12月8日，由上海证券报社主办的2024年第六届上证最佳分析师评选颁奖仪式在江苏南通举行，浙商证券首席战略官兼研究所所长邱冠华受邀出席圆桌分享。
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浙商证券研究所斩获11项大奖，荣膺最具影响力证券研究机构第四名，所长邱冠华蝉联四届“最佳所长”，多个行业取得优异成绩：银行团队、轻工纺织团队获第一名，北交所团队获第二名！宏观经济团队、农林牧渔团队获第四名，机械军工团队、电子团队、食品饮料团队、固定收益团队获第五名。
本届评选共有43家券商机构超过660个分析师团队参与角逐，由市场业绩卓越的公募、私募基金经理，和资产管理规模最大的银行、保险、信托公司等资管机构代表人投票选出。
圆桌论坛上，浙商证券首席战略官兼研究所所长邱冠华围绕“变化与重估——市场投资主线何在”这一核心议题，和与会嘉宾展开了深入讨论与交流。（以下为整理后部分观点）
对于2024年以来的市场
和当前所处的阶段怎么看？
现阶段，行情呈现“政策推动、情绪提升和资金流入”三大特征。政策端9月24日央行推出三大政策，分别是降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率，统一房贷最低首付比例、创设互换便利工具和股票回购、增持专项再贷款，体现了政策端对资本市场的呵护。情绪层面：小盘风格跑赢大盘风格，市场情绪高涨，风险偏好提升。资金层面，ETF资金和两融资金加速流入。我们认为现在A股处于新一轮行情的起点。
对于2025年的A股市场，有何研判
和期待？哪些板块有望迎来机会？
我们认为做多土壤已经恢复，三段式行情可期，“新半军”与顺周期共舞。A股市场有望复制1992-1993年日经225“快速上涨-震荡整固-再度拉升”三段式走势。板块方面，我们看好“新半军”以及顺周期板块的投资机会，如电新、电子、军工、有色、地产等。
在政策空间打开的背景下，
基本面的改善将在何时出现？
2025年基本面修复大概率超出市场预期。一方面，政策发力明显，货币端宽松，财政端化债政策略超市场预期，房地产政策拐点出现，经济复苏的路径不会变化。另一方面，需要重点关注12月中央经济工作会议和明年3月的全国两会是否有增量的政策。
“924”以来，市场活跃度和风格发生了较
大变化。机构资金何时能够大规模入场？
现阶段，两融和ETF为市场增量资金。目前处于政策和数据的真空期，高风险偏好的资金如两融和ETF更加活跃，小盘风格现阶段相对占优。以公募为代表的主动权益基金更加看重基本面，随着分子端基本面改善的逻辑被验证，或迎来机构大规模入场的窗口期。
实力蜕变 感恩有您
近年来，在广大机构投资者、上市企业等各界朋友的鼎力支持下，浙商证券的研究实力和品牌建设日新月异，在大多数公募保险机构的平均研究排名已进入前5名，是分仓佣金排名前15家中唯一一家排名连续5年上升的券商研究所。2023年斩获新财富“最具影响力”研究机构，成功实现由“新兴成长”向“新兴头部”的突破。
殊荣为炬，赓续前行。浙商证券研究所将持续深化“六大四新”（六大：大资产、大金融、大消费、大健康、大制造、大周期；四新：新科技、新能源、新材料、专精特新）十大领域的重点布局，树牢擦亮三张金色名片（深耕江浙、拥抱银行、扎根产业），努力实现三个相结合（卖方研究与财富管理相结合+产和融相结合+员工职业与事业相结合），争取办成一家令人尊敬、市场前五的头部券商研究所。
「2024浙商荣誉」
加入浙商，奔向新头部
逆市扩招有底气，追光同行聚英才。浙商证券研究所作为行业内稀有的持续加强人员配置的券商研究所，欢迎各路志同道合的英雄才俊相聚浙商，共创共享、共赴钻石！
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