能源市场行情一周回顾

本周国内92#汽油 均价7848元/吨，较上周上涨192元/吨，0#柴油均价 7026元/吨，较上周上涨55元/吨。本周期国际原油震荡偏强，对成品油市场多利好为主。汽油方面，本周虽无节假日等利好支撑，不过主营外采价格持续高位，推涨意愿较强，部分终端在“买涨”心态支撑下，亦积极采购，市场成交表现良好，汽油价格上涨为主。柴油方面，中东部地区户外工程基建仍追赶工期，柴油刚需支撑市场，加之原油上涨提振，以及部分主营在完成销售任务前提下，追求利润，本周国内柴油价格小幅上涨。山东市场：汽油方面，前期船单市场成交活跃，12月中下旬陆续进入交付期，对汽油市场支撑较强，“买涨”心理下，终端积极采购，本周山东汽油市场价格上涨明显。柴油方面，原油虽提供利好支撑，但经过前期连续补库，本周终端多进入消库阶段，柴油市场成交有所转弱，山东柴油市场价格窄幅震荡。周内山东市场汽油主流成交区间在7530-7800元/吨；柴油主流成交区间在6830-6910元/吨。

下周，国际原油或宽幅震荡，消息面指引有限。发改委零售限价呈现搁浅预期，政策面亦支撑不足。汽油方面，元旦假期仅放假一天，支撑有限，汽油市场缺乏利好提振，汽油需求保持平稳，不过主营单位基本完成销售任务，加之外采成本支撑，挺价意愿较强，预计下周国内汽油价格或偏强震荡，幅度在50-100元/吨。柴油方面，冬季深入，气温继续下降，工程基建活跃度下滑，柴油需求或有转弱，终端消化库存为主，市场成交转弱，预计下周国内柴油价格或震荡小幅下滑，幅度在50元/吨左右。山东市场：下汽油方面，需求端虽无利好提振，但山东船单市场仍处于交付期，汽油调和组分以及成品库存均处于低位，汽油价格或易涨难跌；柴油方面，柴油需求或有小幅转弱预期，终端补库周期或略有延长，不过炼厂柴油库存低位，挺价意愿或较强。综合分析，预计下周山东市场汽油价格或小幅上涨，幅度在30-80元/吨；柴油市场价格或窄幅震荡，均价水平或持平。

本周全国LNG出厂成交周均价为4396.28元/吨，较上周下跌53.64元/吨，跌幅1.21%。其中，接收站出站周均价4664.65元/吨，较上周下跌47.89元/吨，跌幅1.02%；工厂出厂周均价为4392.77元/吨，较上周下跌25.76元/吨，跌幅0.58%。走势分析：雨雪利空交通用气，且降温提振需求有限，本周市场接连下跌。需求来看，周内冷空气及雨雪天气自北至南下行，但因管道气资源充裕，仅少数地区存补库行为，降温对城燃需求提振有限；同时北方降雪、南方降雨，高速通行受限，一定程度利空LNG车用市场，整体需求维持偏弱行情。供应来看，虽然在西北原料气竞拍量减价增或山西部分液厂保供责任影响下，液厂出现停产或减负现象，但国产开工负荷率仍维持较高水平；同时接收站船期密集，且冬季高库存压力下，液态槽批出货增加明显。成本来看，当前国内主流出货价格与原料气以及LNG现货进口成本相较已倒挂良久，虽然市场跌价意愿不高，但高库存、低需求市场行情下，市场偏弱调整。

下周市场供应充足，需求偏弱，LNG周均价或呈现小幅上涨走势。下周来看，北方局部地区的降雪天气对液厂出货以及加气站零售仍有阻滞，需求市场弱势运行，但是雪后物流恢复，下游补库，价格或止跌回涨；海气方面，船期到港依然密集，尽管LNG现货进口成本高位，但是偏离沿海市场的供需情况，上游成本倒挂，跌价意愿不足，下周预计弱势调整为主。另外，新一轮原料气竞拍或在13日进行，对国产气主产地价格带来指引，预计成本变动幅度有限。综合来看，下周市场供应充足，需求增量不足，成本端支撑持续，LNG周均价或呈现窄幅上涨。

本周国内液化气市场震荡上涨，截至本周四（12月12日），全国民用气价格4981元/吨，周累计上涨125元/吨，本期均价4935元/吨，周均价涨幅2.29%；全国醚后碳四价格5148元/吨，周累计上涨168元/吨，本期均价5079元/吨，周均价涨幅3.83%。醚后C4涨幅高于民用气。本周国内液化气市场价格主要受到市场供需的驱动。民用气方面，本周国内部分主营炼厂检修或降量，市场供应量下降，提振周内民用气市场价格上涨，但终端需求回升不及预期，一定程度限制市场涨势，周后期下游接货热情逐步转淡。醚后C4方面，本周油品市场需求回暖，深加工企业对原料气采购积极性提升，叠加部分地区供应偏紧张，周前期市场价格积极推涨，下游买涨采购热情良好；周后期氛围有所转淡，行情陆续回稳。

下周来看，国内液化气市场或横盘整理为主。民用气方面，国内液化气商品量维持偏紧状态，但终端需求改善不及预期，对市场存压制，市场空好博弈，预计下周盘整为主。醚后C4方面，随着价格上涨，深加工企业接货热情下降，但深加工开工负荷率相对平稳，预计下周市场呈现先跌后稳走势。预计下周国内民用均价4900元/吨，运行区间在4870-4930元/吨的可能较大；醚后C4均价5130元/吨，运行区间在5100-5150元/吨的可能较大。

本周国产燃料油市场行情继续上涨。本周油价整体呈现震荡偏强行情，美原油波动区间位于67-71美元/桶之间，消息面利好支撑，燃料油市场整体供需偏紧，价格继续上涨，均价水平小幅上移。本周燃料油均价4783元/吨，环比上涨140.5元/吨或3.03%。渣油市场下游需求尚可，低硫渣油资源供应收紧，带动价格整体上涨。本周山东地区低硫渣油均价4320元/吨，环比上涨255元/吨或6.27%。中硫渣油均价4148元/吨，环比上涨114元/吨或2.83%；华东地区低硫渣油均价4225元/吨，环比上涨246元/吨或6.18%。油浆方面，成本端利好支撑，油浆市场供需阶段性改善，油浆价格小幅上涨。山东油浆均价3644元/吨，环比上涨55元/吨或1.53%。

下周油价走势延续宽幅震荡，消息面进一步利好指引有限。国产燃料油市场供应偏紧态势或有所缓解，预计价格走势趋稳，均价水平或上移，预计燃料油均价在4865元/吨，较本周均价上涨83元/吨。渣油方面，渣油市场供应端存在增加空间，需求基本平稳运行，预计渣油价格走势趋稳整理，继续上涨的幅度有限。油浆方面，下游需求增量有限，高价接货观望，成本端暂无明显利好提振下，预计下周油浆价格稳中窄幅调整。

本周船用油市场延续上涨。截至12月12日，船用180CST供船均价收于5300元/吨，较上周均价上涨102元/吨或1.96%；船用0#柴油供船均价收于7103元/吨，较上周均价相比上涨7元/吨或0.09%。本周调油原料价格呈现上涨，抚矿页岩油加权均价上涨21元/吨，山东沥青料价格成交参考4450元/吨上涨340元/吨，东北沥青料成交参考4200-4400元/吨涨150-220元/吨，华东沥青料成交参考4358.6元/吨涨350元/吨，华北低硫燃料油5310元/吨涨190元/吨。调油原料价格上涨，成本端支撑强劲，批发出库价格呈现上涨，本周全国批发出库价格参考4950-5200元/吨。市场供船商库存有限，供船市场行情推涨明显，但终端船东观望为主，市场整体成交量有限。受成本端支撑，市场购销气氛温和，船柴市场行情延续上行。

油价料将宽幅震荡，美原油均价69美元/桶，波动区间在67-71美元/桶之间。调油原料价格或延续上涨，下游业者消耗前期库存为主，批发行情或涨幅受限。供船市场来看，终端船运需求难有明显提升，船东方面仍存观望心态，采购延续刚需小单为主，供船市场或高位僵持，部分货紧区域仍存上涨预期，但整体涨幅有限，预计全国内贸180CST均价为5320元/吨。船柴市场，柴油市场行情弱势波动，成本端偏空指引，预计下周船柴市场价格将稳中偏弱波动。

本周全国沥青均价为3752.89元/吨，环比下跌39.31元/吨或1.04%，东北地区沥青现货价格相对比较稳定，其余地区沥青现货价格均出现不同幅度下跌。尽管从成本端来看，由于沙特延长减产3个月，加之欧洲限制欧洲某国石油出口，本周油价整体呈现震荡偏强的行情走势，成本端对沥青价格存在一定利好支撑。但从供需角度分析，随着气温下降，北方地区终端项目逐步收尾，沥青刚性需求进一步走弱，本周供需节奏偏紧的状况有所缓解。并且因为沥青刚性需求预期偏弱，沥青现货市场心态也相对比较谨慎。因此，受到需求端利空影响，本周沥青现货价格出现明显下跌。

下周来看，冷空气影响频繁，北方需求继续走弱，供应端利好减弱，全国均价波动区间在3700-3740元/吨，运行区间继续下移。需求角度来看，下周冷空气较为频繁，最低气温0℃线将南压至长江中下游一带，北方道路终端需求将继续走弱。供应角度看，目前社会库库存水平仍然偏低，炼厂开工负荷率无快速走高的预期，但是随着北方气温继续降低，北方价格承压明显，与南方地区价差继续拉大，供应端的利好逐步减弱。成本角度看，欧佩克及其减产同盟国推迟三个月增产并减缓逐步实施直到2026年底，原油底部支撑偏强，但是仍然维持区间震荡走势，且沥青生产效益恢复至年内较高水平，短期成本端的利好有限。

1、本周市场回顾：本周国内基础油市场窄幅盘整

本周国际原油震荡，国内基础油市场整体成交表现一般，中粘度资源供应充裕，竞争压力较大，市场成交价格窄幅盘整。据卓创资讯数据统计，截至12月12日，国内一类150SN主流含税价格在7000-7550元/吨，均价7203元/吨，与12月5日相比跌0.03%。150N主流价格区间为7496-8480元/吨，150N均价为8028元/吨，环比跌0.31%，同比跌5.73%。

2、驱动因素分析：需求一般 成交刚需为主

本周国内基础油装置开工负荷小幅下调，主流基础油生产厂家产量12.586万吨，与上周相比（更为12.362万吨）涨1.81%；国内基础油装置开工负荷为40.1%，环比上周（39.37%）涨0.73个百分点。本周原油市场呈现震荡格局，汽柴油走势相对较好，带动基础油低粘度资源成交量增加；中粘度资源需求表现一般，市场承压为主。本周下游节前备货暂未启动，市场成交表现刚需居多。

3、下周市场展望：按需备货 基础油偏稳震荡

原料方面：下周来看，油价料将宽幅震荡，美原油均价69美元/桶，波动区间在67-71美元/桶之间。基础油市场生产成本相对稳定。

供应方面：预计下周，基础油市场整体供应表现增加，华南检修装置开工，基础油供应量整体小幅增加，山东及东北地区资源供应充裕。进口资源方面，中低粘度资源充裕，高粘度资源缺货。

需求方面：预计下周，下游部分企业开始节前备货，市场成交量或有增加。观望原油及汽柴油走势，低粘度资源采购量增长明显，预计成交略有回暖。

下周预测：预计下周，汽柴油表现偏强，带动低粘度资源成交增加，价格在此提振下或有上调。150N中粘度资源供应充裕，备货启动状态下，市场出货或有好转，但竞争激烈，150N价格涨势不足；高粘度资源供应紧张，价格或高位运行为主。综合来看，预计国内基础油150N市场价格将整体偏稳震荡，周均价约8025元/吨。

本周普号溶剂油市场延续上涨走势。消息面利好为主，原料成本支撑增强，厂家多处于停产状态，价格推涨。截至12月12日，山东地区溶剂油6#周均价为6429元/吨，环比涨0.85%；溶剂油120#本周均价为6508元/吨，环比涨2.49%。

周内溶剂油价格走势仍主要受供需面及成本端影响，消息面对市场也存在一定利好。成本端，周内原料石脑油价格涨势明显，成本端推动溶剂油价格上涨。供应端，企业生产积极不佳，行业开工延续下滑走势，厂家库存压力缓解，顺势推涨。需求端，下游仍以刚需为主，经销商逢低补货增加，需求端利好溶剂油价格。另外，周内国家原油整体呈偏强震荡走势，消息面利好提振市场心态。综合来看，周内利多因素主导，溶剂油价格上涨，截至12月12日，国内溶剂油6#周均价为6687元/吨，环比涨0.94%；溶剂油120#周均价为6752元/吨，环比涨1.72%。

卓创资讯认为，下周普通溶剂油市场或延续上涨走势，但涨幅或有限。下周来看，国际油价料将延续宽幅震荡行情，消息面对溶剂油市场方向性指引有限。原料石脑油价格或高位震荡，均价环比基本持平，成本端对溶剂油价格仍存在明显利好。供应端，企业生产积极性不高，短期内多数或维持停产状态，供应端仍以利好为主。需求端，下游及经销商逢低补货后或进入库存消耗阶段，对价格持续上涨的支撑力度有限。综上所述，多空因素博弈，预计下周溶剂油市场呈稳中上涨走势，山东国标6#溶剂油周均价在6460元/吨左右，国标120#溶剂油周均价在6560元/吨左右。

本周，国内炼厂石蜡挂牌价格稳定。截止到发稿日，国内炼厂石蜡主流型号58#均价8188.75元/吨，环比上周无变化，同比降幅4.84%。据统计，国内炼厂石蜡库存在14000吨左右，环比变化不大，依旧处于低位水平。

本周，石蜡市场供需博弈持续。石蜡市场需求面整体跟进不足，下游商家逢高补货预期欠佳，多消化前期库存为主。中间商销售压力依旧，利润空间压缩明显。目前石蜡市场避险情绪明显，抑制成交气氛，成交延续僵持。

原料市场影响：下周来看，油价料将宽幅震荡，美原油均价69美元/桶，波动区间在67-71美元/桶之间。沙特减产延长三个月时间，市场基本消化完毕，需求端依然偏弱，短期支撑油价偏强运行的则是欧洲局势扰动。关注欧盟和美国限制欧洲某国石油出口和贸易等情况，实际过去两年一直在限制，提振油价走高力度较小，不排除风险释放后，油价出现回落。此外，市场关注美联储12月降息情况，后续降息节奏放缓也将限制油价继续上涨，因此，油价上涨乏力，延续宽幅震荡。从风险来看，一是美联储暂停降息；二是欧洲局势存在反复。 

供应市场影响：预计下周石蜡市场供应较本周变化不大。炼厂装置方面，茂名石化石蜡装置停工、大连石化停产搬迁，其他炼厂装置运行平稳为主。资源依旧主要集中在东北炼厂，预计下周国内石蜡日产量保持在3700吨左右。

需求方面影响：预计石蜡市场需求延续刚需为主。目前下游市场需求面整体跟进一般，终端多择低价资源按需购进，避险情绪明显，囤货心理欠佳。石蜡出口处于传统淡季，难有提振。

市场心态影响：供强需弱，后市担忧情绪明显。

卓创资讯观点：综上，石蜡市场供需博弈持续。目前商家避险情绪难消，预计短期内市场交投延续弱势，终端成交多一单一议，下周主流型号58#均价或保持在8188.8元/吨。

据卓创资讯统计，本周国产固体硫磺周度均价为1451.08元/吨，较上期上涨20.76元/吨，涨幅1.45%，较上期涨幅收窄0.02个百分点；本周国产液体硫磺周度均价为1508.67元/吨，较上期上涨29.08元/吨，涨幅1.97%，较上期涨幅扩大0.99个百分点。本周镇江港口硫磺周均价在1545.50元/吨，较上期上涨6.50元/吨，涨幅0.42%，由跌转涨，上期为下跌1.97%。

下周硫磺市场价格或高位盘整。主要原因：随着中旬临近，部分市场有硫酸供应提升，或导致酸价由涨转跌，此外磷肥企业利润空间收窄，装置负荷或有小幅调整。固硫方面，受假期逐渐临近及进口成本影响，不排除仍有囤货需求支撑，液硫方面则观望各地自身供需情况，局部或有高位压力缓增。综合考虑下，预计下期固体硫磺周度均价在1465元/吨，液体硫磺周度均价在1520元/吨。

本周国内硫酸市场多地继续上涨。截至12月12日收盘，本周硫酸均价为457.59元/吨，较上周上涨1.62%，涨幅扩大0.11个百分点。

本周硫酸价格成交重心延续涨势。硫酸工厂总开工负荷为74.70%，较上周提升0.31个百分点。其中硫磺酸开工负荷为57.97%；冶炼酸开工负荷为78.24%；矿石酸开工负荷为80.40%。华北地区部分装置负荷窄幅提升，其余地区开工暂无明显波动。下游整体偏弱运行，本周主力下游磷酸一铵、磷酸二铵开工窄幅下滑，钛白粉开工暂无调整。本周原料硫磺保持坚挺，给予成本端较强的支撑作用。市场整体呈稳中向上走势，国内均价继续上涨。

下周硫酸市场预计大势趋稳，局部涨跌互现，周均价预计在460元/吨左右。部分地区供应预计有明显提升，需求端差异显现，各地交投或呈两级分化走势，多地市场或进入盘整阶段，部分地区灵活涨跌。

下游刚需采购，本周石油焦市场上涨为主。主营单位方面，本周中石化华北地区上调70-90元/吨、华东地区上调20-100元/吨、华南地区上调30-70元/吨、华中地区上调70元/吨；中石油大港上调280元/吨、西北地区上调60-90元/吨、东北地区低硫焦宽幅上调250-290元/吨。中海油周二放量，延续上调表现。地炼方面，下游采购维持刚需，多数炼厂无库存运作，利好石油焦价格，但随着石油焦涨至高位，下游采购情绪放缓，地炼市场延续上涨表现。据卓创资讯测算，本周山东地炼石油焦均价为1695元/吨，较上期均价（1630元/吨）涨65元/吨，涨幅为3.99%。综合测算下本周期国内石油焦均价为1940元/吨，较上期均价（1891元/吨）涨49元/吨，涨幅为2.59%。

低硫焦方面，原料低硫石油焦价格宽幅上涨，低硫煅烧焦报价跟涨，但下游石墨电极市场对价格上涨接受程度有限，整体较为滞后，负极材料市场交投尚可，目前企业仍多以销定产为主；中高硫焦方面，地炼市场由前期的指标差异化到目前随着整体需求的增加，指标差异化逐渐消失，呈现全线上涨的局面，近期涨势虽有放缓，个别有高价回调表现，但下游需求仍存，市场整体保持高位，中高硫市场上涨为主。

预测：综合宏观、供需面、相关产品以及市场心态来看，预计下周石油焦市场或仍将呈现高位温和局面。

宏观：本周宏观驱动偏强，有色多数收涨。期内市场主要交易国内重要会议内容和海外经济数据。国内重要会议指出，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。且货币政策正式改为适度宽松。此次“积极定调”是自09年后的首次，市场预期未来会有更多的刺激政策落地，商品受乐观情绪提振走强。海外方面尽管美国11月消费者物价指数录得七个月来最大升幅，但考虑到此前比较糟糕的就业数据，下周仍可能降息25个基点。故整体来看，内外宏观共振驱动，有色周度表现偏强。

供应：12月份，炼厂暂无开停工计划。随着提前批配额下发，结合冬季处于开工负荷高位期，后期炼厂存在提升负荷的空间。主营单位考虑到安全生产方面，开工负荷或维持平稳。进口量虽然有所增加，但依旧处于低位，贸易商惜售情绪依旧强烈。

需求：终端负极材料以及电解铝保持稳定开工负荷，下游在12月份对原料石油焦仍保持稳定备货量。原料石油焦价格持续涨价，中间炭素企业利润转为亏损，下一步炭素产品价格将整体上调，因此，依旧对原料石油焦保持采购节奏。

相关产品：预计下周国内动力煤市场整体仍有承压下行可能。

市场心态：业者心态良好。

综合来看，宏观环境保持温和，市场呈现供紧需稳局面，预计下周全国石油焦市场呈现高位温和局面，价格重心依旧存在小幅上移空间，波动区间在1980-2000元/吨，均价或在1990元/吨，较本周均价涨50元/吨，涨幅为2.58%。

本周国内动力煤市场继续下行，且部分地区价格降幅有所扩大。产地方面，本周产地煤矿生产活动多平稳进行，市场供应充足，部分煤矿坑口存煤增加，主流煤矿长协兑现率维持在高位水平以分流资源；需求跟进不足，下游用户多买涨不买跌情绪浓郁，电厂兑现长协为主，非电终端拉运满足生产刚需即可，贸易商等中间环节用户则多采买积极性不高，优先处理场地存煤为主。煤矿市场煤销售节奏迟滞，矿方情绪不高，坑口价格继续下探。港口方面，本周北方港口动力煤市场整体继续下探，市场实际成交冷清。截至12月12日秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港合计煤炭库存在2628.1万吨，较上周同期减少129.7万吨，降幅在4.7%。港口高位煤炭库存消化缓慢，电厂日耗未出现明显提升，沿海地区下游用户多继续保持观望，需求未有改善；贸易商出货难度较大，情绪不高，部分对后市仍有看空情绪，多继续下调报价加速出货以止损，但买方接受度不高，市场实际成交未有改善。

进口方面，本周进口煤市场报价承压偏弱，主要是用煤需求不足，具体来看：中国和印度煤炭库存保持在中高水平，对进口煤采购意愿有限；同时中国国内煤炭市场价格持续承压下行，叠加人民币汇率贬值，进口煤价格优势有所收窄，整体来看进口煤报价承压，截至12月12日，澳洲Q5500大卡动力煤FOB价格为88美元/吨，与上周同期相比降2美元/吨。需求方面，本周需求端对市场支撑未有改善，具体来看：本周随着气温下降，电厂负荷有明显提升，但在长协煤保障下，电厂电煤库存水平继续保持在高位，限制市场煤采购需求释放，据卓创资讯统计数据显示，截至12月12日，山东部分主力电厂煤炭库存继续保持在30天左右高位水平；水泥等非电行业继续错峰生产，行业耗煤量降低，整体来看，需求端对市场支撑仍显不足。

本周全国焦煤市场价格稳中下行，其中山西吕梁地区主焦煤S<1出矿主流成交价格1500-1600元/吨，较上期价格持平；山东济宁地区气精煤S<1出矿主流成交价格1240-1240元/吨，较上期价格降30元/吨。本周焦煤市场稳中下行，主要是受以下因素影响：第一，煤矿生产正常，供应充足；需求方面，焦炭第四轮降价落地后，焦化盈利萎缩，对焦煤的采购积极性不高，对焦煤普遍维持低库存策略，焦煤需求一般；第三，下游产品方面，目前终端钢材市场处于消费淡季，钢厂盈利欠佳且钢厂焦炭库存仍处于中高位水平，焦炭市场仍有承压风险。后期来看，宏观支撑有限，终端钢材市场处于消费淡季，下游冬储预期不强，需求乏力，焦煤市场仍将承压。

本周无烟煤市场需求端仍未有改善，煤价稳中偏弱调整。本周无烟煤矿开工率高位稳定，各矿坑口产量仍多在年内较高水平，市场煤整体供应保持偏宽松态势，但下游需求端仍缺乏支撑，叠加局部地区有环保预警，煤企坑口出货有所受限，存一定库存压力，周内煤价稳中偏弱调整。块煤：下游尿素市场行情延续弱势，固定床尿素企业处亏损局面，原料煤采购积极性不高，压价刚需跟进为主，且原料煤库存多在安全水平，后期提库空间亦有限；贸易商及洗煤厂对无烟块煤后市看空，到矿拉运仅以合同为主。整体看，本周无烟块煤市场需求端仍缺乏支撑，煤企坑口存一定销售压力，煤价稳中有降。截至12月12日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1000-1080元/吨，较上周同期价格重心持平；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价900-950元/吨，较上周同期价格重心降15元/吨。末煤：电煤方面，目前电厂煤炭可用库存水平高位，而开机率回升缓慢，电煤对末煤市场缺乏支撑；非电方面，周内钢厂无烟煤采购仍以刚需为主，提库谨慎，且存检修现象，末煤市场需求端支撑仍有限，煤企坑口销售情况一般，煤价稳中有降。现晋城坑口主流煤矿Q5500-6000硬质末煤销售价格在720元/吨左右；晋城Q5500-6000软质末煤坑口主流价格在740-840元/吨。

本周喷吹煤市场价格以稳为主。截至12月12日，长治市场喷吹煤主流成交价1020-1100元/吨；晋城地区喷吹煤主流含税价格1000-1080元/吨，均较12月6日收盘价格重心持平。本周无烟煤矿开工维持高位水平，市场煤供应保持较充足态势，周内受宏观消息面影响市场交投情绪略有改善，但实际需求仍表现一般，原煤价格小幅上探，喷吹煤市场价格以稳为主。供应端:本周长治地区个别地方矿井井下过断层坑口产量较上周有所下滑，主流矿井生产基本稳定，原煤资源供应保持较充足态势；周内受宏观消息面利好影响市场交投情绪略有改善，煤企坑口原煤竞拍成交价格小幅上探，煤企及洗煤厂挺价信心增强，喷吹煤市场价格趋稳运行。需求端:本周下游钢厂喷吹煤采购仍以压价刚需跟进为主，对高价煤抵触情绪较强，部分厂内检修钢厂生产仍未恢复，减缓采购节奏，消化喷吹煤库存，刚需消耗支撑不强；周内部分钢厂有提库需求释放，但提库空间有限且心态谨慎，招标采购价格稳中小幅调整。截至12月12日，河北唐山地区钢厂采购A11，S0.85，M10喷吹煤价格1090元/吨，较上周价格持平。后期来看，下周个别检修矿井恢复生产，无烟煤矿开工维持高位水平，且煤企坑口库存多在年内较高位，市场煤供应或仍偏宽松；电厂目前煤炭可用库存充足，对喷吹原煤分流有限，非电行业喷吹煤用煤需求或较本周差距不大，部分钢厂有提库需求慢慢释放。综上，预计下周喷吹煤市场整体供需格局或仍偏宽松，限制煤价反弹。

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