报告发布日期：2024年11月3日
报告名称：《国信证券-美股市场速览-资金大举流出科技巨头》
证券分析师：王学恒
证券投资咨询执业资格证书编码： S0980514030002
证券分析师：张熙，CFA
证券投资咨询执业资格证书编码： S0980522040001
核心观点
价格走势：市场突发回撤，大盘成长承压
本周，美股在周四显著回撤，标普500整周跌1.4%。
风格：小盘成长（罗素2000成长+0.3%）>小盘价值（罗素2000价值-0.1%）>大盘价值（罗素1000价值-0.8%）>大盘成长（罗素1000成长-1.6%）。
9个行业上涨，15个行业下跌。强势行业：零售业（+2.8%）、消费者服务（+1.9%）、媒体与娱乐（+1.8%）、商业和专业服务（+1.4%）、银行（+0.4%）；弱势行业：汽车与汽车零部件（-7.3%）、半导体产品与设备（-3.9%）、技术硬件与设备（-3.1%）、房地产（-3%）、公用事业（-2.8%）。
资金流向：资金大举流出科技巨头相关板块
本周，美股资金总体大幅流出。标普500成分股本周估算资金流为-143.2亿美元，上周为+66.8亿美元，近4周为-54.4亿美元，近13周为+108.3亿美元。
7个行业流入，17个行业流出。流入行业：零售业（+6.9亿美元）、媒体与娱乐（+4.6亿美元）、商业和专业服务（+2亿美元）、消费者服务（+1亿美元）、银行（+0.4亿美元）；流出行业：技术硬件与设备（-49.7亿美元）、半导体产品与设备（-39.8亿美元）、汽车与汽车零部件（-20.1亿美元）、软件与服务（-12.9亿美元）、制药生物科技与生命科学（-10.4亿美元）。
盈利预测：业绩上修格局持续
本周，标普500成分股动态F12M EPS预期上升0.2%。
10个行业盈利预期上升，14个行业盈利预期下降。上修行业：零售业（+3.5%）、媒体与娱乐（+3%）、运输（+1.5%）、商业和专业服务（+0.9%）、制药生物科技与生命科学（+0.7%）；下修行业：能源（-2.9%）、耐用消费品与服装（-1.6%）、汽车与汽车零部件（-1%）、家庭与个人用品（-0.9%）、软件与服务（-0.6%）。
市盈率：估值总体下行
本周，标普500成分股总体法PE从21.9x下降至21.5x。
7个行业PE上升，17个行业PE下降。估值上升：消费者服务（+2.3%至23.4x）、耐用消费品与服装（+1.2%至16.3x）、能源（+0.8%至13.9x）、电信业务（+0.4%至10.8x）、商业和专业服务（+0.3%至28.9x）；估值下降：汽车与汽车零部件（-6.4%至26.7x）、半导体产品与设备（-3.7%至28.7x）、公用事业（-3.2%至18.1x）、技术硬件与设备（-3%至26.2x）、保险（-2.8%至13.7x）。
投资建议：按兵不动
本周，市场主线涣散，缺乏清晰逻辑。核心PCE物价指数超预期的同时，非农就业数据大幅低于预期，宏观数据噪音较大。同时，下周美国总统选举即将开始，但目前没有出现占据决定性优势的候选人，结果尚不明朗。我们建议继续持有纳斯达克100+罗素2000。
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