近五年（2019年到2024年上半年）对21000多轮初创公司融资情况的统计表明，从疫情前到现在，各个轮次的规模发生了显著变化。大的趋势是，早期轮次（如种子轮、A轮、B轮）的规模显著膨胀，而后期轮次（如C轮、D轮）的规模则低于五年前的水平。
在介绍具体的数据前，先说明两个概念：
- 主要轮次：指任何阶段的第一轮融资，通常由新的投资人投资。
- 过渡轮次或者桥接轮次：同一阶段的第二轮融资，通常来自现有投资人。有的时候为了进一步地发展，初创公司会请求现有的投资人再掏一次钱包。
种子轮
在种子轮融资阶段，中位数金额从2019年的220万美元扩大到2024年上半年的350万美元，增长了54%。这一趋势表明，初创公司在早期阶段能获得更多的资金支持，使得他们能够更好地开发产品、拓展市场和组建团队。同时，种子轮桥接融资的增长相对较小，从2019年的240万美元增加到2024年的270万美元，仅增长了12%。这意味着初创公司在种子轮的资金需求更多地通过首次融资得到了满足。
A轮
A轮融资的中位数金额从2019年的800万美元增加到2024年的970万美元，增长了21%。然而，桥接融资的金额保持稳定在500万美元，这表明投资人在A轮阶段对初创公司的信心较为稳定，公司也能够通过该轮首次融资获得足够的资金支持。
B轮
B轮融资的中位数金额从2019年的2000万美元增加到2024年的2390万美元，增长了20%。然而，B轮桥接融资的金额从2019年的900万美元下降到2024年的600万美元，下降了33%。这表明，尽管B轮融资总体上有所增加，但桥接融资的需求有所减少，可能是因为初创公司在这一阶段能够更有效地管理资金，减少对额外融资的依赖。
C轮
C轮融资的中位数金额从2019年的3000万美元下降到2024年的2560万美元，尽管2021年曾达到峰值5710万美元，但总体下降了15%。这一波动反映了市场对C轮公司的投资热情相对地有所收敛。C轮桥接融资的金额从2019年的1200万美元下降到2024年的610万美元，下降了49%，这可能是由于公司在进入更成熟阶段时，对于资金管理和规划更加精细，减少了对桥接融资的依赖。
D轮
D轮融资的中位数金额从2019年的5000万美元下降到2024年的4500万美元，下降了10%。D轮桥接融资的波动较大，从2019年的1500万美元增加到2021年的2860万美元，随后在2024年下降到1280万美元。这种波动反映了企业在进入更高级的融资阶段时，面临的市场环境和投资人的要求远比过去要复杂得多。
此外，C轮和D轮融资金额在过去的五年有所下降还有可能是因为：
1. 宏观经济不确定性：全球经济的不确定性，如通货膨胀、利率上升和地缘政治风险，也使投资人在2021年的投资热潮之后更加谨慎，特别是在大规模投资和后期轮次的融资中，投资步伐放缓。
2. 初创公司自身的策略：许多后期的初创公司由于在2021年筹集了大量资金，目前仍然现金充足，因此选择推迟新一轮融资，直到市场条件有所改善。
综合来看，除种子轮外，过渡轮次的金额不到主要轮次的一半，这一趋势在大多数阶段和大多数年份都是如此。这表明每一轮的首次融资依然是初创公司资金的主要来源。
另外需要注意的两点趋势：
1. 融资仍然艰难：尽管早期轮次的融资金额显著增加，但近几年成功完成融资的初创公司数量并不像2021、2022年那么多。
2. 融资轮次之间的间隔时间变长：这意味着创业者需要做好资金使用的规划和管理，让所得到的资金能维持的时间比预期的还要长一些。
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