报告发布日期：2024年10月20日
报告名称：《国信证券-港股市场速览-驾驭波动，坚信长牛》
证券分析师：王学恒
证券投资咨询执业资格证书编码： S0980514030002
证券分析师：张熙，CFA
证券投资咨询执业资格证书编码： S0980522040001
核心观点
股价表现：大盘企稳回升
本周，恒指跌2.1%，恒生综指跌2.9%。风格上，小盘（恒生小型股-1.8%）＞大盘（恒生大型股-2.1%）＞中盘（恒生中型股-2.3%）。
概念指数以下跌为主，上涨的仅有恒生公用事业（+0.8%）；跌幅较大的有：恒生汽车（-6%）、恒生消费（-5.1%）、恒生互联网（-4.7%）。
港股通行业中，5个行业上涨，25个行业下跌。上涨行业有：电子（+4.1%）、银行（+1.8%）、有色金属（+0.8%）、交通运输（+0.7%）、计算机（+0.1%）；下跌行业主要有：纺织服装（-9.5%）、综合（-7%）、食品饮料（-6.5%）、电力设备及新能源（-6.5%）、消费者服务（-5%）。
资金强度：资金减速流出
本周，港股通个股资金减速流出，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为-6.2亿港元/日，上周为-30.1亿港元/日，近4周平均为+23.2亿港元/日；近13周平均+3.7亿港元/日。
分行业看，5个行业资金流入，25个行业资金流出。资金流入的行业有：电子（+2.7亿港元/日）、银行（+0.5亿港元/日）、有色金属（+390万港元/日）、交通运输（+150万港元/日）、钢铁（+30万港元/日）；资金流出的行业有：消费者服务（-1.4亿港元/日）、房地产（-1亿港元/日）、非银行金融（-1亿港元/日）、汽车（-0.9亿港元/日）、商贸零售（-0.8亿港元/日）。
盈利预期：尚未回归前期上修轨道
本周，港股通总体法EPS维持不变。
结构上，18个行业EPS预期上修，11个行业EPS预期下修。上修的行业主要有：钢铁（+15.8%）、建材（+1.9%）、综合金融（+0.9%）、汽车（+0.6%）、机械（+0.6%）；下修的行业主要有：电力设备及新能源（-2.1%）、银行（-0.3%）、通信（-0.3%）、房地产（-0.3%）、石油石化（-0.3%）。
投资建议：驾驭波动，坚信长牛
本周，港股企稳回升，恒生指数在20000点附近受到支撑，反转比我们上周预期的恒指19500-19800点来得更快。我们认为，造成市场表现超预期的主要原因是上层释放积极信号，带动市场提前扭转趋势并回升。
展望未来，我们仍持长线看好港股的态度。短线方面，周五港股开始放量上行，短线上涨有望持续，但时间窗口未必足以容纳机构投资者的一轮完整操作。目前，港股长期趋势向好确定性持续提升，但市场波动仍然较大，我们建议投资者重点着眼于在波段的左侧分散收集低成本筹码，避免在右侧追随波动。
中观方面，持续推荐大权重蓝筹股，方向包括：互联网、整车厂、消费电子、家电、创新药等。
风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
法律声明
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