万孚，蓄势腾飞！

2024年上半年，万孚生物营收15.75亿元，同比增长5.82%，净利润3.56亿元，同比增长6.37%，扣非净利润3.25亿元，同比增长9.93%。

总的来说，万孚无论营收还是净利润，增长情况在IVD业内都算是比较正常，毕竟2023年一季度，还存在部分新冠业务，基数较高，2024年上半年能保持扣非净利润近10%的增长，可以算得上优秀了。

不过作为一家比较有上进心的国产IVD龙头企业，万孚可能对自己的表现不算满意。毕竟在7月5日披露的《2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》中，万孚定下的2024年净利润增长目标是30%，从上半年的情况来看，差距还比较大。

上半年万孚经营活动产生的净现金流2.0亿元，去年同期为-0.95亿元，上半年末万孚总资产同比增长15.46%，净资产同比增长19.06%。总体来看，经营状况相比去年有所好转。

财报中，万孚引用了《中国体外诊断行业年度报告（2023 版）》的部分数据，2023年POCT市场份额超10%，跌幅超过60%，国产率超过60%。

POCT之所以造成这么大跌幅，和新冠期间抗原销售基数高有很大关系。不过新冠也带火了呼吸道病原体检测赛道，客观上对万孚在新冠后的业绩，产生了一定促进作用。

免疫诊断市场份额回升至35%，行业增速近15%，国产化率在35%左右。化学发光是免疫诊断的中流砥柱，占比免疫诊断市场份额约88%。

无论从增速还是国产替代空间来看，POCT和化学发光这两个赛道高下立判。这也是为什么万孚在2024年，重磅上新发光设备，并在股票激励上，重点考核发光业绩的原因了。

万孚是国产POCT龙头企业，是国内首批通过美国FDA现场审核的体外诊断试剂企业之一，并建有国家发改委批准的POCT领域唯一的国家级工程实验室。

万孚致力于IVD领域，专业从事快检试剂及配套仪器的研发、生产智造、营销及服务。其业务涵盖了临床检验、危急重症、慢病管理、基层医疗、灾难救援、现场执法及家庭个人健康管理等多个领域。

经过三十二年发展，万孚已构建了较为完善的技术平台和产品线，是国内POCT企业中技术平台布局最多、产品线最为丰富的企业。

万孚现有免疫胶体金技术平台、免疫荧光技术平台、电化学技术平台、干式生化技术平台、化学发光技术平台、分子诊断技术平台、病理诊断技术平台，以及仪器技术平台和生物原材料平台。

依托九大技术平台形成了心脑血管疾病、炎症、肿瘤、传染病、毒检（药物滥用）、优生优育等检验领域的丰富产品线，产品销往全球150多个国家和地区。

万孚国内市场实现了产品的全平台、全品类覆盖，定性产品和定量产品齐头并进，从平台上涵盖了免疫胶体金平台、免疫荧光平台、电化学平台、干式生化平台、化学发光平台、分子诊断平台、病理诊断平台。

万孚国际市场上目前贡献销售收入的主体是免疫荧光平台和免疫胶体金平台，已开始导入凝血、血气、化学发光、分子诊断、干式生化等产品，布局领域包括心脑血管疾病、炎症、优生优育、传染病等。

万孚美国市场的产品主要是基于胶体金平台的毒检（药物滥用）检测产品、优生优育、传染病等，以定性产品为主。

在分子诊断技术平台，万孚与多家国外分子诊断领域的领先企业达成合作。2023年，万孚投资北京普译生物，进一步推进肿瘤伴随诊断与早筛、遗传病与罕见病诊断技术发展。

在病理诊断技术平台，万孚已初步形成了对病理科主流细分的组织病理、细胞病理和分子病理的全覆盖，具备为病理科提供一体化解决方案的能力。

在化学发光技术平台，万孚完成了对天深医疗的全资收购。天深医疗的产品主打“单人份化学发光”，与万孚自研的“管式化学发光”能形成较好的协同和补充。

在IVD业内，就产品线的数量而言，之前大家比较公认迈克和中元汇吉是国产IVD企业中，产品线最丰富的。

不过就财报披露的情况来看，迈克是九条产品线，前阵子小编参观中元汇吉的时候，特地数了一下最新的产品线数量，达到了十条。而万孚国内外产品线加起来的话，也达到了九条。

不夸张的说，万孚一定是国产IVD企业中，产品线最齐全的企业之一。值得一提的是，距离万孚总部不到一公里的达安基因，2024年也是主打全产品线战略。

不过在新冠后，达安和万孚的营收差距被逐步拉开，究其原因，可能主要在于特色市场作为抓手，海外与to C的渠道优势。

2004年，万孚开始大力开拓国际市场，并以欧洲、美国等发达国家或地区的质量控制标准来指导公司产品制造。

2006年，万孚首次取得德国TUV:SUD认证机构颁发的《EN ISO 13485 质量体系证书》。

2009年，万孚通过美国FDA现场考核，成为国内零缺陷通过FDA现场考核的体外诊断试剂企业。

2019年，万孚首次取得MDSAP证书，证明公司质量体系同时符合 ISO13485：2016标准以及美国FDA、加拿大HC、澳大利亚TGA、巴西ANVISA四国监管要求。

2021年8月，万孚获得了德国TÜV:SÜD颁发的欧盟IVDR质量管理体系证书，为国内首个POCT领域IVDR质量管理体系证书。

依托于长期对POCT市场的深耕，万孚在危急重症、慢病管理及基层医疗方面，建立起了强大的市场及渠道优势。而正是这些特色项目及特色领域建立的不可替代优势，让万孚的全产品线战略有了“横向突破”的可能。

另一方面，万孚也在积极建立企业间的战略合作，通过各种不同形式的战略合作，优势互补，快速开拓市场。

万孚与阿斯利康达成合作协议，加强在前列腺癌早筛早诊方面的国际合作推广，探索前列腺癌全病程管理的国际发展之路。

万孚与迈瑞医疗达成战略合作协议，在智慧实验室、区检中心的整体解决方案上进行深度合作，协同开展医院智慧化实验室建设的探索。

万孚也与全球领先的科技公司默克公司合作，改善甲状腺功能基层检测的可及性，助力基层甲状腺疾病诊断和治疗能力的提升。

通过与“万孚生态圈”各个主体的有机互动及战略协同，万孚的业务界面得到迅速的扩张。

上半年，万孚实现传染病业务收入4.81亿元，同比增长12.50%。这和万孚在基层市场的不断突破，以及在呼吸道病原体检测的布局密不可分。

看看一季度营收大张的圣湘和英诺特，也能感受到呼吸道病原体检测，尤其是呼吸道多联检的“市场红利”了。不过相对而言，万孚的业务结构更多元，基本功看上去更扎实。

上半年，万孚实现慢病管理检测收入7.62亿元，同比增长6.14%。聚焦心血管、出凝血、危急重症等领域，免疫荧光及化学发光业务，均在这个领域寻求突破。

上半年，万孚实现毒品（药物滥用）检测收入1.39亿元，同比下降15.02%。这是财报中，万孚唯一拖后腿的业务。万孚毒检的市场主力是美国，猜测是否和贸易战有关，不过万孚此次半年报，没有披露海外业务营收。

上半年，万孚实现优生优育检测收入1.56亿元，同比增长16.92%。果然新冠后的IVD时代，海外和to C市场，是推动IVD企业持续增长的两大引擎。

万孚无论是在线下OTC渠道还是线上电商平台，积极推动早孕产品的迭代升级，强化品牌的产品力，塑造更加专业、可信赖的品牌形象。

万孚生物在2024年上半年展现了稳定的增长势头，尽管离设定的全年净利润增长目标尚有差距，但其在多个细分市场的表现依旧亮眼。

通过深化POCT和化学发光等技术平台的布局，万孚在呼吸道病原体检测、慢病管理以及优生优育检测领域均取得了不俗的成绩。同时，万孚通过战略合作和产品线的不断扩展，进一步巩固了其在国内外市场的领先地位。

展望未来，万孚将继续发挥其在特色市场和国际化布局中的优势，尤其是通过加强海外市场和to C市场的渠道建设，推动企业实现更广泛的业务覆盖与创新发展。

万孚生物已初步形成了稳步前行、持续突破的战略格局，有望在接下来的时间里，进一步拉近与全年目标的差距，成为国产IVD行业中更加具有竞争力的领导者。