笔者在多年前参与创业孵化器项目的时候，有一个同批的初创团队试图搭建一个为本地木匠以及想要装修或盖房的人牵线的专业平台。对于这样一个商业点子，当时市场确实有一定的需求。此外，他们的团队也算是背景合适，且看起来干劲十足。为了拿到天使投资，这些人也一直在认真准备，打磨自己的“故事”。孵化器项目结业考核的时候，这个团队确实受到了不少的关注，拿到了几万块的奖励资金。
然而，离开孵化器以后，他们多次融资未果。没有了资金的支持，这个创始团队只能各奔东西，去选择常规的职业发展道路了。
有的时候，创业者明明觉得自己的点子挺好，也做出了一定的市场验证，团队也算是专业对口，为什么就无法获得投资人的青睐呢？
创业者们，了解风险投资公司是如何运作的，对提高融资成功率至关重要。让我们用最简单的方式来解释这一逻辑。
风险投资基金的结构
有限合伙人（LPs）
有限合伙人是资本的来源，没有他们，风险投资公司就无法运作。他们通常期望在7到10年内获得3倍的投资回报。由于风险投资是一种高风险且缺乏流动性的投资，他们需要看到这样的回报才能认为投资是成功的，并愿意继续投资。
普通合伙人（GPs）
普通合伙人负责分配这些资本，投资于初创公司。他们的目标是，实现3倍的平均回报。而要实现这一目标，他们需要在一些投资中获得10－100倍的回报。这是因为在他们的投资组合中：
- 许多公司会失败
- 一些公司只会带来平均回报（1-3倍）
- 只有少部分公司会带来惊人的回报（10－100倍）
风险投资公司需要看到什么
当您向风险投资公司推销您的公司时，关键要展示您的公司具有巨大的市场潜力。投资人固然知道风险很大，失败的可能性很高，但如果您成功了，回报也将是巨大的。您需要通过展示您的市场潜力、吸引力、特性、竞争力和团队，来向投资人证明您的公司有机会成为那“少部分”的公司。
上面说到的那个创业团队，多次融资未果的关键原因就是他们的市场仅仅瞄准于本地。这个“本地”指的瑞典，那他们的市场能有多大呢？
根据风险投资公司的一般逻辑，如果他们希望在7到10年内获得100倍的回报，他们需要看到以下几点：
1. 巨大的市场：您的可服务可用市场（SAM，即企业实际能够服务的市场规模。它考虑了地理限制、产品特性、目标客户群体等因素）应该大于10亿美元，甚至超过100亿美元。
2. 高资本效率：不得不接受的现实是，软件公司相对于服务、零售等行业更受青睐，因为软件公司通常具有更高的资本效率。
3. 快速增长：公司未来的年收入增长应该在2到3倍之间。
一个简化的逻辑是，要达到100倍的回报，假设风投公司一开始投资了100万美元并在退出时持有您公司10%的股份，那么您需要通过IPO或被收购来达到10亿美元的估值。对于软件行业来说，这往往意味着您的公司需要在7到10年内实现1亿美元的年收入。
理解这些思维方式，在您与风险投资公司洽谈时，能够更有效地展示您的公司价值，让他们相信您的公司有机会成为那少部分成功的公司，从而达到他们的回报目标，这样也能提高您的融资成功率。
【笔者简介】
85后博士
旅居北欧15+年
8+年创业经验
13+年绿色环保材料行业经验
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