文｜韩军 梁骁
1）中国出口集装箱运输远洋航线市场运价继续上涨。随着一揽子政策推出以及逐步落实，未来中国经济将保持平稳增长，对中国出口集装箱运输市场产生长期的支撑作用。11月1日，上海出口集装箱综合运价指数为2303.44点，较上期上涨5.4%。2）中远海运再下单6艘14000TEU大型集装箱船。10月28日，中远海运集装箱运输有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与沪东中华造船在上海签订6艘13600TEU常规燃料动力大型集装箱船的建造合同。3）今年1-9月，全国港口累计完成集装箱吞吐量同比增长7.7%。
行业综述：从交运各子板块相对沪深300表现看，本周（10月28日-11月1日）航运板块上涨3.21%，港口板块下跌0.52%。
航运港口：出口集装箱远洋运价继续上涨，中远海运再下单6艘大型集装箱船订单
中国出口集装箱运输远洋航线市场运价继续上涨。随着一揽子政策推出以及逐步落实，未来中国经济将保持平稳增长，对中国出口集装箱运输市场产生长期的支撑作用。11月1日，上海出口集装箱综合运价指数为2303.44点，较上期上涨5.4%。
1-9月全国主要港口吞吐量数据出炉。今年1-9月，全国港口累计完成货物吞吐量129.7亿吨，同比增长3.4%；其中外贸货物吞吐量40.5亿吨，同比增长7.6%。完成集装箱吞吐量2.5亿标箱，同比增长7.7%，就增速而言，第三季度的货物与集装箱吞吐量增速比起上半年都有放缓趋势。
中远海运再下单6艘14000TEU大型集装箱船。10月28日，中远海运集装箱运输有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与沪东中华造船在上海签订6艘13600TEU常规燃料动力大型集装箱船的建造合同。这是时隔6天后，中远海运集团第二笔大规模交易。
达飞集团在摩洛哥涉足纳祖尔西地中海集装箱码头运营。10月29日，达飞集团与摩洛哥港口装卸和管理巨头——马萨摩洛哥（Marsa Maroc）签署一项联合企业协议，将在纳祖尔西地中海集装箱码头内建设一个750米长的码头和35公顷的堆场，并进行为期25年的运营。该合资企业由达飞集团和马萨摩洛哥分别持有49%和51%的股份，该码头最大吃水量为18米。
全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险
面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。
俄乌冲突演变超出预期
俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
燃油成本大幅度上涨
受国际原油价格波动影响，船公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，地缘政治或将对新加坡燃料油的产量造成影响，进而导致燃油成本大幅度上涨。最后，IMO和各国政府的环保法规政策可能大幅提升船公司的燃油成本。从历史上看，2020年全球限硫令对保税船用油市场的消费结构带来巨大的变化，低硫燃料油、MGO、LNG清洁能源等替代燃料均大幅增加了船用燃料成本，进而带来剧烈的价格波动。
韩军：交通运输行业首席分析师，曾供职于上海国际航运研究中心，3年政府规划与市场咨询经验，曾负责或参与为交通运输部、上海市交通委、港航企业等提供决策咨询服务二十余项。7年交通运输行业证券研究经验，深入覆盖航运、港口、高铁、快递、物流板块，擅长把握周期性和政策性投资机会。2021第十九届新财富最佳分析师交通运输行业第五名。
梁骁：南开大学硕士，先后供职于中集集团物流板块、顺丰控股、京东物流，曾参与撰写《国家多式联运标准修订建议报告》并为交通物流相关十四五规划建言献策；多年受聘京东物流专家委员会顾问并参与IPO项目。具有丰富的交运物流行业研究经验以及资源，擅于把握和挖掘公司长期价值，覆盖快递快运/仓储运输/供应链物流/国际物流。
证券研究报告名称：《航运港口:出口集装箱远洋运价继续上涨，中远海运再下单6艘大型集装箱船订单》
对外发布时间：2024年11月4日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
韩军 SAC 编号:S1440519110001
SFC 编号:BRP908
梁骁 SAC 编号:S1440524050005
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