报告发布日期：2024年11月17日
报告名称：《国信证券-港股市场速览-港股或已到达较优买入价格》
证券分析师：王学恒
证券投资咨询执业资格证书编码： S0980514030002
证券分析师：张熙，CFA
证券投资咨询执业资格证书编码： S0980522040001
核心观点
股价表现：多数行业与风格有所回撤
本周，恒指跌6.3%，恒生综指跌6%。风格上，小盘（恒生小型股-4.9%）＞中盘（恒生中型股-6.1%）≈大盘（恒生大型股-6.1%）。
概念指数均有所回撤，跌幅较大的有：恒生科技（-7.3%）、恒生互联网（-6.9%）、恒生消费（-6.9%）。
港股通行业中，1个行业上涨，29个行业下跌。上涨的行业有：通信（-0.1%）；下跌的行业主要有：有色金属（-12.4%）、消费者服务（-10.7%）、电力设备及新能源（-9.9%）、非银行金融（-9.1%）、食品饮料（-8.7%）。
资金强度：全行业资金流出
本周，港股通个股资金显著流出，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为-15.4亿港元/日，上周为+11.4亿港元/日，近4周平均为-2.2亿港元/日；近13周平均+3.4亿港元/日。
分行业看，30个行业均呈资金流出状态。资金流出量较大的行业有：非银行金融（-3.2亿港元/日）、消费者服务（-1.9亿港元/日）、房地产（-1.6亿港元/日）、电子（-1亿港元/日）、商贸零售（-1亿港元/日）。
盈利预期：业绩预期连续下修
本周，港股通总体法EPS再次下降0.2%。
结构上，8个行业EPS预期上修，20个行业EPS预期下修，1个行业基本不变。上修的行业主要有：钢铁（+13.2%）、汽车（+1.5%）、传媒（+1.4%）、轻工制造（+0.9%）、农林牧渔（+0.9%）；下修的行业主要有：电力设备及新能源（-6.8%）、建材（-2.8%）、医药（-2%）、计算机（-1.1%）、石油石化（-0.7%）。
投资建议：港股或已到达较优买入价格
本周，在业绩期、国内财政政策、中美关系预期、美联储货币政策预期等多重主线因素的影响下，港股如期迎来了一轮估值出清。从点位上看，恒生指数已经到达我们前期所预期的恒指19500-19800的加仓点位；恒生指数的风险溢价达到6.9%，接近我们7%的目标位置；从量价角度看，恒指在本周的后四个交易日已经呈现出缩量下行状态，说明市场正在接近下行趋势的末尾；从资金的角度看，本周五南向资金的流入量大幅下降，我们据此反推外资退出的格局可能已经很大程度上得到扭转。综上，我们认为港股在下周有望回归上行趋势。
中观持续推荐：互联网、整车厂、电子、家电等。
风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
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