首批200亿,交易火热!中国版“标普500”来了?

财富   2024-10-23 17:22   广东  

2024/082篇 封面图/摄图网


字 | 小丫
来源 | 小丫投资笔记(XiaoyaNotes)
以前聊起做多中国、跟着趋势赚钱,免不了提到沪深300、中证500、中证1000这些宽基指数。这三个指数就跟三个篮子一样,分别打包了A股市值前300名、301-800名、801-1800名的股票,成分股互不重合,风格也不同。买它们不用选股,轻轻松松就把A股排名靠前的公司都投资了,费率还便宜。
但也不是没弊端。
因为是纯按市值选股,所以三个指数的行业分布、市值覆盖都不均衡。比方说沪深300里非银金融、银行、食品饮料、农林渔牧这些传统行业的股票多,中证500交通运输、医药生物、电力设备这些行业的股票多:

来源:红色火箭,截至2024.10.18

因为不想市场风格轮动的时候踏空行情,很多投资者会把三个指数都买了。

这种操作,如果是市场普涨的时候,哪个指数都能挣钱,但如果市场大盘价值风格强势或者中小盘成长风格突出,那三个指数的收益可能会彼此“对冲”,换言之,结果可能还是挣不到什么钱。

偏偏A股的尿性,就是牛短熊长+风格轮动。

所以很多人都挺羡慕漂亮国的股市长牛,投资者拿着一个标普500几十年,收益就已经很滋润。据Wind数据,从2004.10.15到2024.10.14这20年,标普500的年化收益率已经做到了14.03%。

股市长牛,我们确实羡慕不来,不过标普500的编制规则还是值得一说。

标普500也追求大市值,但没有一刀切,在市值基础上,它还考虑了行业均衡的问题,要求每个GICS行业的权重与其在标普全市场指数中的权重偏离,即“雨露均沾”的在各行业选龙头股。

国家经济不断发展,产业结构不断升级,涌现出来的新兴行业必然越来越多,在实体、在线上、也在资本市场。但新兴行业不似传统行业那样有多年的发展积累、体型庞大,如果指数只按市值选成分股,很容易就错过一些新兴行业以及里面的“优质股”、“潜力股”。标普500在各行业“雨露均沾”的选龙头股,就能争取在不同经济发展阶段打包的都是美股的“核心资产”。

A股传统的宽基指数是“市值一刀切”,那有“不传统”的宽基指数吗?
还真有。最近中证A500新鲜出炉,紧接着首批10只中证A500ETF火速募集了200亿基金,并在上周正式上市,首日成交额就接近110亿,又紧接着,40多只中证A500相关的指数产品同日上报......
真是赚足市场关注度。
中证A500有点像含着“金汤匙”出生的仔,它是在新“国九条”后发布的首个宽基指数,选股机制与传统宽基指数相比也更“机智”:
来源:上交所ETF之家:一图看懂中证A500指数
不仅有市值规模,还要求ESG(环境、社会、治理)互联互通三级行业龙头优先行业分布与样本空间尽可能一致等等。
这样中证A500的“含金量”就高了:
(1)成分股质量更好、更符合海外资金的投资偏好;
(2)行业分布更均衡、全面,包含全部35个中证二级行业和92个中证三级行业,相应的,指数的稳定性和投资体验性也有所提高,而且,它纳入的“新质生产力”相关行业更多。

从中证A500的成分股行业分布可以看到,相较于沪深300,它在电子、电力设备、医药、计算机、国防军工等更能代表国家经济发展趋势的“新质生产力”相关行业上是“超配”的,在银行、食品饮料、非银金融等传统行业上则是“减配”:

数据:Wind,中证指数公司、华泰研究,截至2024.8.30,中信一级行业

(3)市值覆盖度更高,从45亿元至2.3万亿元,自由流通市值占中证全指自由流通市值的55%。

数据:Wind,中证指数公司、华泰研究,截至2024.8.30

简而言之,中证A500是一个对中国“核心资产”打包更全面、更凸显中国“新质生产力”的“聪明”指数。甚至很多人认为,它就是中国的“标普500”。

据2024年中报数据,中证A500的一致净利润两年复合增长率为10.03%,比沪深300、中证800更高。

而且,中证A500目前的股息率是2.64%,与沪深300接近、显著高于中证500、中证1000,这也是一份不错的潜在收益。

所以,以后咱们想做多中国、买宽基指数,不要只想着沪深300、中证500、中证1000这些,还可以看看中证A500,以及同是今年发布的A系列指数:中证A50、中证A100。

A系列宽基指数,筛选条件差不多,成分股数量不一样,相对来说:

  • “新质生产力”含量

中证A500>中证A100>中证A50

  • 行业权重集中度

A50>A100>A500
如果要我选,会更青睐于聚焦中国“核心资产”且含“新”量更高的中证A500。
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