中报业绩
2024年上半年华润三九实现营业收入 141.06 亿元，同比增长 7.30%；实现归属于上市公司股东的净利润 23.98 亿元，同比增长 27.77%；实现归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润 23.09 亿元，同比增长 26.33%；实现经营活动产生的现金流量净 额 23.63 亿元，同比增长 33.36%。总体来说，利润保持高速增长，在今年的大环境下，超过我预期。
接下来，我准备从战略、渠道、并购融合、生产研发和细分业务等5个方面，谈谈我对中报的看法。
经营分析
战略方面：公司提出要锚定战略方向，锻长板、补短板、育新板，以品牌为舵、渠道为帆、 创新为驱，业务结构与运营效率持续优化。
采取“1+N”品牌策略，完善品牌矩阵。在 “999”主品牌的基础上，陆续发展“天和”“顺峰”“澳诺”“康妇特”等深受消费者认可的药品品牌，并将其分别打造为骨科贴膏、皮肤用药、儿童健康、妇科用药等领域的专业品牌。有意思的是，华润三九还针对以三七为核心成分的产品群，推出“777”品牌，将围绕以“777”品牌代表三七产业，构建“三七就是 777”的品牌认知。
华润三九和其他医药企业最大不同点就是，公司很大一部分产品是消费者日常必备药品，华润三九可以运用快消品的营销理念，来做产品的营销，于是你可以在综艺、电视剧里看到三九的广告植入。而目前华润三九将用类似方法打造更多细分品牌，对公司未来业绩的成长也充满了期待！
渠道方面：强大的渠道体系管理和终端覆盖是华润三九的核心优势之一，公司拥有覆盖全国的完善的渠道商业体系，聚焦于场景化策略，致力于打造一个高效链接华润三九与客户， 共同实现用户需求全方位满足的服务平台。
并购融合方面：自 2012 年以来，成功完成澳诺制药、昆药集团等 10 余项并购交易，公司依托强大的渠道体系管理和终端覆盖能力，赋能被并购企业快速融入市场，共同实现用户需求的全方位满足。
生产研发方面：公司多个生产基地持续推进智能制造建设工作，打造了以观澜基地、雅安三九、华润金蟾等为首的多家标杆工厂。2024 年上半年研发投入 3.92 亿元。围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域，在新品研发、产品力提升等领域取得多项突破。在新品研发方面，以临床价值为导向，聚焦核心领域。
财务分析
2024年上半年，华润三九营收增速为7.30%，营业成本增速4.28%，成本增速低于营收增速。具体到分项上，财务费用下降87.1%，公司解释说是本息利息收入增加导致。据我分析，可能是报告期内银行理财增加导致利息收入增加有关，问题不大。
展望下半年
华润三九上半年的净利润已经完成去年全年净利润的八成，希望下半年再接再厉，再创新高！公司上半年宣布收购天士力部分股权，成为第一大股东，希望收购尽快完成，为公司在心血管药方面提供新的业绩支撑。最后，希望公司践行长期主义，继续打造好各个子品牌，协同发展，成为国内医药健康第一品牌。
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