法理深研：重整与重组的八大区别

文摘 2024-10-29 00:59 云南

一、定义不同

重组，不是一个严谨的法律概念，而是一个约定成俗的称谓，法律从未针对重组作出任何规定。

重整，是一个严谨的法律概念，其法律依据在于《企业破产法》的明文规定，其内涵、程序、效率、后果均由法律明确规定。

二、适用范围不同

重组仅适用于公司这种企业组织形式，而重整则适用于所有的企业组织形式。也就是说，除公司之外，独资企业或者合伙企业在发生财务困难时，只要符合一般破产的法定条件，均可采取重整的方式渡过难关。

三、自主性不同

重组，由于没有法律框架约束，股东、债权人之间的协商都是自愿的，没有任何强制。比如，谈判的时间、债权人的清偿率等等，均是自由确定的，没有法定约束。

重整，由法院主导，属于法庭内的重整，受到法律框架的约束。比如债权人的清偿顺序，重整时间等必须按照法律规定。

四、司法保护程度不同

重组，由于不是法律程序，不存在司法保护的情形，比如，无法有效阻止司法冻结和法院执行。

重整，法律提供了一定的司法保护。比如，阻止司法冻结和法院执行、阻止担保权人行使担保权、限制取回权人行使取回权，限制企业股东行使股权等等。

五、成本不同

重组，由于不是法律程序，不存在法律成本。

重整，破产重整程序属于诉讼程序的一种，必然存在一定的法律诉讼成本，但同时也有收益。比如：根据企业破产法的规定，进入重整之后债务停止计算利息，对于债务庞大的企业而言，重整期间停止计算的财务利息要远远大于法律诉讼成本。又比如：管理人通过解除不利的、无收益(或收益低)、成本大的合同，可以极大地改善企业的经营环境。再比如：法院主导的协商机制，往往可以让债权人作出重大让步。等等。

六、对企业经营现状的影响不同

重组，完全属于自愿，即使没有达成一致意见，对各方当事人的权利义务也没有任何影响。

重整，企业破产法赋予破产管理人对尚未履行完毕的合同享有解除权，管理人行使这种解除权不属于违约行为，企业无需承担违约责任，债权人只能够依据公平原则，主张实际损失赔偿，属于普通债权。所以，这样的权利使管理人在谈判中享有主动权，可以使管理人解除所有不利的、无收益(或收益低)、成本大的合同，极大地改善企业的经营环境。

七、计划方案的通过条件不同

重组方案，完全属于自愿，必须取得所有债权人的同意，否则重组方案对不同意的债权人无效。

重整方案，并不需要所有的权益人同意，根据企业破产法的规定，只需要“由出席会议的有表决权的债权人过半数同意，并且其所代表的债权额占无财产担保债权总额的三分之二以上”即可，在某种情况下，即使重整方案未能取得三分之二以上债权人同意的情况下，法院仍可以强行批准重整方案。

八、时间效率不同

资产重组的期限，由各当事人的自由意志决定，没有实质的限制。

重整，企业破产法明确规定“法院裁定重整之日起六个月内提交重整计划草案，否则终止重整程序，并宣告债务人破产”。由于达不成一致重整方案就面临破产清算的后果，所以，各方当事人均会认真对待，加大谈判诚意，减少了不必要的扯皮，提高了效率。

实践中，为了拯救处于经营和财务困境的公司，往往需要重整程序与企业重组这两种程序双管齐下。在上市公司的拯救中，两者的衔接主要有两种实践模式：

1、重整程序后启动重大资产重组

在程序上，先进行重整，重整程序依照法院裁定终止后再由上市公司启动重大资产重组；在实体上，通过重整计划中的经营方案与重大资产重组方案互相联系，上市公司在重整计划的经营方案中，概括性描述如何引入重组方、进行资产重组、业务转型等计划方案，随后在重整计划获得批准后再进行筹划和研究具体的重组方案。

2、重整与重大资产重组同时操作

实践中也称为“套作模式”，也即将需要经证监会审批许可的重大资产重组方案作为重整计划草案的一部分，受理法院根据证监会并购重组专家咨询委员会对重大资产重组方案出具的会商意见，确定是否批准该重整计划。重整计划获法院批准后，证监会仍然按照正常程序对上市公司提交的重大资产重组方案进行核准。在重整程序中召开出资人组会议（股东大会），对重大资产重组方案进行表决，加速了重整的进度。舜天船舶重整案即是该种模式的典型案例。

来源：雪球，著作权归作者所有。

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