整体来看，过去一周在十大类因子中，杠杆因子（+）绝对收益率表现最好，成长因子（-）、贝塔因子（-）以及市值因子（-）的绝对收益率也较好，分别达到了2.50%、1.51%、1.47%及1.12%。从IC及IR的表现来看，成长因子、杠杆因子以及动量因子表现较好。结合风格因子多因子模型以及单因子检验，上周杠杆因子（+）表现最为突出，成长因子（-）以及市值因子表现也相对较好。短期内大部分因子表现有弱化的趋势，谨防风格反转。
因子库简介
中信建投因子库共分为市值、非线性市值、贝塔、成长、盈利、价值、波动率、动量、流动性、杠杆10个风格因子。本报告主要监控当月因子表现，通过多因子检验和单因子检验分别对风格因子和单因子进行分析。多因子模型参考CNE5的风格因子模型对10个风格因子、国家因子以及行业因子进行回归。单因子检验通过因子收益率和ICIR两个维度对因子进行分析，观察因子之间的区别以及因子在时序上的变化，见微知著，对市场的变化及趋势进行分析。
单因子检验
因子收益率的计算方式是将因子进行标准化处理，利用因子加权的方式计算所有股票组合的收益率。本质上因子收益率是股票的多空组合的收益，因子绝对值越大，所对应的多空权重越高，更能反映因子本身对于未来收益率的影响。整体来看，过去一周在十大类因子中，杠杆因子（+）绝对收益率表现最好，成长因子（-）、贝塔因子（-）以及市值因子（-）的绝对收益率也较好，分别达到了2.50%、1.51%、1.47%及1.12%。从IC及IR的表现来看，成长因子、杠杆因子以及动量因子表现较好。
总结
结合风格因子多因子模型以及单因子检验，上周杠杆因子（+）表现最为突出，成长因子（-）以及市值因子表现也相对较好。短期内大部分因子表现有弱化的趋势，谨防风格反转。
姚紫薇：金融工程及基金研究首席分析师、中证报金牛奖专家评委。上海财经大学管理学硕士，厦门大学统计学学士，在基金研究、资产配置、产品设计、财富管理等领域均有长期深入研究。曾担任招商证券基金评价业务负责人，多次获得“新财富”金融工程方向前三（团队核心成员）。
王超：南京大学粒子物理博士，曾担任基金公司研究员，券商研究员，有丰富的研究和投资经验，2021年加入中信建投，主要负责量化多因子选股。
证券研究报告名称：《因子跟踪周报—杠杆因子表现突出，短期谨防风格反转》
对外发布时间：2024年11月4日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
王 超 SAC 编号:S1440522120002
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