就在这两天
北森宣布拟以1.8亿收购数字化学习平台酷学院（有4000家付费用户），这算是HR圈领域最大的一宗收购案。
对于做培训的小伙伴，北森并不陌生，应该有不少企业用过北森的测评软件，从培训业务的视角去看，北森在战略上应该是希望打通测评及培训的链路，实现更高的增长。
（北森营业收入）
北森为港股上市公司，截至到2025年1月17日，北森的市值为33.27亿，从北森的财务数据来看，北森在经济周期下行的情况下保持业绩环比增长，这是比较难得的成绩。
（北森利润表）
但是北森的财务指标却令人担忧，还属于属于烧钱做生意的阶段，特别是2024年亏损了60多个亿，这也反映出B端的生意处境确实比较艰难。不过好消息是，2025年H1这个亏损小于1个小目标了，北森在2025年有望扭亏为盈。
北森收购酷学院，不仅可以更好地整合客户资源，更是北森经营战略的延伸，提供完整的HR-SaaS服务。早在2019年开始，北森开始开发自己的E-Learning系统；2024年北森开始拥抱大模型，并在第一季度推出了AI智能体，也包括了在培训领域的应用：AI做课助手、AI陪练以及领导力教练。而收购酷学院则可以有更多的用户及学习数据，训练自己的模型，进一步提升北森的AI能力。
在这里也延伸出一个问题：如果你是企业的培训负责人，在选择E-Learning厂商的时候，你会更倾向于选择类似北森的综合服务商，还是会选择E-Learning厂商呢？欢迎在留言区分享你的看法。
从发展的趋势来看，HR综合SaaS服务商的优势很明显，可以很好地打通HR的各个数据链条，能够将学习数据、绩效数据、人才发展数据进行整合，这在很大程度上提升了人力资源管理的综合效率，培训也不再是HR中的孤岛，这是一件好事，而弊端是培训岗的主动权会弱一些，一些功能、数据的调整，可能需要HRD审批~~~~
同时HR结合SaaS服务商的综合实力能更强一些，在这里可以做一个对比：国内龙头E-Learning厂商云学堂（唯一的上市公司），其市值为1.1亿美金，从上市截至到2025年1月16日已经跌去了80%的市值（上市11美金，目前已是2美金）。市值的背后是资本对培训及学习赛道并不看好，及云学堂在这样的市场环境下增长乏力，暂时看不到盈利大幅增长的希望。
从整体营收的状况来看，2024云学堂的营出现下滑状态，从可以 推测，云学堂在2024年年，应该丢掉了25%+左右的付费用户。这些数据也在告诉我们：2024年培训市场、培训公司和培训讲师的日子并不好。
也可以猜测到，以前很多甲方的培训项目外包给乙方的工作，真实的情况是可能是培训经理协同内训师，加班加点自己干了，这或许是未来10年培训行业的状态。
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（云学堂营业收入）
从财务数据上看，北森在2024年的营收保持着同比10%+的增长，而云学堂单单季最高跌幅超过30%，以此不难看出：企业对HR-Saas的依赖及绑定程度比E-Learning要深一些，控制成本的时候可能会砍掉E-Learning的预算，会压缩HR相关部分的预算，但是不会完全砍掉HR的预算，这也体现出HR与培训地位的差异。![]()
（云学堂利润表）
从利润上看，云学堂的降本增效取得了一定的效果，2024年Q1实现3000多万的营收，而Q2-Q3又亏掉了近5000万，不过乐观的是云学堂的同比增长明现，这意意为着云学堂，降本增效的经营策略产生了明显的效果，二麻烦的是在AI时代，没有足够的研发资金支撑产品的升级是个大问题，这也是很多企业现存的困境：一方面有产品升级的需求（花钱），而另外一方面却要降本增效。从云学堂的这些财务数据来看，似乎E-Learning服务并不是一门容易赚钱的生意。行业头部公司都没有盈利，其他小型𠂆商可能是生死的问题，战略性撤退或许还能卖一个好价钱。更为严重的问题是：过去的疫情，在很大程度上将市场“教育”了一遍，能够上E-Learning 服务的企业，基本上都的差不多了。从整体上看，saas服务已经提前进入了存量市场，而在存量市场，同质化产品最终拼的是价格战，对于多数的E-Learning厂商能够活下来是终极的战略，而像酷学院一样被HR综合厂商收购或许是一个更加明智的选择。
其中背后的一个极其重要的原因在于，E-Learning只是一个工具，其值价创造还严重依赖企业自身的专业度与培训体系的成熟度，这意味着即便你是屠龙宝刀，整个培训体系不能创造价值，学习平台再好也是没有实际意义。而多数厂商同质化竞争，缺乏对培训有效性的深度认知，更多的是工具的简单堆积，并没有让数字化技术，为培训的有效性带来显性的效率提升，这是一个普遍的问题。而在AI领域，由于缺乏类似chat-GPT这样的大模型支持，多数培训圈的AI工具基本上是过家家的水平。综合来看，国内还没有哪家公司能在学习场景中，让AI遥遥领先，而最终被收割的能是充满好奇心的企业：抱着期待拥抱AI学习的愿景，钱花了自己却成了小白鼠。AI会给学习与培训带来哪些革命性的变化，欢迎大家在留言区分享你的看法，给到E-Learning更多的发展建议。如何才能设计领先的数字培训及智能化培训，AI时代培训体系、E-Learning的基本范式是什么呢？要回答这个问题，我们需要从第一性原理出发，从培训及学习的本质出发去深度思考，以此才能更好地看清未来的样子，《学习发展三支柱》将为您提供全新的视野，重新定义培训体系的架构及方向，系统学习培训领域中的三大核心技术。
