导语
近五年中国石蜡市场供需格局整体保持供大于求的状态。在市场供应持续高位，下游需求跟进不足的情况下，行业竞争增加。2024年上半年石蜡市场供强需弱导致市场上涨乏力后市场下行，下半年石蜡市场虽有下游需求传统旺季支撑，但考虑行业需求欠佳，价格上行空间受限，商家避险心理明显。
石蜡原料供应较为集中，资源主要集中在中石油、中石化所属炼厂。从产品生命周期角度看，目前石蜡行业已进入成熟期，市场成长趋势减缓，叠加下游需求增速一般，市场供强需弱局面明显，2024年整体产品关注度偏高。
2024年中国石蜡年度数据变化一览
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关键数据解读
1、石蜡价格灵活波动 年均价同比下降1.01%
2024年，石蜡价格走势复杂多变，整体呈现震荡涨跌的波浪形态，价格基本呈现“W”型走势，从价格运行逻辑上看，供需、成本定价逻辑明显。上半年石蜡价格灵活调整。一季度石蜡价格止跌上行后价格连番走高，二季度石蜡价格由涨转跌。一季度成本端指引作用偏强叠加石蜡供应偏紧，对石蜡市场带来支撑，带动价格上行。二季度随着采购成本不断上涨，下游需求跟进不及预期，抑制成交气氛，石蜡价格由涨转跌。进入三季度，在石蜡“资源难求”的情况下，7-8月石蜡价格涨幅明显扩大，但随着石蜡利好的提前消耗，且考虑需求面跟进不及预期，旺季不旺，市场成交气氛降温，商家多以降库存为主，四季度成交气氛降温。2024年国内58#均价8028元/吨，同比降幅1.01%，近五年平均增长率在14.97%。
其中月均价最低点大约为7535元/吨，出现在6月；最高点为8392元/吨，出现在4月份，处于自2016年以来历史同期的第二高位水平。
2、国内供应量保持稳步上涨 近五年复合增长率2.73%
近5年国内石蜡产量呈现稳中增加趋势，产量的变化主要受炼厂装置检修以及大庆原油供应变化影响较为明显。近五年来国内石蜡产量在149.7万-162.87万吨之间，近五年复合增长率在2.73%。2023年国内炼厂石蜡产量同比呈现萎缩2万吨左右，产量下降的主要原因是中石油、中石化以及锦城石化石蜡装置检修影响。2024年1-11月份国内石蜡产量在150.64万吨，累计同比上涨5.4万吨，增幅3.72%，主要支撑来自大庆石化及大庆炼化产量同比增幅16.3%。预计2024年1-12月份国内主营炼厂石蜡供应量在163万吨，累计同比增幅1.67%。目前大连石化停产搬迁不再生产石蜡产品、茂名石化停产开工日期未明确，国内石蜡产量变化将根据当月装置检修情况以及大庆原油供应情况波动为主。
3、国内需求增速放缓 近五年复合增长率在-0.46%
近年来，随着下游行业发展的日益成熟，我国石蜡需求增速有所放缓，近年来实际需求量保持在147-175.19万吨。石蜡市场下游行业较为分散，行业扩张有限，需求面缺乏驱动力，也进一步抑制了石蜡需求的增加。2024年石蜡市场石蜡市场围绕需求端预期与现实反复出现的落差，情绪面与基本面博弈相互交织，市场涨跌高频轮转，需求难以得到有效释放。据卓创资讯统计的数据来看，2024年石蜡消费量或将保持在154万吨左右，市场总需求量同比降幅4.64%，需求增速不及供应增速，显示出市场供需之间的矛盾仍在加剧。
国内需求方面：石蜡产品的下游市场需求呈现出多样化的特点，涉及众多不同类型的企业，目前石蜡市场下游结构正在经历以蜡烛为主导，其他精分领域各有增减的动态调整过程。蜡烛用蜡作为石蜡的主要消费领域，占比达到了40%至47%之间，成为推动石蜡市场发展的关键因素之一。随着石蜡市场需求结构不断升级，全球经济发展以及环保要求的日益严格，对石蜡产品的品质要求也将会越来越高，后市压力仍存。
4、石蜡出口累计同比降幅12.06% 蜡烛出口累计同比增幅15.3%
我国是世界上石蜡、蜡烛出口大国，当前，中国石蜡、蜡烛出口方面面临延续性不足、体量相对有限、出口增量不均、贸易壁垒、反倾销政策等一系列困境，这在一定程度上导致国内石蜡、蜡烛出口量要实现显著提升仍面临诸多挑战。2024年1-11月石蜡出口量在61万吨，累计同比降幅12.06%。主要原因：1）国内石蜡价格涨跌频繁，叠加海运费上涨，人民币汇率变化，抑制出口成交的大幅增加；2）受消费增速影响，石蜡需求提升难度增加。2024年1-11月蜡烛出口量在36.12万吨，累计同比增幅15.3%，本年度蜡烛出口到欧美国家增幅明显，随着欧盟对中国蜡烛征收反倾销税，蜡烛出口压力明显。
结语：
卓创资讯预计，2025年石蜡市场价格上半年或将保持稳步上行，下半年或有高位回落风险，2024-2025年市场价格或将处于整理运行走势，主流58#月均价保持在7900-8400元/吨。未来影响石蜡产品价格趋势的首要驱动力依旧聚焦于供需基本面的微妙变动，辅之以原油的波动及宏观经济环境的变化。2025年市场供需博弈持续，价格有望维持高位整理；石蜡价格高位下游行业利润空间压缩；需求端难有大幅，中间商销售压力仍存；2024-2025年市场或在冲高后进入整理运行阶段。
石蜡价格2025年能否再度强势？相关影响因素如何作用的？
石蜡炼厂装置运行情况有何变化，后续供需格局如何演变？
未来市场价格运行和下游行业需求情况能否合理匹配？相关驱动因素变化趋势及程度如何？
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