浙商早知道 | 12月6日

科技   2024-12-05 23:00   上海  


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本期精华

【浙商中小盘  宋伟】激智科技(300566):公司是国内领先的光学膜企业,布局高端产品,利润大幅增长。


内容详情

01 市场总览

1、大势:


周四上证指数上涨0.1%,沪深300下跌0.2%,科创50上涨0.3%,中证1000上涨1.3%,创业板指上涨0.4%,恒生指数下跌0.9 %。  


2、行业:


周四表现最好的行业分别是传媒(+4.3%)、社会服务(+2.5%)、计算机(+2.0%)、国防军工(+1.4%)、机械设备(+1.4%),表现最差的行业分别是石油石化(-0.9%)、综合(-0.6%)、食品饮料(-0.6%)、有色金属(-0.5%)、农林牧渔(-0.3%)。     


3、资金:


周四沪深两市总成交额为14987亿元,南下资金净流入37.16亿港元。

02 重要推荐

【浙商中小盘  宋伟】激智科技(300566)公司深度:光学复合膜龙头,技术创新驱动产业突破


1、中小盘-激智科技(300566)


2、推荐逻辑:


公司是国内领先的光学膜企业,产品布局从显示拓展至光伏等领域。量子点/Mini电视、车载显示等提升光学膜需求,高端光学膜快速增长。光伏辅材领域,背板和胶膜行业竞争激烈,间隙反光膜等创新产品提升盈利。


1)超预期点:


受益于量子点/Mini LED电视、车载显示等新应用需求,光学膜市场需求仍保持增长。尤其,今年国内推出家电消费支持政策,电视机销量大幅增长,加大了对光学膜需求。光学膜向复合膜化发展,复合膜市场需求增长更快。激智科技重视技术研发,在复合膜领域不断进取突破,实现进口替代,未来增长空间广阔,且盈利能力有望显著提升。


光伏背板和胶膜等光伏辅材行业产能较大,竞争激烈,当前盈利性较差,这对激智科技的背板和胶膜业务确实产生不利影响。然而,公司依靠技术创新,推出了间隙反光膜等产品,获得客户认可,该产品竞争格局较好,对公司营收和利润均带来积极影响。


2)驱动因素:


高端光学膜产品放量、产品结构优化。


3)目标价格、现价空间:


目标价25.98元/股,现价空间42%。


4)盈利预测与估值:


预计2024-2026年公司营业收入为2232/2728/3221百万元,营业收入增长率为-3%/22%/18%,归母净利润为214/274/346百万元,归母净利润增长率为48%/28%/26%,每股盈利为0.81/1.04/1.31元,PE为23/18/14倍。


3、催化剂:


下游电视机等需求改善,高端光学膜份额提升,光伏行业周期改善。


4、风险因素:


行业竞争加剧;下游大客户经营、采购带来的风险;消费电子市场需求下滑。


报告日期:2024年12月4日

报告详情:

《激智科技(300566)公司深度:光学复合膜龙头,技术创新驱动产业突破》

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