01 市场概况(12.16-12.22)
02 情绪温度
多晶硅致密料39元/Kg(环比0元/Kg,0%),210mm单晶N型硅片1.40元(环比0元,0%),182mmTOPCon电池片0.28元/w(环比0元/w,0%),182mm单晶TOPCon组件价格0.70元/w(环比0元/w,0%),光伏玻璃3.2mm镀膜主流价格19.5元(环比0元/Kg,0%)。
本周价格仍持续僵持,上周开始厂家有调整报价的行为,然而实际落地状况仍未见上抬价格,市场整体需求疲弱恐持续至明年一季度,组件厂家接单状况也可反映该趋势。且部分组件在手库存仍处较高水平,低价抛货仍在持续影响市场价格。
江苏省发改委公布,组织开展江苏省2024年度海上风电竞争性配置工作,江苏7.65GW项目竞配启动,预期可覆盖十五五前半期需求。同时存量2.65GW项目紧锣密鼓启动中,取证即可正式施工,对应25Q1淡季不淡。
机械:11月叉车销量同比++5.1%,液氧价格环比跌1.5%
叉车11月内销降幅收窄,出口延续高增长。合计销售10.5万台(+5.1%),国内6.1万台(-2%);出口4.4万台(+16.7%)。1~11月合计117万台(+9.3%)。国内73.7万台(+4.3%);出口43.6.万台(+18.9%)。
本周液氧市场均价386元/吨,环比跌1.53%,同比涨2.39%,液氮均价至396元/吨,较上期报告收盘跌0.8%,较去年同期跌8.8%,液氩均价在602元/吨,较上期报告降2.11%,同比降51.76%。
交运:国内民航跨境旅客同比19年+1%,11月快递行业收入同比+12.8%
上周国内7日平均旅客量161万,同比+9%,较19年+9%,周环比+1%;平均客座率83%,同比+5pts,较19年+1pts,周环比基本持平;平均跨境旅客量23万,同比+49%,较19年+1%;平均跨境客座率80%,同比+7pts,较19年+5pts。
11月快递业务量同比增速:申通(21.1%)>韵达(17.6%)>圆通(17.4%)>行业(14.9%)>顺丰(8.7%)。11月收入增速:申通(14.1%)>行业(12.8%)>圆通(9.3%)>顺丰(2.5%)>韵达(0.3%)。
建材:水泥出货率44.2%(环比-0.4%),玻纤和碳纤维价格维稳
本周水泥价格环比-0.8%,年同比+9.8%,出货率44.2%(环比-0.4%)熟料库存52%(-2.4 pct)。十二月下旬,天气晴好,南方地区工程项目处于最后赶工阶段,市场需求相对稳定,重点区域水泥企业平均出货率约44%,环比下降0.4个百分点。
无碱玻纤价格4347元/吨,周环比0%,年同比15.9%,库存月环比+4.7%。本周国内无碱粗纱市场价格整体维稳运行。当前价格水平来看,部分刚需订单少量提货,中下游短期提货积极性一般。
国内小丝束碳纤维价格105元/千克,周环比0%,年同比-27.6%,大丝束73元/千克,周环比0%,年同比-2.7%,行业库存天数84,月环比-5.3%。本周碳纤维市场报价维稳。
电新:关注智能驾驶带来的行业格局洗牌
2024年12月19日,华为联合赛力斯、奇瑞等4家车企举行鸿蒙智行年度直播并发布智界R7增程版,售价24.98-28.98万元,将于2025年1月5日正式开启交付。智界R7增程版首发搭载华为雪鸮智能静音增程技术,优化平衡动力NVH和能耗。动力方面,首发华为新一代DriveONE三合一电机最高转速16000rpm,发电效率>92%,搭载奇瑞第五代智效增程发动机,热效率达44.5%。风阻系数达0.247cd,WLTC百公里油耗5.68L,CLTC纯电/综合续航分别达251/1570km。
相比纯电版,智界R7降价1万元,并免费赠送高阶智驾包。鸿蒙智行于2024年9月向全系车型推送ADS3.0,成为国内首批端到端智驾系统落地的企业。截至2024年11月底,鸿蒙智行智驾总里程超过10亿公里,智能泊车累计使用超过7000万次,11月智驾活跃用户达33.2万人。
地产:关注二手房价格企稳拐点
国家统计局发布2024年1-11月份全国房地产开发投资和销售情况。11月销售面积8188万平,同比增速+3.2%(前值:-1.6%);开发投资金额7325亿元,同比增速-11.6%(前值:-12.3%);新开工面积6081万平,同比增速-26.8%(前值:-26.7%)。2024年11月份,70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下降6.1%,降幅比上月收窄0.1%,环比下跌0.2%,降幅比上月收窄0.3%。二手房方面,70个大中城市二手房价格指数同比下降8.5%,降幅比上月收窄0.4%,二手房价格指数环比下降0.3%,降幅比上月收窄0.2%。
食品饮料:五粮液1218反馈偏保守,25年收入增长目标不明确
白酒:五粮液1218反馈,从趋势来看,四季度有望延续正增长,24年双位数收入增长目标会有变动;对于25年具体增长目标尚未明确,需要看国家刺激政策传导效果和行业情况,届时制定合理的目标;公司依然把价格持续提升作为目标,当前外围环境差,价格持续提升可能存在滞后性,公司吸取13-15年教训,不到万分悲观的时候不会放弃坚守价格。
大众品:近期微信小店上线“送礼物”功能灰度测试,打开新的渠道和消费场景。市场炒作年货节销售占比高、礼盒装为主的大众品公司,如三只松鼠、洽洽食品、盐津铺子等。
家电家居:国补拉动效果显著,11月空调内销同比增长28.7%
白电数据更新:产业在线监测数据显示,2024年11月家用空调生产1671.0万台,同比增长55.7%;销售1538.2万台,同比增长44.2%。其中内销673.2万台,同比增长28.7%;出口865.0万台,同比增长59.1%。
2024年已经接近尾声,家用空调内销迎来了一场“暖冬“,在国补的大力拉动下,整个四季度产销实现了超预期的良好增长;出口表现仍然强劲,外销需求旺盛,备货前置,出口订单增长明显。与此同时,在内外销需求双重高增叠加之下,压缩机、铜管等上游产业链市场出现了供给紧张。
社服零售:双十一后消费景气度环比回落,大促有一定透支效应
纺服电商跟踪:11月服装线上数据走弱,主要标的平均下降约中双位数,主要受天气影响和双十一时间节点错位影响。李宁11月线上微降,但10-11月合计增长超21%。安踏10-11月整体增长13%,旗下可隆等品牌增长势头强劲。
酒店:2024年12月第2周酒店数据跟踪,本周行业RevPAR同比下降4%(上周为同比下降3%、幅度基本一致),Occ同比略微下降,ADR下降3.6%。截至12月初OTA平台上在营酒店客房数量同比增长6.8%,我们测算12月日均酒店行业间夜需求同比增长6.0%。
医药:估值底部区间,创新支持政策渐显
12月19日,第五批医用耗材国家集采中选结果公布。本次涉及人工耳蜗和外周血管支架两大类别,内外资企业大部分顺利中标。1)人工耳蜗需求量分别为1.1万套,3家外资和2家国产企业全部中标,中标价相较于最高限价降幅为25-40%,终端价格区间为44,800-55,998元。2)外周血管支架分为下肢动脉、非下肢动脉、静脉三大类,需求量分别为12.3万/10.1万/3.4万个,合计25.8万个。本次共有18家企业中选,中标价相较于最高限价的降幅为30-61%,其中大部分在50%附近,终端价区间为2,280-4,130元。
医保局曝光回扣案,涉事药品为“银杏叶”、“头孢唑肟钠”等。其中,“银杏叶”底价每支8.5元,售价25.28元,医生每支提成4元;“头孢唑肟钠”底价每支6.5元,售价16.5元,医生每支提成2.5元。
化工:周期底部,静待复苏
本周中国化工品价格指数CCPI点位4338(上周持平)。成本端,ICE布油收72.6美元/桶(-2.5%),NYMEX天然气期货3.75美元(+14.3%),北港动力煤外购5500大卡均价770(上周795)。
本周化工价格涨幅前5:丙烯酸(8.4%),丁酮(华东,6.1%),双酚A(华东,5.3%),海绵钛(≥99.6%国产,5.0%),丁二烯(上海石化,3.6%);本周化工价格跌幅前5:硝酸铵(兴化,-7.5%),己内酰胺(CPL,-4.3%),二氯甲烷(华东,-4.1%),尿素(华鲁恒升小颗粒,-3.4%),天然橡胶(上海地区,-3.4%)。
AI&电子:闪极发布国内首款量产AI眼镜,采用国产芯片性价比明显;豆包推出视觉理解模型,输入价格相较同行降低85%
闪极科技正式发布旗下首款AI眼镜产品“闪极AI拍拍镜”,该产品也是国内首款量产AI眼镜,零售价1499元,首发共创版999元5万台已售罄。像素1600万,重量为50g,与雷朋-Meta联名眼镜接近,但电池容量是其3倍,且可配备外置增程环;采用国产芯片实现大幅降本,预估BOM成本超过800元,比雷朋-Meta联名眼镜便宜约500元。
字节跳动在“火山引擎Force”大会上正式发布豆包视觉理解模型,为企业提供极具性价比的多模态大模型能力,豆包视觉理解模型每千tokens输入价格仅为3厘(0.003元),相当于一元钱就可处理284张720P的图片,相较于市面同行价格下降85%。