数据表明，获得种子轮融资之后，大约只有两到三成的初创公司能挺下来并且成功融到A轮，而在这之后，约六成的公司可以存活下来并且成功融到B轮。由此可见，能否成功融到A轮对于大多数初创公司的命运来说是一个关键的分水岭。
那么问题来了：“我的公司什么时候算是准备好，可以进行A轮融资了？”这个问题的答案在网上有很多，但几乎没有一个答案是完全令人满意的。因为每个答案都有太多的例外，这使得这些答案里定义的一些指标显得毫无意义。
对于这个问题，创业者通常希望得到明确而具体的答案，来决定何时准备进行A轮融资。这就是为什么有些人会认为投资人应该根据具体的指标进行投资项目的筛选。例如，当年经常性收入（ARR）超过100万美元时，软件即服务（SaaS）类公司就可以进行A轮融资了。虽然这听起来很明确和具体，但实际上，现实中也有很多ARR在20万到900万美元之间的SaaS公司进行A轮融资失败的例子。显然，投资人那边并不完全遵循这个规则。
另一种常见的答案是“在需要融资时进行融资”。这句话基本跟没说一样。
坦白地讲，关于这个问题，很难有一个完美的答案，我们来说说为什么。
我们可以把A轮融资的时机想象成一条横轴，这条横轴大致对应于一家初创公司从一个商业概念发展成为一个运作良好、规模不断扩大的企业的过程。
显而易见的是，A轮融资的时机和公司的进展息息相关。创业者和投资人对话的时候，后者都会要求看到该初创公司所取得的一切成就的证据，而这些证据会影响投资人最终的决策。
在这条横轴上，最大的差距是承诺和指标之间的差距，这映射到种子轮阶段和B轮阶段之间。大多投资人对于种子轮投资的决策取决于创业者点子的市场前景和创业者的能力，以及他们所讲述的美好未来是否听起来合理和值得冒险。
到B轮融资时，创业者需要达到一系列的目标并且以此为据来证明他们有能力实现这个美好的未来，并附带一系列关于公司财务健康状况和外部投资对其业务影响的深入指标。走到这一步这通常需要几年的时间。
A轮融资的时机之所以难以确定，是因为它位于这两点之间红框的范围之内。具体的时机因创业者、所取得的进展和其公司存在时间的长短而异。我们甚至可以认为A轮融资是一个放大了的种子轮或一个缩小了的B轮融资。有的创业者可以在种子轮就融到看起来像A 轮的金额，且声称自己成功地拿下了A轮融资，并不是因为他们的公司真的完全验证了市场需求、找到了供需的契合点、有了一定的经常性收入，而是因为他们的故事讲得非常引人注目，或者是他们的故事在一些投资人那得到了共鸣。
关于何时进行A轮融资，唯一能总结出来的且比较安全的规律是，初创公司存在的时间加上其所获得的资金必须和其取得的进展相匹配，否则投资人会产生怀疑。不过，就像前面提到的那些“答案”一样，有些情况下，那些擅长讲故事的创业者会打破这条规律。
公司运营的时间越长，或者创业者讲故事的能力越差，该公司的指标就需要越具体、越确定。融了过多种子资金的公司经常面临的挑战是，在A轮融资时，投资人对于他们的要求明显高于此前融资较少的公司。这些初创公司通常要等待更长时间才能进行A轮融资，因为投资者希望看到更多的具体进展。
举个例子说明，假设公司A和公司B都是软件即服务类企业，但它们的进展和资金状况不同。
公司A：
－年经常性收入（ARR）为50万美元。
－创始人有很强的讲故事的能力，并且能够有效地展示公司的愿景和潜力。
－他们的种子轮融资较少，因此资金使用效率高，并且在市场上取得了一定的早期成果。
公司 B：
－年经常性收入（ARR）为300万美元。
－创始人更专注于技术，但不擅长讲故事。
－他们在种子轮融资中获得了大量资金，因此投资者对他们的期望也更高。
根据传统观点，公司B似乎更适合进行A轮融资，因为他们的ARR较高。然而，公司A的创始人能够通过讲故事吸引和打动投资者，使得他们在A轮融资中同样具备优势。公司B则需要展示更具体的成绩来吸引投资者，因为他们之前已经筹集了大量资金。
通过这个例子，我们可以看到，没有一个固定的规则可以决定何时进行A轮融资。每家公司都有其独特的情况和优势，需要根据自身情况进行判断和准备。
然而，没有明确的答案未必是件坏事，重要的是创业者在判断A轮融资的时机时要通过这个框架来综合思考。您什么时候获得了种子轮资金、获得了多少、到现在过去了多久、从那时起您的开销是多少、取得了什么进展、怎么计划走到B轮、什么时候融B轮、融多少，这些问题都需要综合考虑。投资人需要这些信息来估算他们在未来股票价值的增长和回报，以做出是否投资的决定。
在决定筹集A轮时，尽快确定一个15到20个投资人或投资公司的名单，花点时间做做功课，看看他们在社交媒体上都喜欢谈什么、关注哪些投资项目，然后尽快和他们接触。在您向他们介绍自己项目的同时，您也可以测试一下您的故事，看看它是否能引起共鸣。果真如此的话，那么您就知道您可以进行A轮融资。如果不是，那么您的团队还得继续努力，发展公司，根据他们的反馈做出一些相应的成绩，择机再次和他们进行沟通。当然，您在这个测试的过程中，也可以对投资人进行选择，完善您的投资人名单。
【笔者简介】
85后博士
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