2024／084篇 封面图／摄图网
居然亏钱了？
以前很多银行理财产品会给一个承诺收益率，以吸引投资者，哪怕实际投资发生亏损，银行也会把亏损的本金和收益给补上，这样一来，很多投资者压根不用关心产品究竟投了什么、风险高低，反正闭眼买就是了。这种做法，虽然保护了投资者利益，但金融市场的风险定价机制就被扭曲了，日积月累，说不定哪天就暴个大雷，最终受伤的还是投资者。
资管新规后，银行理财产品彻底变为“净值型”，不保本保收益，而是根据产品实际运作情况定期或不定期披露净值情况，亏就是亏，赚就是赚。这样一来，投资者买的时候就得多留几个心眼：
底层资产有哪些？
R1、R2等级的银行理财，买的基本是债券资产，平时几乎是不亏钱的，但偶尔也会亏钱，因为它的净值表现主要受债券影响。
债券类资产带来的收益有两部分：
一是债券自身的票息收入，这部分是固定的，除非发生极端情况：遭遇信用风险，债券到期后无法兑付；
二是债券在二级市场交易所带来的资本利得，是动态变化的，可能赚，也可能亏。
低风险银行理财的净值波动，往往是源于债券动态变化的资本利得。
前段时间不少银行理财、债券基金发生了明显的净值回撤，主因就在于国债收益率上升、股市回暖。
那要跑路吗？
如果买的是R1～R2级别的银行理财或者短债基金，真没必要跑。
这类稳健理财产品之所以“稳健”，并不代表没有回撤，而是它们的净值波动较小，从过往经验看，哪怕出现回撤，也会较快获得修复，长期持有的情况下能为投资者提供稳健的投资收益。比如国庆前夕那波债市调整，近期已经慢慢修复过来。所以，它们的长期净值曲线，往往都是平稳向上的走势：
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