浙商重点推荐||中广核技·汪磊

科技   2024-12-15 21:08   上海  

决胜24布局25

做多土壤已恢复,继续作战买什么?浙商研究认为当下应“做多思维看市场,策略思维选标的”“先虚拟后现实”、“先分母等分子”,优选风险偏好提升驱动的券商科技和风险评价改善催化的优质白马,全新推出【决胜24布局25】系列,助力机构投资者掘金。

重点推荐

电力能源——中广核技(000881.SZ)

推荐起始日期:2024年12月13日

推荐首席

五年卖方研究经验,两年产业投资经验。2019年新财富环保第四名核心成员。

浙商证券电力能源(公用事业)团队

团队特色:产业链视角,守正出奇兵

标签推荐:佛燃能源,中闽能源

团队成员:汪磊,范笑男

推荐理由

顶层设计政策支持,背靠中广核集团,核技术应用领军者,困境反转。

超预期点

1、顶层设计出台:

多部门联合首次针对核技术应用产业出台顶层设计,市场针对核技术应用领域重视程度有望提升。


2、公司和集团重视程度空前:

电子加速器应用场景加速拓展,高端核医疗设备商业化进展超预期, 核药、核环保、核电等领域研发布局进展超预期,改性材料应用场景推广前景可期。

驱动因素

1、核医疗国产化进程加速,高端核医疗设备顺利推广;

2、高附加值的改材料产品需求增长,受益于核电核准与可再生能源替代的高景气度;

3、处理存量-剥离无关资产,获取增量-加大外延整合力度


检验指标:公司质子治疗系统交付情况,同位素产能情况;电子加速器应用场景拓展情况;线缆等业务订单情况。


催化剂:行业顶层设计出台;公司高端核医疗设备下线;公司改性材料、核医疗、核环保订单超预期。

盈利预测

我们预测2024-2026年公司营业收入分别为70、83、99亿元,归母净利润分别为-0.39、1.96、4.09亿元。

估值分析

使用市盈率对公司进行估值。选取盈康生命、东城药业作为可比公司,参考公司历史估值水平,我们给予公司2025年52倍PE。目标市值102亿元,对应目标价10.76元,现价空间33%。首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示

非动力核技术应用拓展不及预期;非动力核技术国产化进程不及预期;市场竞争加剧;政策支持力度不及预期。


相关报告:

《浙商电力能源(公用事业) || 中广核技:非动力核技术领军者,蝶变》

路演详情:

《浙商重点推荐||中广核技·汪磊》

关于浙商重大推荐/重点推荐

产品级别:AAA(最高)

产品亮点:研究员最强信心推荐,研究所最严格把关,全所最高标准的推荐。

认准【浙商重大推荐/重点推荐】标识。

产品定义:

「重大推荐」①逻辑特别清晰;②股价位置合适,一般底部推荐。

「重点推荐」①逻辑特别清晰;②上涨趋势明朗,一般右侧推荐。

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