浙商早知道 | 11月27日

科技   2024-11-26 22:50   上海  


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注:音频如有歧义以正式研究报告为准。


本期精华

【浙商非银  胡强/洪希柠】把握低位布局的机会。


【浙商交运免税  李丹/李逸】积极扩内需,看多高弹性航空板块。


内容详情

01 市场总览

1、大势:


11月26日上证指数下跌0.12%,沪深300下跌0.21%,科创50下跌0.66%,中证1000下跌1.17%,创业板指下跌1.15%,恒生指数上涨0.04%。


2、行业:


11月26日表现最好的行业分别是银行(+0.92%)、食品饮料(+0.83%)、农林牧渔(+0.53%)、轻工制造(+0.47%)、房地产(+0.22%),表现最差的行业分别是电力设备(-2.14%)、计算机(-1.99%)、汽车(-1.89%)、机械设备(-1.76%)、综合(-1.62%)。


3、资金:


11月26日全A总成交额为13345.6亿元,南下资金净流入68.65亿港元。

02 重要观点

【浙商非银  胡强/洪希柠】保险Ⅱ年度行业策略报告:波澜不惊,逢低布局


1、所在领域:非银


2、核心观点:


把握低位布局的机会。


1)市场看法:


总体预期较弱。


2)观点变化:


无需过度担忧,在市场低位时,建议积极布局。


3)驱动因素:


分母端的风险偏好提升及风险评价改善,尤其若市场出现低位,则分母端的驱动更可能增强。


4)与市场差异:


2025H1负债端仍有望超预期,资产端仍有阶段性的多因素共振机会。


3、风险提示:


宏观经济失速,权益市场大幅波动,地产风险扩大,长端利率大幅下行,严监管政策加剧。


报告日期:2024年11月25日

报告详情:

《2025年保险行业年度策略:波澜不惊,逢低布局》

【浙商交运免税  李丹/李逸】航空机场年度行业策略报告:供给护航,内需可期


1、所在领域:交运免税


2、核心观点:


航空供给收紧逻辑至少演绎至2027年,需求持续向好,航空板块投资价值凸显。我们预计,2025年航空行业迎来供需拐点,2025/2026年供需差分别为+3.2%、+4.4%。


1)市场看法:


航空供需差或要2026年才能回正。


2)观点变化:


通过对航空供给进行结构拆分,我们认为国产飞机座位数、利用率与波音/空客机队有一定差距,并对国产飞机的有效供给贡献度打了一定折扣。此外,因PW发动机质量问题,部分飞机需停场检修,将影响实际供给。考虑上述影响后,我们预计2025年行业将迎来供需拐点。


3)驱动因素:


需求超预期。


4)与市场差异:


市场认为航空供需差或要2026年才能回正,通过测算后,我们认为2025年行业有望迎来供需拐点。


3、风险提示:


需求不及预期,油价大幅上涨,汇率大幅波动。


报告日期:2024年11月26日

报告详情:

《2025年交通运输业年度策略之航空机场篇:供给护航,内需可期》

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