铜期权
铜期权策略推荐
铜期权合约隐含波动率小幅提高，重心略有上移。主力CU2501合约隐波率最新值15.77%，较前值14.77%大幅提高，CU2502和CU2503隐波率环比一增一平；美元指数高位有所回落，铜价承压震荡，前期卖出看涨期权继续持有，波动率策略择机双卖做空波动率。
铜期权行情速递
12月2日铜期权总成交48330手，环比增加6742手，最新持仓量为59890手，环比增加2516手，铜期权交易活跃度小幅提高；从PCR指标来看，成交量PCR大幅提高，最新值1.46，持仓量PCR小幅增加，当前值1.01，目前期权投资者情绪中性偏空。
铜期权数据图
黄金期权
黄金期权策略推荐
黄金期权隐含波动率增减不一，目前维持震荡格局。主力AU2502期权合约系列隐波率最新值17.50%，较前值16.93%小幅增加，AU2504和AU2506隐波率环比均略有减小；沪金价格长期看多，短期高位震荡，建议回调买入看涨期权多头或者牛市价差组合，波动率策略择机双卖做空波动率。
黄金期权行情速递
周一黄金期权总成交38817手，环比增加3327手，最新持仓量66109手，环比增加1334手，黄金期权交易活跃度小幅增加；从PCR指标来看，成交量PCR小幅回落，最新值0.99，持仓量PCR震荡走低，当前值1.41，目前期权投资者对于黄金看法偏多。
黄金期权策略图
白糖期权
白糖期权策略推荐
最新白糖主力合约平值IV大幅上升，最新值为14.69%。12月02日郑糖主力合约SR2501涨0.00%，报6082元/吨，隔夜跌0.46%，报6062元/吨。美原糖涨0.19%，报21.12美分。波动率策略建议持有双卖期权组合。。
白糖期权行情速递
巴西榨季已经进入尾声，2024年11月上半月，巴西中南部地区产糖89.8万吨，同比降幅59.18%。累计产糖量为3827.4万吨，较去年同期的3947.3万吨减少119.9万吨，同比降幅达3.04%。Conab预计2024/25榨季巴西中南部地区甘蔗产量为6.1686亿吨，低于之前预计的6.2617亿吨；预计食糖产量为4031万吨，低于之前预计的4206万吨。2024/25榨季截至11月15日，印度累计入榨甘蔗907.4万吨，同比减少718.2万吨；产糖71万吨，同比减少56万吨；平均产糖率为7.82%，与上一榨季同期的7.81%基本持平。产量数据较去年同比有较大降幅，但由于今年印度糖厂开榨时间整体延后，仅一期数据尚不能说明问题。嘉利高预计印度今年产糖量可达3700万吨，其中 450 万吨将用于乙醇生产，其余用于糖生产，2024/25 年度食糖产量为 3250 万吨。国内市场，国内市场:新榨季南方糖厂开榨数量增加明显，当前2024/25榨季广西糖厂已有57家开榨，同比增加43家，预计11月开榨糖厂数超60家。云南糖厂开榨集中开榨时间在12月份。策略：郑糖盘面大幅增长冲高之后，关于泰国糖浆和预拌粉进口管制政策仍未见下文，部分资金减仓离场，盘面震荡回调，操作上前期多单可以考虑止盈，新单暂时观望。
周一白糖期权总成交量358966手，环比减少239286手，最新持仓量415694手，环比增加8322手，交易活跃度大幅减少；总成交量PCR大幅增加至0.60，持仓量PCR小幅减少，当前值为0.69，目前白糖期权投资者情绪偏空。
白糖期权数据图
玉米期权
玉米期权策略推荐
最新玉米主力合约平值IV大幅上升，最新值为10.57%。12月2日国内玉米均价2156元/吨，较昨日价格下跌5元/吨。东北玉米价格大范围震荡下跌。吉林、辽宁地区玉米质量一般，毒素不稳定，粮价低位下农户惜售，贸易商建库意愿不强。北港库存粮增加，期货盘面下跌20-30元/吨，部分深加工企业下调玉米收购价格。趋势策略建议观望，波动率策略建议持有双卖期权组合。
玉米期权行情速递
国内供应方面，秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，且当前东北及华北气温转暖，玉米上量偏快，截至11月28日全国玉米售粮进度27%，其中东北进度22%，华北进度27%，均处于往年偏快水平。需求方面，四季度养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购增加，对粮价存在支撑。总的来说，国内玉米收获基本完成，玉米上市压力持续存在，且产区气温回暖玉米上量增加，加工区压价收购，同时港口库存压力偏大，短期玉米盘面震荡下行。
周一玉米期权总成交量134286手，环比增加26886手，最新持仓量585159手，环比增加12578手，交易活跃度大幅增加；总交量PCR大幅减少至0.52，持仓量PCR小幅减少，当前值为0.42，目前玉米期权投资者情绪偏中性。
玉米期权数据图
附：商品期权波动率一览（每个期权品种三张波动率数据图，第一张为平值看涨期权和平值看跌期权的隐含波动率及平均值，第二张为过去3个月标的期货价格的历史波动率走势，第三张为标的期货价格历史波动率锥）
