11月将要结束，经济继续企稳回升。从中观高频数据看，一方面，终端需求显著改善，11月前29天新房销量增速由负转正，一线城市是主要拉动，19城二手房销量增速上升，二三线城市表现更好，政策对房地产市场的支撑作用持续显现。同时，所有线级城市二手房价格同比增速降幅均有所收窄。由于报废更新及以旧换新政策将在年底结束，加之春节提前至1月份，推动乘用车销量增速高位续升。另一方面，工业生产保持稳定，本周汽车开工率维持高位，石油沥青开工率持续回升，化工链多有改善。不过，样本钢厂产量增速有所下降。高基数下，11月前29天发电耗煤增速回落。
来源：WIND，财通证券研究所
房地产：11月前29天42城新房销量增速由负转正，二手房均价环比下降
11月前29天新房销量增速继续回暖，二手房销量增速上升。42城新房销量增速由负转正至0.9%，一线城市是主要拉动。19城二手房销量增速上升至27.6%，二三线城市表现更好，政策对房地产市场的支撑作用持续显现。周度来看，上周二手房关注指数环比增速一线城市上升、二三线城市下降；带看指数环比增速所有线级城市均上升；上周二手房价格指数环比所有线级城市均下降，同比增速所有线级城市降幅收窄，108城二手房价环比增速由正转负至-0.1%。上周十大城市商品房库销比上升至64.5周，但处于近5年次高水平，房地产市场库存或有所回补；上周土地成交面积同比增速由负转正，溢价率下降。
（向右滑动查看更多）
乘用车：11月前24天乘联会零售、批发销量增速均升，本周开工率维持不变
11月前24天乘联会零售、批发销量增速均上升，分别升至29%和34%。市场保持旺销，一方面，报废更新及以旧换新政策将在年底结束，且随着各地秋收农忙结束和天气转凉的原因，年前有置换需求的消费者将提前购车，另一方面，车企及经销商继续全力冲刺全年任务目标，加快销售节奏，加之“双十一”购物节、广州车展等大型活动汽车促销力度较大，车企发布多款新车，进一步点燃车市消费热情。为乘用车零售和批发销量的高增长提供了有力支撑。生产方面，本周半钢胎开工率维持不变，全钢胎开工率回调至60%。
（向右滑动查看更多）
纺服：10月纺织服装子行业营业收入均上涨，本周柯桥纺织价格指数微升
随着存量政策及一揽子增量政策协同发力、持续显效，市场需求有所改善，叠加今年超长“双十一”促销活动的影响，10月纺织业、服装服饰业和皮革业同比增速上涨，分别升至4.8%、11.5%和5.4%。价格方面，本周柯桥纺织价格总类价格指数微升，原料类价格指数持续小幅下降。本周中国轻纺城成交量继续走低。
（向右滑动查看更多）
农副食品：本周农产品批发价格指数持平，猪肉价格持续下行
本周农业部农产品批发价格指数持平上周。从月均值看，农产品批发价格11月低于10月。从高频数据看，本周猪肉、鸡蛋平均批发价继续下降，但降幅有所收窄，环比增速分别为-1.1%和-1.0%，蔬菜批发价转为上涨，环比增速录得0.5%，水果批发价转为下降，环比增速录得-0.3%。11月以来，猪肉、鸡蛋价格持续下降，水果价格波动下行，蔬菜价格先跌后涨。
（向右滑动查看更多）
电影：上周票房收入及观影人次双双回升，观影市场热度回暖
上周新片体量继续提升，观影市场热度有所回暖，电影票房收入及观影人次双双回升。从具体影片来看，《好东西》以1.4亿元的票房位居榜首；《胜券在握》以7356.5万元票房退居第二；《蜡笔小新：我们的恐龙日记》以6256.0万元的票房位列单周票房季军；其他影片单周票房收入均未超过5000万元。
（向右滑动查看更多）
休闲娱乐：上周商圈人流上行，酒店实际营收增速降幅走扩
商圈人流指数持续高位运行，上周商圈人流略有上升至1.7。本周上海迪士尼乐园客流量下降至27.7万人次，不过同比增速由负转正至13.0%。上周平均房价和酒店入住率双双回落，共同拖累酒店实际营收下降，且降幅走扩至-3.8%。
（向右滑动查看更多）
用工：上周用工量同比转正，用工价降幅收窄
上周全国用工量指数上升至3.6，同比由负转正至7.3%，整体保持震荡运行，仍居历年同期低位。用工价指数继续下降至22.0，不过同比降幅收窄至-1.4%，仍位于2020年以来同期低位。另外，本周失业百度搜索指数连续3周上行。
（向右滑动查看更多）
机械：10月子行业营收同比增速涨多跌少，通用设备营收同比增速转负
受益于设备更新政策落地显效以及技术升级和高端制造需求的增长，10月机械各子行业营收同比增速涨多跌少。其中，专用设备、铁路船舶、电气器械和仪器仪表行业营收同比增速上升，分别升至0.7%、13.1%、3.8%和4.3%。不过，受去年同期高基数影响，通用设备行业营收同比增速由正转负至-0.6% 。
化工：本周PTA产业链产品价格下行，负荷率涨跌平互现
本周PTA产业链产品价格下行，PX价格持平，源于成本端原油价格短期内震荡无明显涨跌，需求供给也维持稳定。PTA、聚酯切片价格下行，主因是聚酯工厂利润率下行，库存积压，同时叠加PTA供应维持高位，导致整体价格下降；涤纶POY价格下行，主因是纺织企业利润压缩，导致需求不足，价格回落。供需平衡使得PX负荷率持平；装置重启推动PTA工厂、聚酯工厂负荷率上行；由于市场淡季显现，纺织品需求下降明显，江浙织机负荷率下行。由于纯碱部分厂家库存处于低位，本周纯碱开工率回升；装置复产带动石油沥青装置开工率回升。在市场需求下行的背景下，本周涤纶POY库存有所回补。
（向右滑动查看更多）
钢铁：本周钢价分化，毛利下降，钢材产量增速回落，库存去化
本周钢价螺纹下行，主因是气温转冷，终端对螺纹钢需求不强；热板上行，下游需求以及海外出口增加，需求端支撑，导致热板价格上行。由于螺纹、热板钢价本周变动幅度不及成本下行幅度，吨钢毛利螺纹、热板均回升。生产端有所回落，本周全国钢厂高炉开工率下降至81.6%，主因是钢材消费淡季，需求下行，叠加钢厂利润下行，导致钢厂供给下行；样本钢厂钢材产量同比增速回落至-6.4%，铁水产量下降，粗钢产量下行。在整体钢材供应量下行的背景下，本周样本钢厂钢材库存、钢材社会库存均去化。
（向右滑动查看更多）
水泥：本周全国水泥价格转为下跌，水泥企业库容比继续下行
本周全国水泥平均价格转为下跌。十一月下旬降温多雨，下游需求偏弱运行，叠加成本增加，部分企业提前补库囤货，下游多以消纳库存为主，采购量有所下降。分地区来看，中南地区水泥价格上涨，华北、东北和西北地区水泥价格保持稳定，华东、西南地区水泥价格下降。上周水泥磨机运转率继续下行，不过水泥发运率小幅回升。本周样本建筑工地资金到位率整体小幅上行，其中，非房建项目和房建项目工地资金到位率双双同步上升。
（向右滑动查看更多）
玻璃：本周浮法玻璃均价转为下跌，库存小幅上行
本周浮法玻璃均价下跌，环比增速由正转负至-1.1%。同时，主流光伏玻璃周均价大幅下降。本周浮法玻璃市场整体产销持续放缓，下游需求的持续性动力不足，叠加房地产市场回暖有限，终端需求支撑依然较弱。浮法玻璃库存连续2周上行，至4901.7万重箱，不过上行速度放缓。
（向右滑动查看更多）
原油：本周原油价格下跌，CRB指数均值下行，美元指数均值下降
本周原油均价下跌。地缘政治方面，以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议，降低了石油供应中断的风险，地缘政治风险溢价下降。供需方面，市场对全球需求放缓的担忧和明年产出盈余的预期将继续给油价施压，长期供应过剩的前景预计将限制价格上涨。库存方面，上周全美商业原油库存去化，本周贝克休斯原油钻井平台数量减少。本周美元指数下降，主因市场对美联储在12月份进一步降息的预期增强，推动美元走弱。
（向右滑动查看更多）
有色：本周金属价格下跌，铜、铝库存去化
本周LME铜价、LME铝均价下跌。具体来看，LME铜方面，呈现震荡趋势，或因下游企业以刚需消费为主，缺乏持续性，难以带动市场交投，整体市场表现不活跃。LME铝方面，或因铝消费有季节性走弱的趋势，成交的转弱和去库存缓慢未能提振市场信心。库存方面，本周三大交易所铜总库存去化，LME铝库存去化。本周金银价均下跌，以色列与真主党接近达成停火协议，削弱了黄金的避险需求，地缘政治风险的消退超过了美元指数和美债收益率下跌的利好，对金价造成压力。
（向右滑动查看更多）
煤炭：本周煤炭价格下行，本周秦皇岛港煤炭库存去化
本周焦煤价格下行，主因需求端下游钢厂库存积累，导致对焦煤需求下降，叠加焦煤成本降低，导致焦煤价格下行。动力煤价格下行，主因终端动力煤库存较高，耗煤多以消耗自身库存为主，对市场煤采购需求不足，叠加供应充足，导致动力煤价格下行。生产方面，部分焦化装置重启，本周大型焦化企业开工率上行，中型焦化企业开工率持平，小型焦化企业开工率下行。在气温下降导致煤需求上升的背景下，本周秦皇岛港煤炭库存有所去化。
（向右滑动查看更多）
货运：11月前24天三大货运量同比增速均上涨，本周整车货运流量指数上行
随着我国出口景气改善，CCFI指数继续上涨；受需求疲软和运力过剩影响，BDI指数继续下行；受沙特等地原油发货量下降影响，BDTI指数持续下降。11月前24天重点港口货物吞吐量、重点港口集装箱吞吐量和铁路货运量同比增速双双上行。本周公路物流运价指数微降，整车货运流量指数保持稳定，公共物流园吞吐量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量继续下降。
（向右滑动查看更多）
客运：本周23城地铁客运量回升，国内航班执行架次数回升
本周全国23城地铁客运量回升，四大一线城市地铁客运量同步上行。本周上海和北京地铁客运量分别恢复至2019年同期的100.6%和89.8%。本周国内航班执行架次数回升，国际航班执行架次数连续2周上行。随着冬季来临，互换式候鸟游热度增长，上周四大一线城市至海口的航班票价较大幅上涨。
（向右滑动查看更多）
电力：11月前29天发电耗煤量增速回落，本周六大发电集团煤炭库存去化
11月前29天六大发电集团日均耗煤增速回落至0.5%，由于全国大部地区气温显著偏高，终端耗煤相对需求不足。从绝对值上看，本周六大发电集团日均耗煤量较上周小幅回升，仍处于五年同期最高位。由于进入蓄水季节，主汛期水电出力相对稳定，本周三峡出库量回升，仍处于2017年以来同期最低，同比增速上升。本周六大发电集团煤炭库存去化，主因电力企业日耗上升，市场需求上行。
（向右滑动查看更多）
风险提示：政策变动，经济恢复不及预期，极端气候影响超预期。
