01 市场概况(12.9-12.15)
02 情绪温度
多晶硅致密料39元/Kg（环比0元/Kg，0%），210mm单晶N型硅片1.40元（环比0元，0%），182mmTOPCon电池片0.28元/w(环比0元/w，0%)，182mm单晶TOPCon组件价格0.70元/w(环比0元/w，0%)，光伏玻璃3.2mm镀膜主流价格19.5元(环比0元/Kg，0%)。
硅料本月产量明显下滑，但是存量库存规模仍然可观，当前以降低开工率为代价而缓解库存持续快速上涨的压力，预计需要三个月甚至更长时间消化。组件本周价格仍持续僵持，近期自律会议过后组件厂家再度试探涨价可能性，一线厂家报价探涨 2-3 分人民币，已开始有高于 0.7 元人民币的试探价格。
机械：11小松挖机开工小时同比+4.4%，华为大笔增资旗下极目机器公司
11月，日本/北美/欧洲/中国/印尼小松挖机开工小时数分别为46.1、59.9、73.8、105.4、210.6，同比+1%、-9%、+3.1%、+4.4%、+0.4%。
本周液氧市场均价392元/吨，环比跌0.76%，同比涨6.23%，液氮均价至399元/吨，较上期报告收盘跌0.7%，较去年同期跌7.9%，液氩均价在615元/吨，较上期报告降1.91%，同比降50.03%。
日前，华为大笔增资旗下极目机器公司，注册资本由8.7亿人民币增至38.9亿人民币。
交运：国内民航跨境旅客同比19年+1%，11月快递行业件量同比+14.9%
上周国内7日平均旅客量161万，同比+9%，较19年+10%，周环比-1%；平均客座率83%，同比+4pts，较19年+2pts，周环比+0；平均跨境旅客量21万，同比+56%，较19年+1%；平均跨境客座率78%，同比+9pts，较19年+6pts。
11月份快递业务量完成172.1亿件，同比增长14.9%，快递业务收入完成1429.9亿元，同比增长12.8%。
建材：水泥出货率44.7%（环比-1.8%），玻纤价格缓慢推涨
本周水泥价格环比-0.2%，年同比+10.7%，出货率44.7%（环比-1.8%）熟料库存54.4%（-2.7 pct）。十二月中旬，受降温、降雨天气影响，多地市场需求继续减弱，全国水泥出货率约45%，环比回落约2个百分点。
无碱玻纤价格4347元/吨，周环比0.1%，年同比15.1%，库存月环比+4.7%。本周国内无碱粗纱市场各池窑厂价格涨后趋稳。新价逐步推进，但需求支撑有限。
国内小丝束碳纤维价格105元/千克，周环比0%，年同比-27.6%，大丝束73元/千克，周环比0%，年同比-2.7%，行业库存天数84，月环比-5.3%。本周碳纤维市场报价维稳。原料丙烯腈价格继续上行；供应端工厂积极出货。
化工：周期底部，静待复苏
本周中国化工品价格指数CCPI点位4333（上周4316，+0.4%）。成本端，ICE布油收74.4美元/桶（+4.5%），NYMEX天然气期货3.3美元（+6.2%），北港动力煤外购5500大卡均价795（上周825）。
本周化工价格涨幅前5：丁二烯（上海石化，6.3%），甲醇（长三角，3.4%），硫磺（高桥石化，3.2%），百菌清（2.1%），丙烯酸（2.1%）；本周化工价格跌幅前5：纯吡啶（华东，-4.4%），二氯甲烷（华东，-4.2%），DMF（华东，-4.2%），煤焦油（山西，-4.1%），液氨（河北新化，-3.1%）。
氟化工产业链方面，上周R32市场价40500元/吨，环比+1.3%，价差为26140元/吨，较上周+2.0%；R134a价格为40000元/吨，较上周+1.3%，价差为25739元/吨，较上周+2.0%。
电新：关注电动车份额的提升节奏
12月11日，极越汽车官方微博发布消息称，公司进入创业的2.0阶段。当日，极越CEO夏一平召开全员内部会，不少网友将会议内容解读为“极越原地解散”。12月12日晚，CEO夏一平被极越总部员工围堵，员工代表与夏一平及股东代表连夜谈判。
12月13日，百度控股、吉利控股发布《关于极越汽车的联合声明》，表示作为集度汽车有限公司（极越）的股东，对极越的员工、用户、合作伙伴深表关切，将以高度负责任的态度，积极协助集度汽车管理层妥善处理相关事宜。具体来看，百度、吉利宣布将第一时间解决员工社保缴纳、离职员工善后问题；其次是维护用户车辆正常使用、售后和维修保养；第三则是推进其他事宜的合理合法解决。
地产：关注二手房价格企稳拐点
中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议提出有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。稳妥处置地方中小金融机构风险。央地协同合力打击非法金融活动。
一线城市大中介实时转定数据跟踪。北京截至12.12，第50周大中介前4日日均转定约240套，较上周同期、9月、10月、11月周中日均分别+2%/+31%/-31%/-7%。广州截至12.12，第50周大中介前4日日均转定约110套，较上周同期、9月、10月、11月周中日均分别-3%/+42%/-17%/-7%。深圳截至12.12，第50周大中介前4日日均转定约50套，较上周同期、9月、10月、11月周中日均分别+8%/+95%/-39%/-15%。大中介涨价房源占调价房源比例（MA5）中，京沪广小幅下降，深圳小幅上升；广州约7%，上海、北京约11%，深圳约16%，目前均高于新政前。
食品饮料：白酒控货挺价，市场预期25年厂家任务下调，茅台预期25年增速低于10%
白酒：茅台，本周飞天批价整箱2240-2300、环比+10，散瓶2210-2240、环比变化不大。部分经销商反馈12月款已打、但尚未到货，批价这周小幅上行。五粮液，本周普五批价在900-930，环比基本持平、部分区域小幅上涨0-5。根据渠道反馈，五粮液近期陆续开始沟通开门红政策，2025年签约量为过去三年实际销售量的平均值，价格方面预计开门红打款单瓶成本在940左右。国窖，本周国窖批价在850-870、环比-5。部分区域开始沟通开门红计划，但暂未明确具体政策。
大众品：1）青岛啤酒，由于去年同期低基数，预计11月销量同比增长约5%至29万吨左右。2）重庆啤酒，11月表现与10月相近，预计11月销量有所下滑、结构表现仍弱。3）华润啤酒，11月表现与此前相近，预计11月销量同比持平。
家电家居：以旧换新效果良好，带动全国家电销售破2000亿元
政策更新：商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至12月6日24时，2963.8万名消费者购买8大类家电产品4585万台，带动销售2019.7亿元，其中一级能效产品销售额占比超过90%。
清洁电器数据更新：由于今年双十一取消预售导致付款节奏错期，分析10-11月累计数据，扫地机零售额同比+83%，零售量同比+72%，均价同比+6%；洗地机零售额同比+24%，零售量同比+35%，零售均价同比-8%。扫地机：石头同比+102%，科沃斯同比+39%，云鲸同比+157%，追觅同比+71%。洗地机：石头同比+209%，添可同比-9%，追觅同比+54%。
社服零售：双十一后消费景气度环比回落，大促有一定透支效应
餐饮：海底捞，整体门店11月翻台率与10月持平，但低于去年同期翻台率水平。同店翻台率绝对值和变动情况与整体店基本一致。11月新开10家海底捞门店，3家焰请烤肉门店。达势股份，Q3实现连续29个季度同店为正，10月仍然为正，未来随着开业即火爆的新城新店进入同店，希望每年保持1%-3%的健康增长。截至11月15日，门店数达1000家，新开240家门店的计划年底可以达成。
酒店：2024年12月2日~12月8日，周平均Occ为55.9%，同比+0.3%。周平均ADR为182.1元，同比-3.5%。周平均RevPAR为101.8元，同比-3.2%。测算日均间夜量为1,134.0万间，同比+7.1%；周度交易额为144.6亿元，同比+3.4%。
医药：估值底部区间，创新支持政策渐显
国务院修订新版《麻醉药品和精神药品管理条例》。此前麻醉和精神药品实行政府定价，此次版本修改为“实行政府指导价，具体办法由国保局制定”。
第十批集采开标结果引行业热议，62种药品采购成功，多个品种降幅巨大：西格列汀二甲双胍中选价格0.18-0.22元/片、间苯三酚注射剂最低拟中选价格为0.22元、阿司匹林肠溶片3.4分钱/片（一盒2.06）。此次集采，小厂中标数量增多。
上海市印发《促进科学仪器和科研试剂创新发展行动方案（2025-2027年）》的通知。计划到2027年，建设1-2个技术测试验证平台，搭建5个以上应用场景和用户体验中心，培育5家以上细分赛道科技领军企业，形成5个以上达到国际领先水平的科学仪器、10个以上达到国际领先水平的科研试剂，科学仪器和试剂产业产值450亿元左右。
康方生物国谈产品挂网价公布，AK112预计年费约15w/年、AK104预计年费约14.5w/年。
AI&电子：字节AI后来居上，旗下豆包全球月活排行第二；英伟达涉嫌违反反垄断法被立案调查
根据AI产品榜数据，在11月的全球月活跃排行榜上，豆包APP的MAU达到了5998万，仅次于OpenAI的ChatGPT，位列全球第二；它的海外版Cici的MAU也有1267万，排在第22位；而在2024年2月，豆包的月活跃用户量仅有173万。字节内部基本于2023年才开始讨论GPT，而其他公司都在2018到2021年间成立，为了赶上行业步伐，字节在去年通过内部竞争、吸取优秀人才和投入大量资金迅速补充短板，最终取得国内领先地位。
12月9日，国家市场监管总局发布公告，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》（市场监管总局公告〔2020〕第16号），市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。
