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大家好，我是波哥！
最近美的召开了2024年中报业绩说明会，港股挂牌上市也已箭在弦上，今天我就这两件事，谈谈自己的看法！
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2024年中报业绩说明会
美的中报业绩说明会，在我看来，值得关注的信息就两点：加速海外布局+推进高端化。
海外布局方面，2024年上半年，美的继续推动海外制造能力的建设，持续拓展海外制造布局，加速推进“中国供全球+区域供区域”模式，推动四个国家制造基地的顺利投产和四个生产基地的新工厂建设，并促进国内工厂与海外工厂在
制造端的协同支持；在海外制造基地开展产线布局提升和自动化改造项目，提升海外制造效率和交付
能力。
高端化方面，2024 年上半年，美的持续推动“COLMO+东芝”双高端品牌战略，同期双高端品牌整体零售额同比增长超过 20%。
港股上市
关于美的在港股上市，我主要关心两个问题：一是美的选择A+H两地上市的目的；二是H股发行后，会对美的原有股东权益造成多大的影响。选择港股二次上市，美的集团的真正意图是什么？是为了资金吗？显然不是。从财报数据来看，美的集团的营收和利润近年来一直稳步增长，现金储备也相当充沛。2021年以来，美的集团海外营收占比一直在40%左右，要远高于格力不到20%的外销收入。作为一家全球化的科技集团，美的集团需要在全球范围内进行资源配置和市场拓展。港股IPO将帮助其更好地融入全球资本市场，提升国际竞争力和影响力，加强国际化运营能力。面对家电行业激烈的竞争和不断变化的市场需求，美的集团需要不断创新和转型升级。通过港股IPO，公司将获得更多的资金支持和资源整合机会，以应对这些挑战。与此同时，美的集团的港股IPO还赢得了众多基石投资者的青睐，包括中远海运、比亚迪、TCL、睿远基金、IDG资本等知名企业和机构，这些重量级合作伙伴的加入，不仅为美的集团的港股之旅增添了不少信心和底气，还与其在战略层面形成了紧密的合作关系，预示着未来在多个领域的协同发展和市场扩张。美的负责人曾在2023年度股东大会上表示，200多亿元对美的来说仅仅是一年分红的钱，赴港上市，并不是为了钱。在港股上市募资更多的是吸引海外投资者，提高品牌知名度，募集的离岸资金也方便在海外进行产业链布局和并购，继续拓展海外市场。二、二次上市对原有股东权益的影响。
美的本次全球发售 H 股基础发行股数为 492,135,100 股，其中，初步安排香港公开发售 24,606,800 股，约占全球发售总数的 5.00%；国际发售 467,528,300 股，约占全球发售总数的 95.00%。美的集团现在A股股价63.51元人民币，港股发行价54.80港元（约49.8元人民币）港股相比A股折价21%。对于美的集团在H股折价招股，港股相对A股折价此前长期存在，除了港股流动性偏弱外，也源于AH股之间不能互相流通，并不是美的本身的原因。
家电三巨头之一的海尔智家更早实现“A+H”上市（600690.SH，06690.HK），从目前的股价表现来看，港股相比A股折价13%。
对于在A股拥有69.85亿股总股本的美的集团来说，它发行的H股新股并不算多。
招股书显示，假如只发行4.92亿H股，在港上市后H股股东将占据美的集团股本大盘的6.6%。不考虑发行后港股和A股股价差异，单纯从股本角度看，H股发行后，A股原有股东的股东权益将是港股发行前的93.4%。
若考虑到美的港股发行价54.80港元，4.92亿H股发行量，和港币兑人民币汇率0.91069，港股上市后折算成人民币市值为54.80x4.92亿x0.91069=245.53亿元人民币。而A股截至周五收盘，市值4436.3亿元，所以美的港股上市后，A股股东的权益将被稀释为原有权益的94.7%。
我的看法
无论是从2024年的中报业绩说明会，还是美的H股上市，当下的美的紧紧围绕出海布局的意图十分明显，这也符合国内消费不足、竞争激烈、利润率下降、企业寻找增量市场的现实需要。
