一、精选策略表现
1、大类资产轮动-保守型组合
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数据来源:Wind、探普久盈 (数据区间:2023/11/30-2024/9/20)
本周保守型组合取得0.54%的正收益，净值继续创出新高，年初以来已取得8.69%的绝对收益，本周大类资产迎来久违的共振上涨，其中有色、沪深300表现最为出色，合计为组合贡献了65%的收益，周五（9.20）为月度调仓日，根据最新策略信号，新增5%仓位的恒生ETF，黄金ETF相应下调5%，其余仓位保持不变。
2、大类资产轮动-积极型组合
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数据来源:Wind、探普久盈 (数据区间:2023/11/30-2024/9/20)
本周积极型型组合取得1.05%的正收益，主要收益来源为黄金、有色和沪深300，9.20积极型组也进行了调仓，增加10%的权益仓位到恒生ETF，相应黄金ETF仓位下调10%，其余部位保持不变。二、市场与组合复盘
8月经济数据上周已披露完毕，各项指标仍然持续疲弱走势，从日常跟踪的高频数据来看各项指标也均无起色，房地产销售情况同比跌幅扩大，种种迹象表明全年保5%的难度已十分巨大，近期出台一系列放水政策的可能已非常高。
美国方面超预期降息50BPs，欧洲央行同步非对称降息，日本央行维持利率政策不变，据美联储点阵图显示年内还有50BPs的降息，市场预期75BPs，随着全球流动性阀门的松动，大类资产配置或进入一个新的配置周期。随着美联储降息落地，风险资产得到明显提振，A市场主要指数普涨，降息最直接的传导点就是人民币升值，房地产及其产业链下的家电涨幅最明显，同样受人民币升值提振还有黄金、有色等大宗商品板块。本期行业轮动策略调出建筑装饰、汽车板块，调入有色金属、可选消费ETF。食品饮料、非银金融、农林牧渔保持不变。进入美联储降息周期后，权益资产表现会不断改善，降息对中国资产的另一传导路径就是港股，本期大类资产调仓中增加了5%-10%的恒生ETF仓位。债券的基本面在国内经济走弱的支撑下非常坚挺，虽然9月LPR没有降息，但市场并不认为货币政策发生了转变，虽然政策当局在转型期始终保持战略定力，但在全年目标难以实现的情况下，市场还是预期降存量房贷利率和降息降准会如期到来，这些因素都构成对债券收益率下行的支撑，本周长端利率下行力度更大，30年国债ETF周涨幅达到2%,创出120元新高，证金债ETF上涨0.48%也创出新高。降息落地后，市场热情依旧不减，黄金在周五暴涨再度创出新高，考虑到目前国内黄金交易已处于拥挤状态，本月调仓适当降低了黄金仓位。短期内有色等大宗商品受到人民币升值的提振持续回升，后续如果国内货币政策、财政政策持续接力将构成需求和价格的支撑，目前有色ETF仍然保持低仓位。
三、组合调整
大类资产策略相对低频，采用月度换仓，换仓日一般放在月中，每个月大部分中、美经济数据公布以后进行，下一固定调仓日为10月21日，随着探普全线ETF策略关键版本迭代临近尾声，未来策略将逐渐提升至周频。
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