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本周四，中国海油发布了2024年中报，一起和我来看看吧！中报业绩
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2024年上半年，公司实现油气销售收入人民币1,851.1亿元，同比上升22.0% ；归母净利润人民币797.3亿元，同比上升25.0% 。作为投资者，我表示很满意。当然相比于2022年中报115.69%的高增长率，2024年的增长率当然是下降了，但是投资不是赌博，我还是希望公司平稳的增长，而不是忽上忽下，斜率太大，风险更高！经营分析
中报显示，目前公司约68.3%的净产量来自中国；海外油气资产占公司油气总资产约43.5%。在勘探方面，上半年，公司坚持以寻找大中型油气田为目标，完成勘探井174口，采集三维地震资料4,755平方公里。主要勘探工作量如下表 ：![]()
分业务来看，上半年，公司石油液体和天然气产量占比分别为78.2%和21.8%。石油液体产量同比增长8.8% ，主要得益于渤中19-6及圭亚那Payara项目投产 ；天然气产量同比上升10.8% ，主要原因是番禺34-1及陆上天然气产量贡献。![]()
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至于销售量和价格方面， 公司表示上半年营收的增加主要是油气销量上升和国际油价上涨的综合影响。油气销售收入，油气价格及销量同比资料如下表所示 ：![]()
至于费用方面，上半年公司折旧、折耗和摊销人民币37,555百万元，比上年同期的人民币33,738百万元增加
11.3% ，主要是新油田投产，产量上升带来折旧、折耗和摊销总额上升。另外，上半年公司销售及管理费用人民币5,221百万元，比上年同期的人民币4,990百万元增加4.6% ，主要是公司油气销量上升带来的相关成本增加。
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最后，是现金流。2024年上半年，公司现金流量状况总体保持健康。经营活动产生的现金流量净流入额为人民币118,554百万元，同比增加19.0% ，公司解释主要是国际油价上升带来的油气销售现金流入增加。投资活动产生的现金流量净流出额为人民币78,802百万元，同比增加56.8% ，主要是由于增储上产带来油气资产投资现金流出增加以及购买定期存款导致现金流出增
加的综合影响。融资活动产生的现金流量净流出额为人民币30,322百万元，同比增加
39.1% ，主要是本期偿还债券同比增加的影响。财务分析
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盈利方面，中国海油二季度的净利润达到400.12亿元，达到近6个季度最高。那么，公司的净利润增长主要来自油价上升、利润率的增加，还是销量的增长呢？可以看到，上半年一二季度的毛利率和净利率相比去年同期，都有增加。另一方面，油气净产量达362.6百万桶油当量，同比上9.3%。以上分析，再次印证了中报里说的，公司营业收入的增长主要是油气销量上升和国际油价上涨的综合影响。
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应收账款方面，中国海油上半年的应收账款分季度来看，一季度为426.27亿元，二季度则只有10.72亿元，截至中报期末，应收账款总计416.59亿元，超过同期净利润的一半，仅次于2022年的439.51亿元。这点需要引起投资者重视。![]()
资产负债率方面，公司资产负债率较去年同期有所下降，但还是高于2020~2022年同期水平。
最后来看看中国海油目前的估值水平。
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截至8月30日收盘，中国海油A股市盈率（TTM）9.99，从过去五年来看，市盈率（TTM）17.10，处于51.32%分位，应该说相比于中国海油的增长速度来说，处于合理偏下。当然，油气行业一方面受到供需影响，一方面受到国际局势影响，价格不固定，产量也不稳定，所以对其估值没有一个约定俗成的规则，需要投资者把握好风险。展望下半年
展望下半年，公司提到会持续夯实增储上产资源基础 ，推动产能建设再提质再增效，继续巩固成本竞争优势，不断提升价值创造能力。作为投资者，希望中国海油越来越好，为投资者创造更多利润。公司还公布了每10股6.75元的中期分红方案，好于2023年中期分红！特别提醒:本人文章将同步在微信公众号和雪球平台发布
