半导体：中芯国际三季度业绩表现符合指引，产能利用率超过90%，平均单价受益于产品组合优化调整而有所增长，消费类需求在逐步恢复，工业和汽车领域的库存在逐步消耗。
消费电子：华为Mate70系列确定将于本月发布，持续关注华为产业链催化。
汽车电子：意法半导体、NXP在汽车领域的经营状况持续承压，欧美车企需求疲软，中国市场表现相对更好。
1、半导体：中芯国际三季度业绩表现符合指引，产能利用率超过90%，平均单价受益于产品组合优化调整而有所增长，消费类需求在逐步恢复，工业和汽车领域的库存在逐步消耗。
中芯国际发布2024年第三季度财报，实现营业收入21.7亿美元，首次超过20亿美元，同比增长34.0%，环比增长14.2%，符合上一季度指引的环比增速区间13%-15%。2024Q3毛利率为20.5%，同比提升0.7pct，环比提升6.6pct，略超出上一季度指引的区间18%-20%。2024Q3的产能利用率达到90.4%，同比提升13.3pct，环比提升5.2pct。晶圆平均单价环比上升，主要因12吋出货量占比提升，产品组合优化调整。
第三季度收入按应用分类，智能手机收入占比约24.9%，为近几年首次出现智能手机收入环比下滑的三季度。智能电脑及平板收入占比16.4%。消费电子收入占比达到42.6%，已连续两个季度超过智能手机。中芯国际在业绩说明会上提到，消费类的需求在逐步恢复，消费产品功能升级落地，出口保有良好需求。连接和IoT收入占比8.2%。工业与汽车收入占比7.9%。
第四季度收入按区域分类，中国区营收占比达到86.4%，环比提升6.1pct，同比提升2.4pct。美洲地区的营收占比达到10.6%，环比下降5.4pct，同比下降2.3pct。欧亚地区的营收占比达到3.0%，环比下降0.7pct，同比下降0.1pct。部分海外客户出于地缘政治和响应中国市场需求的考虑，在二季度进行了一定程度的拉货，所以三季度需求有所下降。中国区客户在本土化需求加速以及出口需求整体良好的情况下，逐步进入中高端产品市场。
关于未来的指引，中芯国际预计四季度销售收入环比增长0%-2%，毛利率介于18%-20%之间。虽然四季度客户的投片和收货意愿并不强，但是中芯国际通过跟客户的协商，使四季度出货并没有受到太大的影响。中芯国际预计全年收入在80亿美元左右，毛利率约为17%，年底月产能预计达到95万片（等效8吋）。关于2025年的下游需求，中芯国际判断，以美元计算，AI领域增速超过10%，而排除AI的传统领域的增速在4%-9%，工业和汽车领域的需求最弱，但库存在逐步消耗。
2、消费电子：华为Mate70系列确定将于本月发布，持续关注华为产业链催化。
刘双锋：电子行业首席分析师、TMT海外牵头人及港深研究组长。3年深南电路，5年华为工作经验，从事市场洞察、战略规划工作，涉及通信服务、云计算及终端领域，专注于通信服务领域，2018年加入中信建投通信团队，2018年《新财富》通信行业最佳分析师第一名团队成员，2018年IAMAC最受欢迎卖方分析师通信行业第一名团队成员，2018《水晶球》最佳分析师通信行业第一名团队成员。
范彬泰：电子行业分析师。电子科技大学工学学士，香港理工大学会计学硕士。2018年5月加入国金证券研究所，担任半导体行业研究员，重点覆盖集成电路和显示面板两大产业链，2021年加入中信建投电子团队。
孙芳芳：电子行业分析师。同济大学材料学硕士，2015年8月加入浙商证券，任电子行业首席，专注研究电子材料、半导体、消费电子、5G板块等领域，2020年5月加入中信建投电子团队。
乔磊：电子行业分析师。华中科技大学工学学士、硕士，10年中兴通讯无线产品市场经验，2020年加入中信建投通信团队，2020-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。
章合坤：电子行业分析师。上海交通大学材料科学与工程硕士，2020年加入中信建投电子团队，专注研究存储芯片等领域。
郭彦辉：电子行业分析师。复旦大学金融硕士，3年量化选股研究，2018及2019年Wind金牌分析师金融工程第2名团队成员，2021年加入中信建投电子团队，专注研究激光、消费电子领域。
王定润：电子行业分析师。复旦大学材料物理学硕士，2019年7月加入中信建投证券研究发展部，覆盖被动元器件、射频芯片、PCB产业链等。
何昱灵：电子行业分析师。复旦大学硕士，2022年加入中信建投电子团队，专注研究模拟IC领域。
证券研究报告名称：《周报：中芯国际Q3业绩符合指引；Mate70系列将于本月发布》
对外发布时间：2024年11月10日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
范彬泰 SAC编号：S1440521120001
孙芳芳 SAC编号：S1440520060001
乔磊 SAC编号：S1440522030002
章合坤 SAC编号：S1440522050001
郭彦辉 SAC编号：S1440520070009
王定润 SAC编号：S1440524060005
何昱灵 SAC编号：S1440524080001
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