【中信建投地产｜深度】11月房企经营数据点评：房企销售动能略有回落，核心城市楼市地市维持高热度
财富
财经
2024-12-07 15:31
浙江
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百强房企11月销售额同比下降9.8%。11月单月百强房企全口径销售金额3864亿元，同比下降9.8%。主流房企中共7家实现销售同比正增长，较上月减少21家，共7家实现环比正增长，较上月减少7家。
11月百强房企拿地同比上升75.4%， 300城土拍供需降幅走阔，溢价率创年内新高。11月百强房企新增土地货值2436.9亿元，同比上升75.4%，为2月以来首度转正。11月全国300城宅地总供应23320万平，同比下降25.8%，环比提升114.2%；总成交9932万平，同比下降15.6%，环比提升36.9%；土拍平均溢价率4.8%，创年内新高。重点城市11月新房二手房成交涨幅均有扩大，一线城市持续领跑。11月52个重点城市新房共成交1327.9万平，同比上升26.1%，继续保持上涨态势；其中一线、二线、三四线成交量的同比变动分别为+47.5%、+18.8%、+22.8%；14个重点城市二手房本月成交841.9万平，同比上升29.0%；其中一线、二线、三四线成交量的同比变动分别为+62.3%、+22.2%、 +8.0%。财政加大逆周期调节力度，核心城市企稳态势延续。看好重点布局高能级城市的绩优房企，同时推荐转型房企及优质商业地产标的。本月财政部部长蓝佛安表示加大财政逆周期调节力度，未来五年将直接增加地方化债资源10万亿元。地方层面，北上广深四大一线均已取消普宅及非普宅标准，广州安居集团发布收储征集公告。展望后市，核心城市企稳态势延续，我们看好重点布局于高能级城市的绩优房企及其关联物管公司；“并购六条”政策红利驱动，推荐转型类房企；扩内需政策频出，推荐优质商业类地产公司。
房地产行业的风险主要在于销售、结转不及预期及房企减值超预期：
1、销售不及预期：地产市场销售目前仍处筑底阶段，未来有继续下行或恢复不及预期的风险；
2、结转不及预期：销售疲弱导致房企销售回款较差，资金来源较紧张，项目的施工进度可能受到影响，或导致项目结转不及预期，影响房地产公司营收及利润表现；
3、房企减值存在超预期可能：市场销售压力加剧，早先拿地项目时价与现价存在差距，使得房企存量货值减值压力较大，导致房企业绩表现不及预期的风险。
证券研究报告名称：《11月房企经营数据点评：房企销售动能略有回落，核心城市楼市地市维持高热度》
对外发布时间：2024年12月7日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
竺劲 执业证书编号 S1440519120002
黄啸天 执业证书编号 S1440520070013
本报告研究助理：
于秉仟
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