需求偏弱供给宽松，美豆预计维持弱势——2024年10月大豆市场回顾与展望
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2024-11-05 09:55
上海
10月，USDA月报对美豆产量作了略微下调，但并未改变丰产的基本格局。加之10月美豆收割进度维持在历史较高水平，供给宽松的预期迅速转变为现实的供给压力，令美豆价格持续承压下行。USDA的10月供求报告各项数据变化均不大。产量方面，2024/25年度美豆产量调降11万吨，全球大豆产量调降28万吨，美豆产量降幅贡献了全球大豆产量调整的主要部分，中国、巴西、阿根廷产量均无变化。需求方面，主要需求国中，美国需求下调6万吨，中国、巴西、阿根廷需求未作调整，全球大豆需求下调26万吨。库存方面，全球期初库存上调12万吨，期末库存上调7万吨。综上，USDA月报对大豆供求预期均无太大的影响。进入收割月后，美豆主产区天气情况以晴朗干旱为主，美豆收割进度持续快于往年同期水平。截至10月21日当周，美豆已完成收割进度的81%，超过去年的76%，远超过去5年平均的67%。新作美豆集中上市带来的现实供给压力下，美豆价格持续承压。播种方面，巴西中部地区10月上半月降雨偏少、温度偏高，播种进度偏慢，但下半月天气明显改善，播种逐渐恢复。南部气温保持中位，降雨量充足，利于大豆播种，整体播种进度位于历史偏高水平。产量方面，各机构预估产量同比增幅均超10%。USDA预估的10.46%增幅为各机构最低，CONAB预估增长12.67%位于中位水平。综上，目前美豆丰产已成定局，天气有利收割使新作大豆上市带来的供给压力持续压制美豆价格。10月美豆价格触及前低955美分/蒲式耳附近后回升，不排除未来进一步下探前低的可能。11月波动区间预计在[900，1050]美分/蒲式耳。![]()
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