Update|基金研究：常识与趋势
学术
财经
2022-06-24 12:08
四川
2020 年底，我们根据当时的一场报告，发布过一份名为《基金研究：常识与趋势》的 slides（参见基金研究：常识与趋势）. 时隔约 20 个月，我们对 slides 做了一定更新。（强烈建议配合基金研究：文献综述 (I)阅读，详见川总写量化。）这份 slides 的初衷是对关于 mutual fund 的已有研究做了一个系统的梳理，并简要讨论一些可能有趣的研究话题。自上世纪 60 年代以来，关于 mutual fund 的研究已有 60 年。这些丰富的研究达成了 3 项基本共识：绝大部分主动管理的股票型基金难以获得显著的 alpha。
这些共识背后，涉及基金能力（总体分布）的估计、基金能力的分解、基金业绩的预测等多个话题。机器学习等近年来日益受到关注的方法也开始被应用到基金研究中，我们也对相关研究做了简要的梳理。对规模报酬递减的影响也结合最新的顶刊文章做了一些讨论。以基金资金流（fund flows）为表征的基金投资者行为则是基金研究的另一个重要话题，也是园长过去几年的研究重点。其中，一个非常重要而极富争议的问题是基金投资者是否具有较好的专业度：顶刊文章为此各执一词，且都有自己的论据。我们自己也在这方面做了一些研究，希望对理解相关问题有所帮助，因此，这一部分也用少量篇幅简要讨论了园长自己的一部分工作。点击文末【阅读原文】，即可跳转至 BetaPlus 小组官网的链接获取这份新 slides. 希望这个简要的总结对您的研究有所帮助，也非常期待您的反馈。
