整体来看，过去一周在十大类因子中，市值因子（-）以及成长因子（-）绝对收益率表现最为突出，达到了1.12%以及0.84%。从IC及IR的表现来看，市值因子以及成长因子表现较为稳定。结合风格因子多因子模型以及单因子检验，相比于上周，本周（20241209-20241213）因子表现整体表现有明显下滑，其中市值因子和成长因子本周表现最为突出。
因子库简介
中信建投因子库共分为市值、非线性市值、贝塔、成长、盈利、价值、波动率、动量、流动性、杠杆10个风格因子。本报告主要监控当月因子表现，通过多因子检验和单因子检验分别对风格因子和单因子进行分析。多因子模型参考CNE5的风格因子模型对10个风格因子、国家因子以及行业因子进行回归。单因子检验通过因子收益率和ICIR两个维度对因子进行分析，观察因子之间的区别以及因子在时序上的变化，见微知著，对市场的变化及趋势进行分析。
单因子检验
因子收益率的计算方式是将因子进行标准化处理，利用因子加权的方式计算所有股票组合的收益率。本质上因子收益率是股票的多空组合的收益，因子绝对值越大，所对应的多空权重越高，更能反映因子本身对于未来收益率的影响。整体来看，过去一周在十大类因子中，市值因子（-）以及成长因子（-）绝对收益率表现最为突出，达到了1.12%以及0.84%。从IC及IR的表现来看，市值因子以及成长因子表现较为稳定。
总结
结合风格因子多因子模型以及单因子检验，相比于上周，本周（20241209-20241213）因子表现整体表现有明显下滑，其中市值因子和成长因子本周表现最为突出。
本报告中所有数据结果是基于历史统计结果的展示，未来有可能发生风格切换导致因子失效的风险。模型运行存在一定的随机性，初始化随机数种子会对结果产生影响，单次运行结果可能会有一定偏差。历史数据的区间选择会对结果产生一定的影响。模型参数的不同会影响最终结果。模型对计算资源要求较高，运算量不足会导致结果存在一定的欠拟合风险。本文所有模型结果均来自历史数据，模型存在统计误差，不保证模型未来的有效性，对投资不构成任何建议。
姚紫薇：金融工程及基金研究首席分析师。上海财经大学管理学硕士，厦门大学统计学学士，在基金研究、资产配置、产品设计、财富管理等领域均有长期深入研究。曾担任招商证券基金评价业务负责人，多次获得“新财富”金融工程方向前三（团队核心成员）
王超：南京大学粒子物理博士，曾担任基金公司研究员，券商研究员，有丰富的研究和投资经验，2021年加入中信建投，主要负责量化多因子选股。
证券研究报告名称：《因子跟踪周报—因子表现整体下滑，市值成长表现突出》
对外发布时间：2024年12月15日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
近期热门视频
更多精彩视频，尽在中信建投证券研究视频号，欢迎关注~
免责声明
