【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平/郑艺鹏（联系人）投资方面，螺纹钢库存低位回升，需求边际回落、仍弱于季节性，钢厂高炉开工率小幅下降，实际投资需求仍有限，商品整体震荡偏强，主要受政策预期支撑，水泥价格维持强势。上周国内及海外重要事件先后落地，后续关注增量政策落地对产业层面供需的改善情况；消费方面，地铁和航班出行强于季节性，汽车消费近几周维持较好表现； 通胀方面，猪肉价格震荡偏弱，蔬菜价格延续下行，原油价格回落。![]()
1.投资：螺纹钢需求回落、库存回升，水泥价格继续震荡上行
螺纹钢表观消费量：截至11月7日，当周螺纹钢表观消费量为228.59万吨，环比前一周-12.09万吨。螺纹钢价格：截至11月8日，螺纹钢价格为3,583元/吨，环比前一周-24.00元/吨。![]()
螺纹钢库存：截至11月8日，螺纹钢库存为288.65万吨，环比前一周+6.14吨。玻璃价格：截至11月8日，玻璃期货合约结算价（活跃合约）为1,374元，环比前一周+20元。![]()
沥青价格：截至11月8日，沥青指数为3,356.67点，环比前一周+87.75点。水泥价格：截至11月8日，水泥价格指数为133.08点，环比前一周+1.40点。![]()
土地规划建筑面积：截至11月10日，100大中城市成交土地规划建筑面积为1,117.12万平方米，环比前一周-2,847.97万平方米。土地溢价率：截至11月10日，100大中城市成交土地溢价率为8.10 %，环比上一周+5.16 pct。![]()
全国整车货运流量指数：截至11月10日，为118.70点，环比上周同期+3.62点。 二手房出售挂牌价：截至10月28日，一二三线城市二手房出售挂牌价指数分别为198.47/150.40 /138.71，环比前一周变化分别为-0.17/-0.50 /-0.38。![]()
11月6日，石油沥青开工率为26.20 %，环比前值-3.20 pct。11月8日，钢厂高炉开工率为82.27 %，环比前值-0.19 pct。11月7日，汽车轮胎开工率为60.21 %，环比前值-1.91 pct。11月8日，焦化企业开工率为69.43 %，环比前值+1.22 pct。11月7日，涤纶长丝开工率为89.61 %，环比前值+0.16 pct。 11月7日，PTA开工率为79.24 %，环比前值-1.32 pct。![]()
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汽车零售：10月31日当周，乘用车市场批发日均19.90万辆，环比前值+10.30万辆；乘用车市场零售日均13.74万辆，环比前值+5.91万辆。 出行：11月10日当周，9城地铁出行合计人数37446.7万人，环比前一周+399.0万人；国内执行航班架次85,424架次，环比前一周+1,206架。![]()
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4.出口：SCFI、BDI、义乌出口价格指数均上升
上海出口集装箱运价指数：11月8日当周，上海出口集装箱运价指数为2,331.58，环比前值+28.14。
波罗的海干散货指数：截至11月8日，BDI为1,495，环比上周+117。 义乌出口价格指数：11月10日当周，义乌出口价格指数为102.87，环比前值+0.79。![]()
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猪肉价格：截至11月8日，猪肉平均批发价为24.24元/公斤，环比前一周-0.20元/公斤。蔬菜价格：截至11月8日，28种重点监测蔬菜平均批发价为5.20元/公斤，环比前一周-0.17元/公斤。![]()
原油价格：截至11月8日，英国布伦特Dtd原油价格为74.20美元/桶，环比前一周-0.13美元/桶。 螺纹钢价格：截至11月8日，螺纹钢价格为3,583元/吨，环比前一周-24元/吨。![]()
报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。
证券研究报告：《投资需求有限、汽车消费较好、菜价延续回落》
对外发布时间：2024年11月11日
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003
隋修平 SAC 执业证书编号：S1110523110001
