你可能，对奢侈品，不感兴趣。
同时，你也可能，不喝酒，或者，不做冤大头，不会去买飞天茅台。
但是，你一定会对“健康”重视。
至少，早晚都会重视。
而在2024年这个“时间周期”里，我们的人口结构，发生了根本性的“变化”。
出生率逐步位移向下，而老龄化却逐步加重。
从数据上来看，往后10年，到2035，这十年期间，我们国内的“人口比重”中，60岁及以上的老年人，将占比为30%+；而65岁及以上老人，则占比你23%+。
由此，我们国内的“人口结构”中，势必会严重进入“老龄化”社会！
由此，你也可以理解，为什么，著名投资人林园，在未来10年乃至往上，着重重点的投资一些涉及到“老年人”疾病的药物。
而在此过程中，在“老年人”的常见病之中。
“心脑血管疾病”是高发，也是常见用药的一个“大品类”。
当前，从数据上统计，“心脑血管中成药”是仅次于呼吸系统用药，及消化系统用药外，第三大“中国城市实体药店终端”的治疗大品类用药！
该品类药物，在2021年开始，就销售额超过了150亿，而在2022~至今，还在保持微增！
而在“心脑血管”的城市实体药店用药的“中成药”市场中，“安宫牛黄丸”是销售额屡创新高，并且，在2022年就已突破40亿的大关，占总用药销售额的大头，并且，连续多年霸榜，是心脑血管中成药用药中排名第一的药物！
并且，其院外用药的逐年“增速”，还高于心脑血管中成药市场的平均增速！
而“安宫牛黄丸”的背后，“同仁堂”这家老字号的企业，其“天然”和“双天然”安宫牛黄丸两个差异化产品组合，其市场份额连续多年，超过50%，优势明显。
而同仁堂这家老字号，大家并不陌生。
宫廷御药，传承超过350年，其“壁垒”主要在于“上游原材料”药物自营基地，保证药效品质；其次是“工艺炮制”，有上百年的产品积累经验和优化，“药效口碑”经过历史检验！
当前，同仁堂集团，上市的公司，有3家，但是最核心的资产，就是A股上的这家——同仁堂。
大富翁复盘同仁堂近20年的营收，观察发现，年复合增长率，保持在10.8%左右；而净利润的年复合增长率保持在10.2%左右。
意味着：老牌子在市场中，盈利水平，依旧逐年保持稳健！
它的主营产品中，就是我们提到的“安宫牛黄丸”，是核心大单品！在国内心脑血管中成药用药中，市占率超过50%，核心壁垒较强。
此外，“制药工业”为公司的核心主业经营，目前，除了大单品牛黄丸外，公司在手的药品批文800余项，常年生产的中成药400多个品规，产品线非常丰富，涵盖常用药众多领域。
当前，同仁堂在全国零售门店数量有近千家，其中有600多家设立了中医医疗诊所，并且，其中700多家取得“医疗保险定点零售”资格。
同仁堂的零售药店模式，不同于其他药店，它的单店产值高于同行，主要模式是为因为其采取的“名店+名药+名医”复合模式，所以，单店产出远高于同行！
参考2024上半年其经营业绩，大富翁评估，其综合“毛利率”依旧维持在43%左右，主要的同比略微减少2.2个百分点，主要是因为原材料的涨价所导致的。
但是，从整体经营来看，销售费用率为16.66%，同比减少0.61个百分点；且管理费用率亦减少0.68个百分点。
意味着，公司在“降本增效”方面的经营管理，能够尽量减少因原材料涨价而造成公司最终利润的波动。
在上半年，还注意到，其经营活动产生的现金流量净额下降幅度较大，这个，主要是因为“囤货”导致，预防后期原材料货物的上涨，而大手笔的囤货，所以对短期半年报的经营活动现金流量净额造成了波动影响。
但是，如此前梳理的“片仔癀”等同行业企业一样，在近一年左右的原材料价格上涨之际，均有提前囤货而导致的现金流量净额阶段性走弱。
但是，其他财务经营指标正常，对公司未来的永续经营没有较大影响！
由此，亦可以解释，为啥在2024上半年，其营收及净利润同比增长放缓，主要也有因为上游原材料的价格波动，而导致受到的影响。
其上半年，营收97.63亿，归母净利润为10.21亿。
其实，参考“同仁堂、云南白药、片仔癀”这类老字号的中药企业。
你知道，“它是不会垮的”，它的经营“落难”只是阶段性的阵痛表现，而非常态。
作为具备中药企业中，“护城河”最为深厚的企业，这类行业龙头，虽然在近半年左右的业绩经营中，因原材料涨价而“增长放缓”，但是你知道，作为这类百年老字号，是有自己的“控费能力”的，包括有自营的上游原材料的基地等，作为后续的“缓冲”。
因而，从A股市场上的投资判断而言，结合我们对于“老龄化社会”的趋势判断，长远来看，这类历经百年风雨而不动的国药企业，是会在接下来的“老龄化”用药中，大放异彩的！
所以，它的“股价”的阶段性回调，正是中长线投资者的契机！
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