一、精选策略表现
1、大类资产轮动-保守型组合
数据来源:Wind、探普久盈 (数据区间:2023/11/30-2024/11/22)
上周组合经历显著回撤，本周二、三组合净值快速修复，但周五权益资产大跌再度拖累组合净值，全周取得0.08%的正收益，政金债与美股提供了正贡献，黄金本周也反弹不错，但A股资产的下跌完全对冲了黄金取得的收益。
2、大类资产轮动-积极型组合
数据来源:Wind、探普久盈 (数据区间:2023/11/30-2024/11/22)
数据来源:Wind、探普久盈 (数据区间:2023/11/30-2024/11/22)
本周稳健组合上涨0.07%，由于稳健组合持有的是恒生指数，跌幅小于积极型的恒指科技，沪深300仓位也略低一些，最终黄金、债券、美股的累计收益超过了港股、A股的下跌。
4、行业轮动组合
数据来源:Wind、探普久盈 (数据区间:2023/11/30-2024/11/22)
本周行业轮动组合下跌1.98%，相比500有0.96%超额，上周调入的有色行业表现居前，其他行业表现不佳。
二、市场与组合复盘
宏观
本周国内方面披露了10月财政数据，税收收入和土地出让情况都有明显改善，作为一揽子增量政策的效果验证，10月份经济数据整体上出现积极改善的迹象，但底部情况一般需要1~2个季度去判断，当前在经济内生动力仍然偏弱的情况下，后续的数据改善的持续性还需要观察。美国方面经纪仍体现出较强韧性，加之通胀回落并非一帆风顺，最近美联储逐渐偏鹰。近期海内外市场将进入政策空窗期、数据空窗期，大类资产预计将围绕预期博弈展开，同时突发事件和短期政策会对市场造成扰动，市场风险偏好和波动都可能加大，大类资产配置进入胶着和摇摆阶段。
股票
本周A股前几个交易日勉强维持，周五终于迎来大跌，从内外盘的对比来看，主要原因还是内部因素。如前期所述，市场一直延续小盘股+主题投资的风格，融资和游资炒作现象反复持续，风格切换一直未能实现，在经济基本面没有明显反弹的情况下，持续炒作小票的底层逻辑还是交易未来无法证伪的预期，目前小盘股的交易拥挤度已经较高，定价已经过高，而蓝筹股的价值会逐渐凸显，风格切换总会到来，配置上下一期将会更加考虑权益资产在风格上的均衡性，在行业轮动方面进一步降低成长风格的行业配置。
债券
本周债券市场震荡走强，10年期国债收益率收于2.078，30年期国债收益率收于2.25%，再度逼近于前期低点的2.05和2.13。目前债市资金面平稳，随着地方政府债的加速发行，债券市场面临短期的供给冲击，下周将迎来年内地方债发行的高峰期，预计规模将超过8000亿，之后本年度的剩余发行规模已经不大，预计债券短期内可能会略有承压，但央行为呵护流动性也可能同时配以降准对冲，总体风险不大。
商品
本周受地缘政治扰动黄金持续反弹，有色板块涨跌不一，受美元指数走强，沪铜承压走弱。黄金的定价逻辑最为复杂，短期看最近避险因子在主导，长期看主要受美国在新政府上台后的经济提振情况和美元走势影响，黄金短期不宜看空，中长期仍可能走高，下周保持黄金仓位不变。
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