研究思想沙龙 2024年第4期|李婧、李世恒、陈博:美联储货币政策对中国非金融企业债务风险的溢出效应研究

学术   2024-10-24 14:14   北京  

研究思想沙龙

2024年第4期

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作者简介


李婧,首都经济贸易大学经济学院教授,博士生导师,上海交通大学现代金融研究中心特邀研究员;李世恒,经济学博士,中国人民银行浙江省分行;陈博(通讯作者),经济学博士,江苏科技大学人文社科学院讲师,邮箱:chenbo0709@126.com。


文章摘要


本文选取2003—2020年中国上市非金融企业微观数据,考察美联储货币政策调整对中国非金融企业债务风险的溢出效应。研究发现:美联储货币政策调整会通过影响中国非金融企业的融资成本、融资约束程度、杠杆率和短债长用水平,进而影响非金融企业债务风险承担。中国多领域去杠杆政策措施的配合实施以及金融市场发展水平的进一步提升能够缓解美联储货币政策调整对中国非金融企业债务风险的影响。进一步研究发现:美联储货币政策调整对中国不同类型非金融企业债务风险的溢出效应存在显著差异,货币政策向紧缩调整会使民营企业、制造业企业及中小规模企业的债务风险更快上升。



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