中国资金价格回落，美联储放缓降息步伐——货币政策及流动性观察2024.10.28-2024.11.1
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2024-11-06 09:58
上海
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11月1日当周，DR001和DR007分别较上周降17和18.5个基点,1年期和10年期国债收益率分别降1和1.3个基点至1.41%和2.14%，信用利差收窄。![]()
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11月1日当周，美国10年期国债收益率收于4.37%，较上周升12个基点。美联储储备余额合计6.9712万亿美元，较上周减持170亿美元。![]()
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【制造业PMI重回荣枯线上方】10月制造业PMI为50.1，较上月提升0.3个百分点，回归荣枯线上方；生产指数为52.0，比上月提升0.8个百分点；新订单指数为50.0，比上月提升0.1个百分点，内需走弱趋势缓解；新出口订单较上月为47.3，比上月降低0.2个百分点，外需表现仍较差。服务业商务活动指数为50.1，比上月提升0.2个百分点。2.美国：短期因素扰动劳动力市场，通胀小幅反弹，预计美联储放缓降息步伐【非农就业不及预期】美国10月非农就业人数增加1.2万人，较过去12个月的平均每月增幅19.4万大幅下降，这也是自2020年12月以来的最低月度就业增幅，预估为增加10.5万人，前值向下修正3.1万人至22.3万人。主因港口工人和和波音公司机械师的大规模罢工，制造业减少了4.6万个就业岗位。美国10月失业率为4.1%，预估为4.1%，前值为4.1%，但整体仍处历史低位水平。本次就业受短期影响较大，劳动力市场或并未出现急速恶化。【ADP就业创新高】美国10月ADP就业人数增加23.3万人，为2023年7月以来最大增幅，远超预期的11.4万人，9月份的数据也由14.3万人上调至15.9万人。ADP和非农就业报告有显著差异，主因ADP数据对自然灾害和罢工的敏感度历来较低。【核心PCE高于预期】核心PCE物价指数9月同比上涨2.7%，持平前值，超过预期2.6%；核心PCE物价指数环比上涨0.3%，持平预期，为今年4月以来最高水平，前值从0.1%上修至0.2%。9月PCE物价指数同比上涨2.1%，持平预期，为2021年初以来的最低水平，略高于央行2%的目标，前值从2.2%上修至2.3%；环比上涨0.2%，持平预期，略高于前值0.1%。【三季度GDP略低于预期】经通胀和季节性因素调整后，美国第三季度实际GDP年化季环比初值2.8%，较二季度下降0.2%，预期增长3.1%。第三季度GDP增长主要来源于个人消费支出和政府支出，增长3.7%，为2023年以来最高数据；国防支出爆增14.9%，美国联邦政府支出也增加9.7%，美国2024财年预算赤字达到了1.8万亿美元；净出口方面则拖累GDP增长，进口增长11.2%，出口增长8.9%。【ISM制造业PMI继续下行】美国10月ISM制造业PMI从前值47.2下降至46.5，继续下行且仍然处于萎缩区间，连续第6个月处于荣枯线以下。10月份制造业活动萎缩速度比上月更快，新订单指数持续处于收缩区间，需求持续疲软，产出下降。【消费者信心指数回升】美国10月谘商会信心指数上升9.5点至108.7，为2024年2月以来新高，远超市场普遍预期的99.5。其中，未来六个月经济形势的预期指数在10月上升至89.1，是2021年12月以来的高点。尽管指数尚未恢复至疫情前水平，但消费者对就业机会的信心有所回升，显示劳动力市场趋稳。![]()
2.美国
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附2：宏观经济主要指标概览（月度）
1.中国
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2.美国
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