十月以来，实物消费愈加火热，拉动工业生产加速修复。自9月底新一轮地产政策出炉，叠加一线城市调控再放松，房地产销量呈现边际回暖，特别是一线城市销售火爆。期待后续地产收储以及城中村改造等需求端措施落地显效，推动地产价格见底企稳。受益于报废更新和以旧换新政策持续落实，10月前13天乘用车零售销量增速大幅上升至20%。实物消费拉动生产回升，半钢胎开工率续创历史新高且仍在上行，样本钢厂钢铁产量增速大幅改善，水泥和玻璃行业库存也有明显去化。
来源：WIND，财通证券研究所
房地产：10月前17天42城新房销量增速降幅收窄，二手房均价环比降幅走扩。
10月前17天新房销售边际回暖，二手房销量略有走弱。42城新房销量增速降幅收窄至-22%，一、二线城市是主要拉动；19城二手房销量增速略降至-5.1%，三、四线城市是主要拖累。17日住建部与金融监管总局提出新增100万套城中村改造和危旧房改造并扩大“白名单”贷款规模，或持续利好地产市场。9月70城新房销量增速降幅收窄至-11%，价格同比增速降幅走扩至-6.1%。上周二手房关注指数与带看指数环比增速均明显上升。上周108城二手房价环比降幅走扩至-0.1%，但一线城市增速出现明显回升。上周十大城市商品房库销比下降至94.7周，但仍处历年同期新高；土地成交面积同比增速下降，溢价率上行。
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乘用车：10月前13天乘联会零售、批发销量增速均升，本周开工率上升。
10月前13天乘联会零售、批发销量增速均上升至20%。零售销量增速回升，主因报废更新和以旧换新政策持续落实，截至10月4日全国汽车以旧换新平台累计收到补贴申请达125.8万份，新能源汽车购买比例达62%，加之国家一揽子促消费政策逐步推进，居民消费信心增强，助推购车消费实现强势增长的良好局面；批发销量增速上升，或因冬季到春节前预计购车需求较旺，10-11月处于乘用车市场的季节性补库期，补库需求促进车市稳步增长。生产方面，本周半钢胎开工率上升至79.5%，且处于五年来同期新高，全钢胎开工率上升至60.7%。9月汽车经销商库存系数上升至1.3。
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家电：9月三大白电出口销量均回落，家电音像零售额增速上行。
在以旧换新政策以及假期消费的拉动下，9月限额以上家电音像类零售额同比增速大幅上行至20.5%。不过，从出口来看，受全球经济复苏放缓和主要出口市场需求疲软的影响，9月份空调出口同比增速下行至29.7%，冰箱出口同比增速出现下滑至9.7%，洗衣机出口同比转负，录得-0.4%。
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纺服：9月纺织服装子行业出口同比增速均下降，本周柯桥纺织价格指数微升。
受海外市场需求不振、全球制造业景气度下滑、人民币升值等不利因素影响，9月纺织服装子行业出口增速均大幅下降，其中，针织纱线出口同比转负至-3.4%，服装出口同比降幅走扩至-7.1%，鞋靴出口降幅走扩至-14.1%。价格方面，本周柯桥纺织价格指数总类价格指数微升，原料类价格指数同步上行。本周中国轻纺城成交量持续下降。
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零售：9月社消零售同比增速回升，消费市场稳步恢复。
受以旧换新政策以及假期消费回暖影响，9月份社消零售同比增速回升至3.2%，限额以上零售同比转正至2.6%。服务消费方面，服务零售额累计同比增速有所回落，餐饮收入增速受基数走高影响回落至3.1%。分品类来看，9月必需消费品和可选消费品均上行，两年年均增速亦有所走高。
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农副食品：本周农产品批发价格指数续降，猪肉价格持续下行。
本周农业部农产品批发价格指数继续下降，降幅走扩至-2.0%。从月均值看，农产品批发价格10月低于9月。从高频数据看，本周蔬菜和猪肉平均批发价下降，环比增速分别录得-5.9%和-0.2%，蔬菜均价降幅走扩，猪肉降幅收窄；水果和鸡蛋平均批发价上行，环比分别录得0.6%和1.3%。10月以来，猪肉和蔬菜价格持续下降，鸡蛋价格先降后增，水果价格保持波动。
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食品饮料：9月限额以上零售额同比增速涨少跌多，餐饮收入增速回落。
9月限额以上零售额同比增速涨少跌多，其中饮料类零售额同比转负，录得-0.7%，粮油食品零售额同比转负至11.1%，不过，烟酒类零售额同比增速持续上行，录得-0.7%。今年1-9月，全国餐饮收入同比上升，9月增幅回落至3.1%；限额以上单位餐饮收入同比上升至0.7%，均高于社零累计增速。9月多地开展促消费活动派发新一轮消费券，提振金秋餐饮消费，餐饮收入当月同比保持正增，不过，增速略有回落。
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电影：上周票房收入和观影人次双双回落，国庆节后电影市场恢复平淡。
国庆假期后，电影票房收入和观影人次双双回落，其中票房收入为5.1亿元，同比增速为-11.8%；观影人次约为1284万人次，同比增速为-9.2%。从具体影片来看，《志愿者：存亡之战》以1.9亿元票房蝉联榜首；《浴火之路》以7803.2万元票房位居第二；《危机航线》以5876.7万元票房位居第三；《熊猫计划》以5561.8万元票房紧随其后；其他影片单周票房收入均未超过5000万元。
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休闲娱乐：上周商圈人流下降，酒店实际营收降至历年同期新低。
国庆假期结束，上周商圈人流指数下行至1.8，环比增速为-4.8%。但仍处于历年同期高位。本周上海迪士尼乐园客流量回升至25.3万人次，不过同比降幅扩大至-42.4%。节后旅游出行需求回落，平均房价和酒店入住率双双下行，酒店实际营收为91.5元，同比增速下降至-30.6%，整体营收水平处于2019年以来同期最低水平。
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用工：上周用工量回升，用工价同比降幅走扩。
国庆假期结束，上周全国用工量大幅回升至4.1，同比降幅收窄至-22.3%，用工水平处于历年同期中低位。不过，用工价指数下降至25.1，同比降幅走扩至-3.7%，为2019年以来同期次高。本周失业、招聘的百度搜索指数上升。9月调查失业率录得5.1%，较8月下降0.2个百分点，处于2018年以来同期中位。
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化工：本周PTA产业链产品价格涨跌互现，负荷率跌多涨少。
本周PTA产业链产品价格涨跌互现，PX价格上涨，主因是地缘政治动荡导致原油价格震荡，PTA价格下行，主因是聚酯工厂已有备货导致下游需求不足，聚酯切片价格下行，主因是成本端支撑不足和下游需求减弱，涤纶POY价格上涨，主因是下游需求增加，传导至POY价格。由于下游聚酯工厂需求不足，PX、PTA工厂、聚酯工厂下跌；由于多套装置恢复生产，江浙织机负荷率均有所上行。由于纯碱利润下滑及装置检修，本周纯碱开工率回落，由于下游需求不足，石油沥青装置开工率下降。在市场供给逐步回升的背景下，本周涤纶POY库存有所回补。
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钢铁：本周钢价下行，毛利回落，钢材产量增速回升，厂库补、社库去。
本周钢价螺纹、热板下行,主因是钢厂利润的持续恢复，钢厂大批复产，供给大幅上升，而需求相对不足，钢材市场供需压力增大，价格下行。由于钢价下行幅度大于原料，吨钢毛利螺纹、热板均回落。生产端有所回升，本周全国钢厂高炉开工率较上周略有回升至81.7%，主因是在利润修复下延长生产时间，叠加个别高炉顺利复产，样本钢厂钢材产量同比增速和铁水产量有所回升至-3.1%和-3.3%。在整体钢材供应量上升且成交价格下跌的背景下，本周样本钢厂钢材库存有所回补，钢材社会库存去化。
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水泥：本周全国水泥价格指数续升，水泥企业库容比回升。
本周全国水泥平均价格指数持续上行。分地区来看，西南地区水泥价格上行，华东、中南、华北、东北和西北地区水泥价格保持稳定。上周磨机运转率保持不变，水泥发运率持续上行。本周样本建筑工地资金到位率整体持续小幅上行，非房建项目工地和房建项目工地资金到位率双双上行。
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玻璃：本周浮法玻璃均价小幅回落，库存继续去化。
本周浮法玻璃均价小幅回落，环比转负至-1.3%。节后市场成交有转弱趋势，不过，受多重因素影响，需求端采购积极性小幅提升，多地产销较好。但经过前期集中补库后，下游企业存货仍待消化。本周浮法玻璃库存持续去化，库存下降至5783.5万重箱。本周主流光伏玻璃均价保持不变。
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原油：本周原油价格下跌，CRB指数均值下行，美元指数走高。
本周原油均价下跌。地缘政治方面，以色列暂不打击伊朗的石油及核目标，投资者对石油供给中断的担忧稍有缓解，地缘风险溢价消退利空油价；需求方面，OPEC和IEA连续第三个月下调今年石油需求增长预期，市场对能源需求疲软的忧虑使油价承压下跌。库存方面，上周全美商业原油库存去化，本周贝克休斯原油钻井平台数量增加。本周CRB指数均值下行。本周美元指数均值走高，或因欧洲央行如期再次降息25个基点，加之美国9月零售销售增长超过预期，表明强韧的消费支出持续为经济提供动力，强化了市场对美联储将在未来以较小步伐降息的预期，美元指数继续走强。
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有色：本周金属价格下跌，铜库存回补，铝库存去化。
本周LME铜、LME铝均价下跌。我国9月社会融资规模和贷款增速小幅回落，市场对经济恢复的迟疑情绪使得基础金属遭受抛售压力。此外，LME铜方面，智利主要矿业公司第三季度铜产量环比实现增长，供应紧张局势的进一步缓解推动铜价下跌；LME铝方面，行业需求疲软导致下游企业采购意愿低迷，持货商为回笼资金而积极甩货，铝市场供过于求，价格走低。库存方面，三大交易所铜总库存回补；LME铝库存持续去化。本周金银均价上涨，或因朝鲜半岛冲突不断，中东紧张局势未得到根本性缓解，叠加美国总统选举结果悬而未决，市场避险情绪刺激黄金价格持续走高。
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煤炭：本周煤炭价格下行，本周秦皇岛港煤炭库存回补。
本周焦煤价格下行，主因供给端多地煤矿检修结束，本周煤矿端产量提升，需求端钢材出货下降，叠加淡季预期，钢厂库存增大，下游需求不足。动力煤价格下行，主因多数电厂库存水平处于偏高位置，主因是电力企业耗电下降，并且短时间内下游需求依然偏弱，库存大规模回补的需求不足。生产方面，部分焦化装置开工出焦。本周大型焦化企业开工率上行，中型焦化企业、小型焦化企业开工率下降。在供给尚可而需求不足的背景下，本周秦皇岛港煤炭库存、六大港口炼焦煤库存有所回补。
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货运：10月前13天三大货运量同比增速均上涨，本周整车货运流量指数上行。
我国出口集装箱运输需求延续偏弱，本周CCFI指数持续10周下行；受美国、沙特原油发货量大幅回落的影响，本周BDTI指数小幅下行。10月前13天重点港口货物吞吐量和重点港口集装箱吞吐量同比增速双双大幅上行，铁路货运量同比增速回升。本周公路物流运价指数小幅上行，整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量均上行。
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客运：本周23城地铁客运量回升，国内航班执行架次数续降。
本周全国23城地铁客运量回升，四大一线城市地铁客运量同步回升。本周上海和北京地铁客运量分别恢复至2019年同期的98.2%和89.8%。节后长途出行需求回落，本周国内航班执行架次数持续下降，国际航班执行架次数同步下降。上周China Travel谷歌搜索指数小幅上涨。
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电力：10月前18天发电耗煤量增速回落，本周六大发电集团煤炭库存回补。
10月前18天六大发电集团日均耗煤增速回落至3.3%，主因受季节更替、降温影响，叠加其他清洁能源占比增加，火电日均消耗量下降。从绝对值上看，本周六大发电集团日均耗煤量较上周小幅回落，但仍处于五年同期高位。由于进入蓄水季节，主汛期水电出力持续降低，本周三峡出库量回落，处2017年以来同期最低，同比增速小幅提升。本周六大发电集团煤炭库存回补，原因是电力企业日耗小幅降低，市场煤需求下滑。
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风险提示：政策变动，经济恢复不及预期，极端气候影响超预期。
