中信建投 | 低空经济气象科创方案印发，关注基础设施保障能力建设

文｜黎韬扬 王春阳

1、12月10日，中国气象局印发《低空经济气象科技创新工作方案（2024—2030年）》，统筹布局低空经济气象科技攻关任务和创新体系建设，提升气象支撑和服务保障低空经济发展能力。《方案》提出，围绕低空经济高质量发展国家战略需求，聚焦气象科技能力现代化和社会服务现代化，统筹布局低空经济气象关键核心技术攻关、标准和创新体系建设，实现重大科技成果转化应用，强化科技资源一体化配置。气象能力是保障低空经济发展的重要能力，我国低空气象能力特别是适用于低空经济的精细化气象能力仍需建设，为相关气象监测硬件设备、软件处理设备、气象数据服务平台的发展带来较大的产业机会。

2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；新质生产力方面，我们建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，我们建议关注MEMS器件、增材制造以及陶瓷基复合材料。三是改革出海方向，我们建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。

1.1低空经济气象科技创新工作方案印发，关注低空经济基础设施保障能力建设

据中国气象局12月12日消息，12月10日，中国气象局印发《低空经济气象科技创新工作方案（2024—2030年）》，统筹布局低空经济气象科技攻关任务和创新体系建设，提升气象支撑和服务保障低空经济发展能力。《方案》提出，围绕低空经济高质量发展国家战略需求，聚焦气象科技能力现代化和社会服务现代化，统筹布局低空经济气象关键核心技术攻关、标准和创新体系建设，实现重大科技成果转化应用，强化科技资源一体化配置。《方案》统筹布局了六方面22项重点任务，包括加强低空气象理论和标准研究、建立低空气象立体监测感知和预报预警共性技术体系、发展通航气象支撑保障技术、强化G/W空域气象支撑保障技术研发、推进低空经济气象支撑保障技术应用示范、构建低空经济气象创新体系等。据介绍，中国气象局将统筹布局低空经济气象科技任务，多渠道争取和安排项目及经费支持低空经济气象科技研发；建立完善项目-团队-平台科技资源一体化配置机制，集中力量开展低空经济气象关键核心技术攻关；建立以业务应用为导向的科技评估机制，强化科技评价的指挥棒作用；强化低空经济气象科技合作交流。

据中国气象局12月13日消息，中国气象局将联合去年成立的国家数据局组织开展精细气象数据护航低空经济发展示范场景建设工作。重点研发低空气象预报技术，创新低空气象保障数据产品，培育气象赋能低空产业链条，激励“产学研金服”等更多主体参与气象数据开发利用，打造一批低空经济领域气象数据应用场景，探索形成一批可操作、能落地的低空气象数据资源开发利用模式。其中包括，打造低空气象数据应用场景及应用示范区，尤其探索物流运输、应急救援、低空文旅等数据开发应用场景；探索低空气象数据运营模式，培育气象领域数据服务商；制定低空气象数据标准规范。

根据计划，到2025年将实现如下目标：初步构建低空气象数据资源体系，研发预报预警技术、数字化应用产品，为航线规划、起降服务、安全飞行等提供精细化数据服务；低空气象数据标准、政策、制度、规范和运营机制逐步建立，专业人才队伍不断完善；打造一批成效明显的应用示范区，安全可信数据开发流通环境基本建成，低空气象数据有序流通，与低空产业数据融合利用的水平明显提升，低空经济领域气象数据产品和服务效益初步显现。

围绕深入推进气象数据资源开发利用，充分释放气象数据要素潜能，更好赋能低空经济健康发展，两部门将重点做好三方面工作： 

一是打造低空气象数据应用场景。提升多源低空数据汇聚收集能力，研发低空气象预报预警技术，强化高影响天气风险预警；探索物流运输、应急救援、低空文旅等数据开发应用场景，加强气象数字化支撑能力，开发高价值气象数据产品。 

二是探索低空气象数据运营模式。推进低空气象数据众创利用与众智赋能，打造气象数据众创利用平台、可信数据空间等，建立面向多主体的气象数据开发利用机制规则。培育气象领域数据服务商，促进低空气象数据高效流通。 

三是制定低空气象数据标准规范。研究气象数据保障低空经济技术标准体系，提升低空气象监测、数据产品、预报预警、数字化服务的标准化水平。依据低空经济领域相关标准体系，研究编制气象应用行业标准和技术规范。

气象能力是保障低空经济发展的重要能力，我国低空气象能力特别是适用于低空经济的精细化气象能力仍需建设，为相关气象监测硬件设备、软件系统、气象数据服务平台的发展带来较大的产业机会。

1.2估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势

目前军工行业处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，924以来板块最高涨幅达50%，反映的是新周期增长预期，25Q1即将进入业绩兑现阶段，板块结构性、分化性特点或将愈加明显。2024年初以来中证军工指数上涨11.86%，确定性凸显。目前中证军工板块PE为75.4倍，估值位于历史中位。当前板块处于估值历史中位，及业绩增速、资金配置双重底部区间，四季度国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，新域新质领域催化不断，建议积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。

1.3投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期

军工行业已逐步进入新一轮周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，由“平台放量”过渡到“建体系，补短板”阶段，由“全面增长”过渡到“结构性增长”阶段，或将开启第二轮结构性周期复苏。

行业未来增长主要呈现结构性特征，传统领域增长稳定，新域新质领域增长有望远超行业均值，建议配置端向新领域龙头及有新增长曲线的传统龙头倾斜。配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；新质生产力方面，我们建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，我们建议关注MEMS器件、增材制造以及陶瓷基复合材料。三是改革出海方向，我们建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。

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1、国防预算增长不及预期；近年来国防预算维持较为稳定的增长，军工政策向好，但存在国家政策及国家战略的改变而减少国防预算的支出的可能性。

2、武器装备交付不及预期；后疫情时期，叠加地区紧张因素，世界经济贸易往来链路受到较大冲击，如船舶等行业存在无法按时完成施工及延期交付风险。

3、相关改革进展不及预期；国家对未来形势的判断和指导思想决定了行业的发展前景，国家宏观经济政策、产业发展政策对军工企业战略方向确定、产业选择及投资并购方向均有重大影响。

黎韬扬：研发部执行总经理、军工与新材料团队首席分析师，北京大学硕士。2015-2017年新财富、水晶球、Wind军工行业第一名团队核心成员，2018-2022年水晶球军工行业上榜，2018-2020年Wind军工行业第一名，2019-2022年金牛奖最佳军工行业分析团队，2018-2022年新财富军工行业上榜、入围。

王春阳：清华大学工商管理硕士，上海交通大学船舶与海洋工程学士，3年船舶单位工作经验。2018-2022年水晶球军工行业上榜团队核心成员，2018-2020年Wind军工行业第一名团队核心成员，2019-2022年金牛奖最佳军工行业分析团队核心成员，2018-2022年新财富军工行业上榜、入围团队核心成员。