报告发布日期：2025年1月5日
报告名称：《国信证券-美股市场速览-特斯拉有所回撤，小盘风格较优》
证券分析师：王学恒
证券投资咨询执业资格证书编码： S0980514030002
证券分析师：张熙，CFA
证券投资咨询执业资格证书编码： S0980522040001
核心观点
价格走势：大盘回撤，小盘上涨
本周，美股有所回撤，标普500跌0.5%。
风格：小盘成长（罗素2000成长+1.3%）>小盘价值（罗素2000价值+0.8%）>大盘价值（罗素1000价值持平）>大盘成长（罗素1000成长-0.6%）。
6个行业上涨，16个行业下跌，2个基本持平。强势行业：能源（+3.3%）、半导体产品与设备（+2.6%）、公用事业（+1.5%）、银行（+0.7%）、房地产（+0.7%）；弱势行业：汽车与汽车零部件（-4.7%）、技术硬件与设备（-3.8%）、家庭与个人用品（-2.2%）、材料（-2.1%）、食品与主要用品零售（-1.6%）。
资金流向：资金快速流出特斯拉与苹果
本周，美股资金总体流出。标普500成分股本周估算资金流为-5.3亿美元，上周为+16.1亿美元，近4周为+24.7亿美元，近13周为+337.1亿美元。
9个行业资金流入，15个行业资金流出。流入行业：半导体产品与设备（+16.6亿美元）、能源（+3.3亿美元）、公用事业（+3.2亿美元）、运输（+0.7亿美元）、媒体与娱乐（+0.6亿美元）；流出行业：汽车与汽车零部件（-17.2亿美元）、技术硬件与设备（-4.8亿美元）、软件与服务（-2亿美元）、资本品（-1.4亿美元）、材料（-1.1亿美元）。
盈利预测：盈利预测维持稳定上修
本周，标普500成分股动态F12M EPS预期较上周提高0.3%。
23个行业盈利预期上升，1个下降，1个行业盈利预期基本不变。上修幅度领先的行业有：半导体产品与设备（+0.5%）、能源（+0.4%）、银行（+0.4%）、综合金融（+0.3%）、制药生物科技和生命科学（+0.3%）；业绩下修的行业有：汽车与汽车零部件（-1.8%）。
市盈率：估值小幅下降
本周，标普500成分股总体法PE从22x下降至21.9x。
6个行业PE上升，18个行业PE下降。估值上升：能源（+2.7%至13.8x）、半导体产品与设备（+1.9%至28.8x）、公用事业（+1%至17.5x）、房地产（+0.6%至36.6x）、银行（+0.3%至12.6x）；估值下降：技术硬件与设备（-4.1%至27.7x）、汽车与汽车零部件（-3%至42.7x）、家庭与个人用品（-2.4%至22.4x）、材料（-2.3%至18.1x）、耐用消费品与服装（-1.8%至16.7x）。
风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
法律声明
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