导语
2024年12月国内异丁烯市场价格先跌后涨，成交氛围逐步好转。其中成本及供应变化是驱动市场波动的主要因素。2025年1月份，预计供应小幅增加，但春节因素影响需求或有减少，价格续涨空间有限，整体或呈现先强后弱走势。
供给先增后降 异丁烯价格跌后反弹
12月份国内异丁烯市场价格先跌后涨，成交氛围逐步回暖。12月份山东异丁烯市场月均价为8561元/吨，较11月均价上涨275元/吨，涨幅3.32%；截至12月31日，山东异丁烯市场主流成交价为9050元/吨，较11月29日上涨650元/吨，涨幅7.74%。
12月份供应波动是驱动市场变化的主要因素。月初尽管成本MTBE走势向上，但供应面前期停工的部分企业装置复工，带动市场供应增加，卖方多保证出货走量为先，异丁烯价格出现松动；中旬，在成本价格上涨带动下，市场价格止跌上涨；进入下旬，华东及山东地区供应量再次减少，且下游恐涨入市，再次推动市场走势上涨。
MTBE成本价格震荡小涨 对异丁烯价格走势形成支撑
成本面来看，国内高纯异丁烯（以下简称“异丁烯”）生产工艺主要为MTBE裂解工艺，根据卓创资讯监测，国内异丁烯有效年度总产能在138.8万吨，其中MTBE裂解工艺占比在七成以上。从山东异丁烯与MTBE价格走势对比来看，两者波动形态极为相似，因此，从成本角度来看，MTBE作为异丁烯主要上游原料，MTBE价格走势对于异丁烯市场形成重要指引作用。
12月份中国MTBE市场整体处于震荡小涨趋势。截至27日收盘，国内MTBE主要市场均价为5531元/吨，较上月均价上涨143元/吨，涨幅为2.65%。月初受地炼汽油船单走量较好的支撑，中间商对于MTBE等汽油原料的采购需求较前期有所提升，MTBE厂家出货相对顺畅，库存出现明显下降；不过下游受调油成本的影响，对于汽油原料多以逢低采购、高位观望为主，在买卖双方的博弈当中MTBE价格表现出较强的波动性特征，价格重心较上月小幅上移。
12月份成本端MTBE价格环比上涨，且市场对后期走势存看好心态，成本增加以及乐观心态对异丁烯市场形成利好，驱动异丁烯市场逐步上行。
供应由松转紧 异丁烯装置扭亏为盈
12月份异丁烯价格与原料产品MTBE走势存在一定程度差异，主要体现在中旬MTBE市场在汽油船单走量较好，对调油料需求积极带动下，MTBE价格积极上涨，而异丁烯市场因产品供应宽松，企业出货存在一定压力，价格跟涨乏力，导致异丁烯利润亏损额度加深；进入下旬，华东地区某企业异丁烯停销，对鲁南市场形成较强利好，并且在装置亏损加深影响下，鲁东部分企业选择停工避险，因此驱动市场供应由松转紧，从而支撑异丁烯市场价格快速上涨，叠加成本价格冲高回落，企业利润扭亏为盈。据卓创资讯数据测算统计，截至12月31日主力山东地区异丁烯行业平均毛利润为27元/吨，较11月份增加26元/吨。
预测：供应预期持续紧张 2025年1月异丁烯市场先强后弱
展望1月份，异丁烯市场价格重心或有上涨，市场行情呈现先强后弱走势。供应面，华东地区供应春节前暂无恢复计划，山东地区个别炼厂计划停工、检修时间不定，异丁烯市场总供应量预计仍有减少预期；而需求面，受传统春节长假影响，部分下游企业计划停工，将导致本月下旬需求减少；成本面，1月受春节假期的提振，汽油终端消费有增加预期，中间商春节前仍有备货需求，不过多以逢低补货为主，预计MTBE价格仍会在买卖双方的博弈当中呈现弱势波动的行情。综合来看，预计2025年1月份中上旬呈现偏强走势，中下旬临近假期市场走势将逐步回稳盘整，价格波动区间在9000-10000元/吨。
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