※ 重点说明：本号的所有文章仅限于交流分享，不构成任何操作建议。菜头的文字充满了情绪、主观判断和偏见，请大家多独立思考，不要盲目跟风。
* 菜头只负责找好公司，胖瘦你自个儿定！(不荐股，不代客理财，除专栏分享日记外无任何收费群，请悉知)
菜头昨天详细分析的中国平安的三季报，业绩不错，当然这个业绩也是明牌。这很正常，市场大部分时间是短视的，他们更喜欢那些上一年亏损，今年增长几十几百倍的公司，这样的公司好带情绪和节奏，也更容易吸引散户跟风接盘。当然，中国平安2024年表现也不差，无论是A股还是H股，都有差不多50%的涨幅了。2024年全A一共5000多家上市公司里面，涨幅超过50%的公司也就260家左右，占比大约5%；也就是说，中国平安2024年的股价表现跑赢了95%的A股上市公司，这样的结果，不能说表现差，对吧。
因此，平常心，自己跟自己比，不要去眼红那些自己看不懂的公司。最关键是，中国平安目前的TTM市盈率依然只有个位数，估值并不高。保险公司当期业绩受投资端影响很大，中国平安今年增速低于其他保险公司的主要原因是公司去年基数比其他保险公司高很多，大家去看看去年三季度其他保险公司的表现就明白了。
平安在投资端的资产配置方面，是尽可能保证了久期负债匹配的稳定性，因此相对偏于保守，这个没有任何问题，保险是高杠杆高风险的行业，首先需要考虑的资产的安全性，在安全的基础上谈收益率才有意义。
一家业绩暴涨暴跌的保险公司，无论如何也谈不上是优秀对吧。
虽然保险行业当前因为保单销售良好，投资端也在回暖整体表现不错，但是营运利润和营运ROE的表现依然没有明显好转，未来整个行业的利差损压力还是很大的。因此，安心持股，不要吃着碗里瞧着锅里。投资比的是持久和耐力，不是一锤子买卖。昨天把平安和海油的中期分红全部加仓到了中国海洋石油（0883.hk），扣除红利税之后海油占总仓位的比例增加了大约0.5%，收集股权，挺开心。![]()
简直炸裂，文旅产业、文化出海，国内外同步高速增长，几乎挑不好出来什么毛病。泡泡玛特这家公司我在今年《雪球参考》第七期专栏有详细分析过，后面加入到了专栏跟踪，公众号未发布过这篇深度分析的文章，感兴趣的伙伴可以进入菜头的专栏交流群点击下载阅读：
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泡泡玛特唯一的遗憾，相对于菜头写文章的时候（正好处于这轮股价第二次启动点），又上涨了不少。再讲讲广汇能源和特变电工，广汇能源当陪衬，毕竟这走势，没啥说的。
老读者都知道，菜头有个毛病，就是一般仓位里面涨得好的股票，我很少会说。但是这样也容易让新读者误会，觉得我说的公司怎么都是跌的，是不是菜头水平不行啊。
当然，这个不重要，因为时间长了，你就会知道，（提供情绪按摩）让你把好公司拿住，才能赚钱啊。
比如就一个月前广汇能源（股价）那熊样，菜头要是不按摩（分析数据提供信心）的话，估计很多人都会被甩下车的。你看这家伙不跟煤涨、也不跟电涨、光伏反弹也没它啥事，但是任何板块跌都有它，是不是衰到极点了。事实上，这是一种错觉，特变电工虽然表现不算好，但是今年也仅仅下跌了2.34%，表现远远好于光伏指数（-16.76%）的表现，你看到一些公司反弹很大是因为之前跌的也很多。很多时候股价和业绩并不完全同步，拖累特变电工业绩的硅料目前依然很糟糕。按照完全成本计算大致就是卖一万吨亏一个亿的样子，但是这玩意不可能一直这样持续下去，迟早要出清。特变电工硅料出清之后，公司非硅业务的单季度保底利润就有20个亿，相当于全年80个亿的保底利润。
当前公司671亿的市值，1.07倍的市净率，相当于非硅业务的滚动市盈率只有8倍，你怕什么呢？
并且这还是保底的利润，公司还有煤炭产能核增的预期，输变电业务营收和毛利的双重提升，电站持续释放利润这些都是相对比较确定的看点，国家队基金2015年进去抄底之后一直呆到现在也没有出来，股权结构虽然分散也相对稳定。
想想这一个月广汇能源的表现，股价上涨不就一两个月的事情么。做投资，大部分时间都在等待，这就好比种庄稼一样，从耕地到播种，然后施肥除草等占了大部分时间，最后才是收获结果。投资也是一样的，巴菲特投资比亚迪等了10年（股价不涨），但是就是在第11年的时候，比亚迪的股价翻了10倍，巴菲特都能等10年，我们为什么几个月都等不了呢？菜头按摩完毕，客官请打赏，谢谢惠顾，出门左转中国海洋石油正在等您。最后，还有很多读者搞不清楚菜头专栏里面港股和A股的买卖点位转换问题，在专栏第五章第六小节有详细说明，这里再分享一遍：❻ 港股和A股同时上市的公司（考虑港股分红扣税和低流动性），菜头的买入原则是A/H溢价＞20%：买港股；A/H溢价=10~20%：持有不变；A/H溢价＜10%：买A股，注：需换算汇率之后（部分红筹股和海外注册公司税率为28%，这时候A股溢价需同等提高）。对于同股同权的，同时在A股和港股上市的公司，菜头通常只计算一边的估值，关于理想买卖点位，同样按照上面的方式转换就可以了。简单说就是按照当前汇率换算成标的货币之后，对于专栏里面的买卖点位，港股按照红利税率折价，A股按照港股的红利税率溢价就可以了。
全文完。
声明：本文为个人的投资日记分享，文章仅限于学习和交流使用。菜头不对因为本文影响所做的投资决策负任何责任，股市有风险，投资需谨慎。
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