本周市场概况：市场震荡，交易缩量
6月24日-6月28日期间，宏观环境变动不大，受交易所重新受理IPO等消息影响，市场情绪继续低迷，股市成交量维持在6500亿元左右，处于历史上极低水平，宽基指数表现震荡，但板块热点和个股表现的持续性较差，市场关注进一步稳股市政策，汇率下跌带动北向资金净流出。
主要指数表现：
资料来源：Wind，估值截至6月27日
资料来源：Wind，估值截至6月27日
资料来源：Wind，估值截至6月27日
市场风险溢价：ERP=1/市盈率-10年期国债收益率
市场流动性表现：
（1）万得全A换手率：
资料来源：Wind，截至6月28日
影响本周市场主要的因素为：
（1）受投资收益增速回落等短期因素影响，工业企业利润增速回落
1-5月，全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%，低于前值的4.3%。从单月同比看，5月工业企业利润同比增长0.7%，较前值的4%也出现明显回落。拆分来看，1-5月全国规模以上工业企业营业收入利润率为5.19%，同比提高0.02个百分点，1-5月全国规模以上工业企业营收同比增长2.9%，高于前值2.6%，显示5月工业企业利润增速回落主要是受投资收益增速回落等短期因素影响。
（2）一线城市地产政策进一步放开
北京市发布稳楼市新政，其中提出，调整住房商贷最低首付比例和利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%；调整住房公积金房贷最低首付比例；支持多子女家庭改善性住房需求；提高购买绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的住房公积金贷款额度，最高至160万元；组织开展住房“以旧换新”活动等政策措施。
（3）美元指数走强，人民币汇率压力有所增加
美联储官员鹰派表态，叠加美国经济较欧洲表现韧性更强，推动美元指数走高。美联储戴利表示，目前通胀风险与就业任务更加平衡，在没有必要的时候美联储不会采取先发制人的行动；美联储理事鲍曼表示，预计通胀率将在一段时间内保持高位，目前还没有到降息的合适时机，2024年不会降息，将降息时间推迟至2025年。本周，美元指数上行至106以上，对非美货币造成压力，离岸人民币兑美元跌破7.3关口，创去年11月以来新低，对A股市场情绪有所压制。
后市展望：短期关注政策端和企业业绩端变化
近期股市情绪在低位徘徊，上市公司业绩空窗期，宏观层面的确定性利好信息相对较少，叠加海外在近期进行预防式降息的预期未得到兑现，导致A股资金的风险偏好出现下行。资金参与交易的活跃度也跟随风险偏好下行，A股市场仍以存量博弈为主，量能难以释放，在整体交易量偏低的环境下，人民币汇率变化带来的外资净流动变化对单日涨跌的影响放大。
向后看，国内经济的恢复、新动能的显现是影响股市的重要因素，随着政策的持续推进，经济复苏或逐渐追上政策和资金的表现，企业盈利或也继续修复，这对A股市场风险偏好有一定支撑。短期视角下，我们需要关注7月即将召开的三中全会，以及主板有条件强制披露的中报预告对股市的影响。
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