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财富 2024-11-13 07:41 北京

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各位投资者大家好，今天是2024年11月13日，为您推荐的投资要点为：

1、新股策略：28家公司新增获批回购增持贷款，国资委表态强化央企发展新质生产力

2、固收：化债政策落地，预计债市震荡小幅走强——宏观固收周观察

3、通信：通信行业三季报综述：业绩增长良好，公募基金持仓占比创近年新高

4、银行：积极因素逐步酝酿，期待政策发力需求改善

首先看一下新股策略团队观点：

本周新增28家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计37.40亿元。自10月20日首批回购增持专项贷款发放以来，截至目前已有93家企业公告获批专项贷款、金额上限合计超过218亿元。其中获得回购增持专项贷款的央企16家，累计获批贷款金额上限69.39亿元。本周新增公告央企回购0起，24H2央企累计回购金额上限合计94.58亿元、回购金额下限合计54.96亿元。本周新增公告央企增持0起，24H2央企累计增持金额上限合计95.74亿元、增持金额下限合计50.34亿元。

11月7日至8日，第七届中国企业论坛在京举行。国务院国资委副主任谭作钧在主论坛上表示国资央企将聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，持续深化同各类企业沟通交流、互利合作，在发展新质生产力中展现更大的担当作为：一是携手推进科技创新，共同做强发展新质生产力的技术源头；二是携手推动产业创新，共同建强发展新质生产力的重要载体；三是携手深化企业改革，共同创造发展新质生产力的良好生态；四是携手强化开放合作，共同培育发展新质生产力的广阔空间。

再来看一下固定收益团队观点：

观点：人大会议落地，预计债市震荡小幅走强。

短期：下周看，人大会议落地，央行支持态度明显，预计收益率震荡略走强，但2.10%以下仍有阻力，短端在央行支持下较长端下行逻辑更顺畅，存单有望下行至1.8%-1.85%区间。

中期：中期看，后续临近年底中央经济工作会议定调或逐渐对债市带来影响，目前仍在政策窗口期，且部分经济指标有走强特征，短期内政策效果难以证伪，长端利率无趋势下行基础。

策略：维持震荡市波段操作思路，建议以短久期中高等级信用债为底仓，酌情参与长端波段操作，同时保持组合流动性。

再来看一下通信团队观点：

2024年前三季度，通信行业总体经营表现良好，实现营收18975.13亿元，同比增长3.63%；归母净利润为1776.57亿元，同比增长8.23%，净利率为9.97%，同比+0.45pp，整体盈利能力持续提升，细分板块中，光模块、物联网、连接器等板块综合表现较好。24Q3公募基金通信行业持仓市值占比再次提升，超过前期高点，占比3.67%，环比提升0.12pcts。目前，申万通信指数动态PE处于10年以来的30.78%分位点，仍处历史较低位，建议持续关注。

最后看一下银行团队观点：

11月11日，央行发布2024年10月金融数据。其中，10月社融新增1.40万亿，同比少增0.45万亿，存量社融增速7.8%，环比下降0.2pct。人民币贷款新增0.50万亿，同比少增0.24万亿。M1增速-6.1%，环比上升1.3pct；M2增速7.5%，环比上升0.7pct。

信贷需求仍处于修复阶段，政府债有力支撑，10月社融符合预期。由于政策落地到形成实物工作量还需要一定时间，10月信贷需求较9月并未出现明显改善迹象，社融整体还是依赖政府债的向上拉动。对公端，当前企业投资需求仍然偏弱，但考虑到10月PMI回升至枯荣线之上，积极因素正在酝酿，期待强政策刺激下信贷需求的回升向好。零售端，多因素推动居民消费意愿改善，存量按揭调降工作基本完成，叠加各楼市刺激政策的继续推出，提前还贷现象有望缓解。期待本轮货币、财政政策发力后带动经济进一步复苏，从而推动银行基本面迎来实质性改善。

银行板块配置上，海外银行板块继续重点推荐港股国际大行。当前海外进入降息周期，港股国际大行的信贷规模增长有望改善，同时通过利率套期保值等方式能够对冲部分净息差下行压力。叠加财富管理持续增长，港股国际大行能有效对冲利率周期影响，从而保持业绩和分红水平的良好趋势，能够实现持续稳定的估值提升，配置价值突出。

A股银行板块配置上，一揽子稳经济、宽货币的增量政策发布后，市场悲观预期有所缓解，经济复苏预期改善，银行估值在政策发力下有所修复。但实际宏观经济指标仍处于逐步修复的进程中，银行板块处于“政策强预期，基本面弱现实”的背景。期待本轮货币、财政政策发力后带动经济进一步复苏，从而推动银行基本面迎来实质性改善。

以上是今天重点推荐的内容，祝您投资顺利。

报告来源

证券研究报告名称：《28家公司新增获批回购增持贷款，国资委表态强化央企发展新质生产力——11月第2周央企研究周报》

对外发布时间：2024年11月12日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

张玉龙 SAC编号：S1440518070002

SFC 编号:BPW299

赵子鹏 SAC编号：S1440523080001

证券研究报告名称：《化债政策落地，预计债市震荡小幅走强——宏观固收周观察20241111期》

对外发布时间：2024年11月11日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

曾羽 SAC 编号：S1440512070011

孙苏雨 SAC 编号：S1440523070003

尚晓岑 SAC 编号：S1440523100003

证券研究报告名称：《通信行业三季报综述：业绩增长良好，公募基金持仓占比创近年新高》

对外发布时间：2024年11月12日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

刘永旭 SAC 编号:S1440520070014

SFC 编号:BVF090

阎贵成 SAC 编号:S1440518040002

SFC 编号:BNS315

武超则 SAC 编号:S1440513090003

SFC 编号:BEM208

杨伟松 SAC 编号:S1440522120003

汪洁 SAC 编号:S1440523050003

曹添雨 SAC 编号:S1440522080001

尹天杰 SAC 编号:S1440524070016

证券研究报告名称：《积极因素逐步酝酿，期待政策发力需求改善》

对外发布时间：2024年11月11日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

马鲲鹏 SAC 编号:S1440521060001

SFC 编号:BIZ759

李晨 SAC 编号:S1440521060002

SFC 编号:BSJ178

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