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本文基于全球并购网络视角，探究经济体间技术互补对全球并购网络结构变化和经济体所处网络位置的影响。研究表明，经济体间技术互补能够有效推动全球并购网络结构变化，有利于提升某一经济体在全球并购网络中的枢纽位置。经济体的金融开放水平提高能够增强技术互补对其所处全球并购网络位置的提升作用。异质性分析表明，当母国贸易自由度较高、东道国为发达经济体或双方签订投资协定时，技术互补对经济体所处全球并购网络位置的提升作用更明显。基于此本文提出，我国应深度参与全球产业分工，推动资源在关键技术领域集聚，提高与发达经济体的技术互补水平；推动更高水平对外开放，深化金融体制改革，促进企业跨国并购高质量发展，以提高对全球战略性资产的影响力。
关键词：技术互补 跨国并购 资本国际流动 全球并购网络
中图分类号：F124；F279 文献标识码：A
当前全球正经历百年未有之大变局，资本国际流动是重塑全球经济发展格局的重要力量。随着全球产业分工不断细化，由专业化分工引致的资源集聚和创新正推动经济体间技术互补的发展。本文从全球并购网络视角，考察经济体间技术互补对资本国际流动的影响及其作用机制。利用1997—2020年94个经济体Zephyr数据库的跨国并购数据和OIP数据库的全球专利数据，结合社会网络方法实证检验经济体间技术互补对全球并购网络结构及节点经济体所处网络位置的影响，并进一步探究金融开放水平的影响机制，得出如下结论。
第一，经济体间技术互补对推动全球并购网络结构变化，提升节点经济体网络位置具有显著的促进作用。一国和地区与其他国家和地区的技术互补能有效提升该经济体在全球并购网络中的度数中心度和结构洞有效规模，从而推动全球并购网络结构变化和节点经济体网络位置的提升。
第二，金融开放水平对技术互补影响全球并购网络结构变化及提升节点经济体网络位置具有正向调节作用。经济体的金融开放水平越高，越有利于发挥技术互补对提升节点经济体网络度数中心度和结构洞有效规模的积极作用。
第三，跨国并购中母国贸易自由度较高、东道国为发达经济体或双边签署投资协定会对技术互补提升节点经济体网络位置具有显著促进作用。
基于以上结论，为提升我国在全球并购网络中的位置，增强在全球市场中的话语权，推动对外直接投资高质量发展，本文提出以下政策建议。
首先，深度参与全球产业分工，推动创新资源在关键技术领域集聚，提高我国与发达经济体的技术互补水平。我国应积极参与关键技术领域的国际分工，通过融入跨国技术集群，与发达经济体建立广泛而深入的联系。在参与产业分工过程中，应注重学习先进知识并推动关键技术领域创新资源集聚和创新实践发展，以增强技术互补水平，为企业积累跨国并购优势提供重要支撑。
其次，推动更高水平对外开放，深化金融体制改革，为企业跨国经营提供良好的外部环境。我国应加快金融体系结构性改革，进一步扩大金融开放，提升金融服务的专业化程度；积极降低贸易壁垒，通过签署高水平深层次双边投资协定，为企业走出去提供良好的外部条件，充分发挥技术互补对我国所处全球并购网络位置的改善作用，推动以跨国公司为载体的全球创新网络的构建。
最后，推动跨国并购高质量发展，提高企业异质性资源获取能力，增强我国对全球并购网络中生产性投入要素的影响力。我国作为发展中经济体，应鼓励有能力的企业开展跨国并购，通过采取有效的并购策略，获取先进的技术、人才和组织管理经验等，提升企业经营质效，以提高我国所处全球并购网络位置，增强对全球生产性投入要素的影响力。
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