【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平/郑艺鹏（联系人）投资方面，螺纹钢库存达到低位、小幅回升，钢厂高炉开工率持续回升，需求边际回落、仍弱于季节性，土地成交量价均回落，实际投资需求仍然有限，商品表现分化，整体震荡，水泥价格延续上行。本周重点关注增量财政政策出台和落地对产业的传导，以及海外相关扰动情况；生产方面，开工率表现分化，钢厂高炉开工率持续回升；消费方面，地铁和航班出行处于季节性高位，汽车消费边际回升，强于去年同期； 通胀方面，猪肉价格震荡偏弱，蔬菜价格延续下行，原油价格回落。![]()
1.投资：螺纹钢需求回落、库存小幅回升，商品价格表现分化
螺纹钢表观消费量：截至10月31日，当周螺纹钢表观消费量为240.68万吨，环比前一周-2.82万吨。螺纹钢价格：截至11月1日，螺纹钢价格为3,607元/吨，环比前一周-7.00元/吨。![]()
螺纹钢库存：截至11月1日，螺纹钢库存为282.51万吨，环比前一周+3.83吨。玻璃价格：截至11月1日，玻璃期货合约结算价（活跃合约）为1,354元，环比前一周+3元。![]()
沥青价格：截至11月1日，沥青指数为3,268.91点，环比前一周-5.49点。水泥价格：截至11月1日，水泥价格指数为131.68点，环比前一周+1.78点。![]()
土地规划建筑面积：截至11月3日，100大中城市成交土地规划建筑面积为2,589.12万平方米，环比前一周-65.14万平方米。土地溢价率：截至11月3日，100大中城市成交土地溢价率为1.73 %，环比上一周-0.83 pct。![]()
全国整车货运流量指数：截至11月3日，为115.08点，环比上周同期+1.62点。 二手房出售挂牌价：截至10月21日，一二三线城市二手房出售挂牌价指数分别为198.64/150.90 /139.09，环比前一周变化分别为0.26/-0.13 /-0.13。![]()
10月30日，石油沥青开工率为29.40 %，环比前值+0.70 pct。11月1日，钢厂高炉开工率为82.46 %，环比前值+0.30 pct。10月31日，汽车轮胎开工率为62.12 %，环比前值-0.38 pct。11月1日，焦化企业开工率为68.21 %，环比前值-0.68 pct。10月31日，涤纶长丝开工率为89.45 %，环比前值+0.13 pct。 10月31日，PTA开工率为80.56 %，环比前值-0.25 pct。![]()
![]()
![]()
汽车零售：10月27日当周，乘用车市场批发日均9.61万辆，环比前值+0.36万辆；乘用车市场零售日均7.83万辆，环比前值+1.53万辆。 出行：11月3日当周，9城地铁出行合计人数36802.8万人，环比前一周-407.6万人；国内执行航班架次84,218架次，环比前一周-4,434架。![]()
![]()
4.出口：SCFI上行，BDI回落，义乌出口价格指数走平
上海出口集装箱运价指数：11月1日当周，上海出口集装箱运价指数为2,303.44，环比前值118.11。
波罗的海干散货指数：截至11月1日，BDI为1,378，环比上周-32。 义乌出口价格指数：11月3日当周，义乌出口价格指数为102.08，环比前值-1.42。
![]()
![]()
猪肉价格：截至11月1日，猪肉平均批发价为24.44元/公斤，环比前一周-0.23元/公斤。蔬菜价格：截至11月1日，28种重点监测蔬菜平均批发价为5.37元/公斤，环比前一周-0.13元/公斤。![]()
原油价格：截至11月1日，英国布伦特Dtd原油价格为74.33美元/桶，环比前一周-1.74美元/桶。 螺纹钢价格：截至11月1日，螺纹钢价格为3,607元/吨，环比前一周-7元/吨。![]()
报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。
证券研究报告：《实际投资需求有限、水泥价格较强、菜价延续回落》
对外发布时间：2024年11月4日
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003
隋修平 SAC 执业证书编号：S1110523110001
