【中信建投地产｜行业跟踪】9月房企经营数据点评：销售拿地降幅进一步扩大，政策组合拳效果值得期待

财富 2024-10-07 20:07 上海

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

文｜竺劲、黄啸天

核心观点

9月单月百强房企销售2736亿元，同比下降38.1%，降幅较上月扩大10.3个百分点。9月房企拿地大幅减少，百强房企新增货值1406亿元，同比下降42.9%，降幅大幅收窄38.1个百分点；重点监测城市土拍平均溢价率3.8%，较上月下降0.1个百分点。重点城市一手房成交同比下降24.9%，降幅扩大6.9个百分点，二手房成交同比提升5.5%。本月央地政策组合拳连出，政治局会议首提促进房地产市场止跌回稳，四大一线城市均出台楼市新政，其中广州率先全面取消限购。参考历史经验，一线城市政策出台有望显著提振新房及二手房销售，继续看好信用布局均优的绩优房企及其关联物企，以及交易中介商龙头。

摘要

百强房企9月销售同比降幅扩大。9月单月百强房企全口径销售金额2736亿元，同比下降38.1%，降幅较上月扩大10.3个百分点。主流房企中共2家实现销售同比正增长，较上月减少6家，共15家实现环比正增长，较上月增加7家。

9月300城土拍供应同比降幅扩大，成交同比降幅收窄，平均溢价率略微下降，百强房企拿地同比下降四成。9月全国300城宅地总供应9020万平，同比下降25.6%，降幅扩大3.0个百分点；总成交5026万平，同比下降5.4%，降幅收窄29.6个百分点；平均溢价率3.8%，下降0.1个百分点。9月百强房企新增土地货值1406亿元，同比下降42.9%，降幅收窄38.1个百分点。

重点城市9月一手房成交同比下降24.9%，降幅扩大6.9个百分点，二手房成交同比提升5.5%。9月52个重点城市新房共成交843.9万平，同比下降24.9%，降幅较上月扩大6.9个百分点；其中一线、二线、三四线成交量的同比变动分别为-31.6%，-37.1%和、7.61%；14个重点城市二手房单月成交581.5万平，同比提升5.5%；其中一线、二线、三四线成交量的同比变动分别为+1.9%，+10.2%、-5.2%。

央地政策组合拳连出，四大一线城市楼市政策均迎调整，有望引领需求复苏。中央层面，国新办发布会打出政策组合拳，提出降低存量房贷利率及首付比例、延长房地产金融政策期限等措施，此后政治局会议首提促进房地产市场止跌回稳，并提出要调整住房限购政策。地方层面，四大一线城市迅速响应，在限购政策、首付比例、税收政策方面做出优化，其中广州率先全面取消限购。我们参考历史经验，一线城市政策出台后，新房和二手房销售都有望获得显著提振。

风险提示

房地产行业的风险主要在于销售及结转可能不及预期：

1、销售不及预期，我们关注的重点城市周度销售面积仍处于较低位置，销售仍在底部区域，未来依旧有继续下行或恢复不及预期的风险；

2、结转不及预期：施工进度受多重因素影响，施工进度变慢将导致结转不及预期；

3、房企信用修复不及预期：部分高杠杆的民营房企出险可能性仍存，导致行业整体信用修复进度缓慢，影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本，进而导致行业竣工及现金流压力加剧。

2024-08-08【中信建投地产｜行业跟踪】7月房企经营数据点评：新房销售仍处底部区域，拿地热情有所恢复

2024-07-14【中信建投地产｜深度】6月房企销售融资点评：政策效果集中体现，去库存政策导向持续

2024-06-09 【中信建投地产｜深度】5月房企销售融资点评：销售呈现弱复苏，政策支持不断

2024-05-15【中信建投地产｜深度】4月房企销售融资点评：销售融资持续下降，限购密集放松支持需求复苏

2024-04-11【中信建投地产｜深度】3月房企销售融资点评：小阳春展现一定成色，债券融资有所改善

2024-03-08【中信建投地产｜深度】2月房企销售融资点评：销售融资持续承压，香港楼市全面撤辣

证券研究报告名称：《9月房企经营数据点评：销售拿地降幅进一步扩大，政策组合拳效果值得期待》

对外发布时间：2024年10月7日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

竺劲执业证书编号 S1440519120002

黄啸天执业证书编号 S1440520070013

本报告研究助理：

于秉仟

免责声明

本订阅号（微信号：CSC研究房地产建筑团队）为中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）研究发展部竺劲房地产团队运营的唯一订阅号。

本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本订阅号不是中信建投研究报告的发布平台，所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅中信建投已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据中信建投后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。

本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3MDMzNTcwMA==&mid=2649648757&idx=1&sn=d576b807b20bea764d9b79615b35ed74