在《人寿与健康保险》第3章，开篇，有这样一句话：实际上，联合国委员会曾正式认定：“保险在提供个人经济保障和国民经济发展，包括个人储蓄的流动性方面均扮演着重要角色。”
这段话，参见：
Resolution 21 ( X) Life lnsurance in Developing Countries, adopted at the tenth session of the Committee on lnvisibies and Financing Related to Trade, United Nations Conference on 'Trade and Development, December1982.
1982 年 12 月，联合国贸易和发展会议无形贸易和贸易融资相关问题委员会第十届会议通过的《发展中国家第 21 (X) 号决议：人寿保险》。
我找了下这项决议的原文（上传到了玮玮道保知识星球，英文版PDF文件），翻译如下：
发展中国家的人寿保险：跨国分析
J. François Outreville
编号：93
1994年12月
作者衷心感谢1993年9月20日至22日在鹿特丹举行的欧洲风险与保险经济学家小组第二十届研讨会的与会者所提出的意见。同时，他也想向两位匿名审稿人表示感谢，感谢他们提出的非常有益的评论和建议。
本文所表达的观点属作者个人意见，并不一定反映联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的立场。所使用的名称和术语也均为作者所采用。
UNCTAD讨论文件会由至少一名审稿人以匿名方式进行审阅，其意见将在出版前予以考虑。
欢迎对本文提出意见，请致函作者（通过联合国贸易和发展会议（UNCTAD）编辑委员会编辑助理转交），地址：瑞士日内瓦万国宫，邮编1211，日内瓦10号。也可通过此地址获得UNCTAD评论、讨论文件和重印系列的副本（电话：022-907.5733）。
目录
章节
I. 人寿保险市场的发展
II. 衡量发展中国家人寿保险市场的经济重要性
III. 解释人寿保险增长的因素
IV. 实证分析
V. 讨论与结论
附录
附录1：风险规避与发展
附录2：90个发展中国家的人寿保险部门
参考文献
发展中国家的人寿保险：跨国分析
J. François Outreville
本文撰写时，作者为新加坡国立大学高级访问学者，同时暂离联合国贸易和发展会议（UNCTAD）日内瓦总部。。
“的确，如果人们普遍认为政府政策的差异是导致各国经济表现差异的主要原因，那么，确定哪些制度环境有利于实施各种类型的政策，就必须成为研究的首要课题。” —— J.E. 斯蒂格利茨，《信息经济学与经济发展理论》，美国国家经济研究局，1985年，工作论文第1号，第566页。
一、人寿保险市场的发展
发展中国家不仅是保险服务的消费者，也是提供者。在国内市场中，保险服务的供应通常包括由本国公司（拥有本地和/或外国资本）以及外国公司和代理机构或分支机构所提供的服务。
与其他金融服务一样，保险作为金融机构整体发展的一部分，在数量上的重要性日益增加。由于许多发展中国家的政府历来认为其继承的金融体系无法满足国家的发展需求，因此在过去三十年里，它们投入了大量精力来改变这些金融体系的结构并控制其运营，以便将储蓄引导至被视为发展计划优先事项的投资中。
文献中的最新实证证据表明，发展中国家的人寿保险发展更倾向于供应领先型的因果关系模式，而非需求追随型模式（Jung, 1986; Dee, 1986）。许多政府确实根据所谓的“供应领先型金融发展方法”建立了新的金融机构，并将当地注册的保险机构甚至国有垄断企业视为其经济和政治独立不可或缺的一部分。
大多数国家出现的保护主义应被视为一种决策，即决定在国内提供保险服务，而非进口这些服务。公共企业被视为一种宏观经济政策工具，因此，政府不仅利用它们来提供保险服务，还用来实现社会和宏观经济目标，如增加就业或外汇储备。如今，几乎所有发展中国家都拥有国内保险市场，为大多数国内风险提供保障。
保险服务提供的保护措施可分为三类：与（一）在东道国境内设立机构；（二）进入国内市场；以及（三）保险公司运营（Skipper，1987）相关的措施。对保险公司设立的最终限制是全面禁止，这在垄断市场中普遍存在。事实上，从技术上讲，垄断市场不应被视为对外资保险公司当地设立的不公平歧视，因为它对所有潜在的国内设立机构都同样适用。
许多国家禁止本国国民向非本地注册和成立的保险公司投保。在大多数情况下，本地化规定伴随着一项要求，即当地注册的保险公司中大多数（如果不是全部）的所有权利益必须由本国国民持有。这被称为“所有权本地化”。保险要求的本地化规定，某些或所有保险业务必须向当地注册的保险公司投保（见表1）。
表1：90个发展中国家保险市场的所有权结构
然而，由于这些国家市场所处的政治、经济和社会环境差异巨大，各种情况可能表现出相当大的不同。此外，近年来，一些发展中国家出现了对新公司准入条件放宽或私营部门参与保险业务增多的趋势。服务业自由化的趋势可能对这种新的政策导向产生了影响。然而，必须指出的是，目前大多数发展中国家面临外汇严重短缺的问题，资本和技术知识相对匮乏，这可能仍然需要特别努力来保护国内市场。
二、衡量发展中国家寿险市场的经济重要性
保险在国内经济和国际经济中都具有极其重要的地位。保险在发展进程中的作用难以评估，但有证据表明，推广寿险计划可能会对许多发展中国家的个人储蓄水平产生特别重大的影响（联合国贸易和发展会议，1982年）。然而，发展中国家的寿险行业仍然规模较小。1980年至1990年间，发展中国家在世界寿险保费中所占的市场份额有所下降（见表2）。
一个国家寿险业的经济意义在此通过保费与国内生产总值（GDP）的比率来评估。尽管由于不同国家之间的保费费率存在相当大的差异，这一指标并不能全面反映保险业的产出情况，但它具有不受货币因素影响的优势。值得注意的是，在大多数发展中国家，这一比率的值都小于1%（见表3），而1990年经济合作与发展组织（OECD）国家的这一比率平均值则达到了2.75%。
寿险业通常并不重要，因为在许多发展中国家，由于意识形态、文化或宗教原因，或因为经济安全由家庭提供保障，寿险可能被认为是不相关或不合适的。保险发展与国内生产总值（GDP）被认为存在相关性（Outreville, 1990; Beenstock等, 1988）。人均寿险保费与人均GDP之间的关系被假设为非线性关系。通过图形分析可以验证，考虑到所考虑国家的多样性、汇率的干扰影响以及统计数据中可能存在的缺陷，这种调整似乎相对令人满意。
为了衡量保险公司对国民经济融资的贡献，只需将保险业的技术准备金和准备金（或资产）的增加与经济体的资金需求进行比较即可。然而，这类数据通常并不存在，无论是在发达国家还是发展中国家，都缺乏关于这一主题的定量证据。在本研究中，保险业的贡献通过保险密度和保险深度来衡量。保险密度是指一个国家的人均保费收入，而保险深度则是指保费收入占GDP的百分比。
三、解释人寿保险增长的因素
发展中国家的储蓄水平，无论是从绝对数值还是从与这些国家所追求的实际经济增长率相对比的角度来看，都非常低。然而，这一观点忽略了储蓄率反映的是经济体系内部一系列复杂互动的结果，以及一系列结构性和行为性因素的作用。如果个人效用仅取决于单一属性（即个人财富），那么个人对风险的规避就是一个例子。我们在这里假设，虽然有人力资源资本禀赋方面国际差异可能反映相对风险规避程度差异的观点（见附录1），但每个追求效用最大化的家庭都具有相同程度的相对风险规避。
发展中国家储蓄的基本动机应与工业化国家相似。然而，储蓄决策所处的环境却大相径庭。在生命周期储蓄假说中，资本市场被假定为完美的，因此允许借贷，并假设收入与消费决策是可分离的。在这种假设下，标准的瞬时效用函数（消费上的凹函数）将在生命周期内产生相对平稳的消费需求。此外，由于作为年龄函数的收入并不遵循相同的模式，只有在假设人口增长率的变化不影响代际收入分配的情况下，生命周期假说才会成立。
在最不发达国家（LDCs）的背景下，生命周期假说可能不太能够很好地解释总体储蓄率。就模型的假设而言，许多最不发达国家的资本市场往往组织不善。消费的时间安排可能必然会比个体在风格化的最大化问题中所允许的情况更加紧密地与收入流相关联。这种影响中的一部分可以通过大家庭内部的家庭内部转移支付来抵消（Kotlikoff和Summers，1981）。
第二个令人担忧的问题是人口增长率的上升，同时个人收入分配也极不均衡。人口快速增长意味着有大量的年轻人，他们往往消费多于产出。在这种情况下，Hammer（1986）表明，由于生育率上升导致的人口增长率增加会降低总体储蓄。一个普遍的观点认为，更公平的收入分配会鼓励低收入群体进行储蓄，但这给许多发展中国家带来了难题，因为正如Gupta（1971）所指出的，在发展中国家，只有很少一部分人能够获得个人储蓄。考虑到可用信息的匮乏，与总体年龄分布的联系更加难以处理。
此外，在发展中国家，相当大比例的家庭收入来自农业，而农业收入由于世界农产品价格波动和气候条件的变化而波动很大。
最后，金融机构市场的结构特征在决定金融服务需求与供给的配置效率方面起着重要作用。当政府实施一系列控制措施和税收时，也会产生扭曲现象。多种因素，特别是在发展中国家的经济中，可能是造成价格扭曲普遍存在的原因。“金融压抑”一词通常用来描述一系列旨在利用金融体系将资源引导至经济特定部门的政策（Feldman和Gang，1990）。政府可以强制保险行业购买政府债券，或者使用利率控制手段。人为压低的实际利率降低了人寿保险公司的总收入以及资本供给，从而削弱了保险公司应对潜在需求的能力。
以下描述性分析基于1986年拥有人均寿险毛保费数据的45个发展中国家的横截面数据。保险数据来自联合国贸易和发展会议（UNCTAD）1990年的一项统计调查。该信息是通过向各国政府及监管机构发送问卷后汇编而成的。尽管该调查涵盖了90个发展中国家的数据，但本研究的数据基础仅限于45个国家，这些国家的寿险占其全国保险组合的比例超过1%，且拥有完整的统计信息（见附录2）。
本文使用的所有其他数据均来自国际货币基金组织（IMF）出版的《国际金融统计》或联合国每年出版的《国际贸易与发展统计手册》。
分析中还考虑了特定国家变量，包括国家的农业状况（%Agric表示农业劳动力占比）、健康状况（%Health表示能够获得饮用水的人口占比）和高等教育水平（%Educ）。根据鲍德温（Baldwin，1971）的提议，各国的人力资本禀赋以劳动力中受过高等教育人口占总人口的比重来代表。
如图1所示，寿险发展与经济发展之间存在显著关系。图2的复制结果显示，收入弹性为1.41，这一结果与奥特维尔（Outreville，1990）以及比恩斯托克等人（Beenstock et al.，1988）关于非寿险的研究结果相似。图中出现了两组国家：
第一组：高保险密度国家：大韩民国（21位）、新加坡（25位）、巴哈马（28位）、巴巴多斯（30位）；
第二组：最不发达国家：需加入布基纳法索（2位）、布隆迪（3位）、埃塞俄比亚（5位）、缅甸（23位）和扎伊尔（9位）。
图3展示了寿险发展与金融发展之间的关系。有些国家的金融部门发展远远超出了其自身的需求。这些国家出现在图3的右上角，并解释了拟合曲线的非线性特征。
第三组：高金融发展国家：马耳他（45位）、圭亚那（38位）、新加坡（25位，已在第一组提及，此处重复出现可能是为了强调其在金融发展方面的表现）、科威特（44位）。
图4展示了国家农业状况与寿险发展之间的负相关关系。最不发达国家群组（第二组）位于该图的右下角。
图5显示了国家高等教育水平与寿险发展之间的正相关但不显著的关系。同样，低教育水平国家群组也包括在最不发达国家群组中。
第四组：高等教育群组：阿根廷（29位）、菲律宾（24位）、大韩民国（21位）、委内瑞拉（43位）。
图6展示了国家健康状况与寿险发展之间的正相关但不显著的关系：
第五组：高健康状况群组：马耳他（45位）、科威特（44位）、新加坡（25位，已在前面的群组中提及，此处为再次强调其健康状况）。
第六组：极低健康状况群组：埃塞俄比亚（5位）、扎伊尔（9位）、阿曼（15位）、布基纳法索（2位）。
四、实证分析
尽管已经开发并实证检验了多种寿险产品需求模型（参见Babbel和Ohtsuka，1989），但尚未形成关于寿险储蓄的唯一综合理论。几乎所有关于寿险需求的理论研究都以Yaari（1965）为起点。他指出，寿险需求应在消费者终身分配过程的背景下进行适当考虑。
考虑一个试图最大化其效用函数的个体家庭，该效用函数取决于当前和未来商品的消费，以及以货币和各种证券（包括寿险）形式存在的资产结构。从消费者效用函数最大化推导出的寿险需求函数应取决于财富、收入流、利率向量、包括保险费率在内的价格向量，以及消费者对于消费和财富效用函数的主观贴现函数，这些函数受到市场金融发展水平的影响。
在发展中国家的背景下，下面提出的实证模型旨在考虑前文所述的问题。
首先，需求与实际可支配个人收入正相关。人均GDP是衡量实际可支配个人收入的变量。从理论上讲，寿险需求还与被保险人拥有的非人力财富数量有关，但这种关系的符号是模糊的，取决于保险消费者绝对风险厌恶函数的形状。然而，关于非人力财富水平的数据并不可得，在发展中国家的情况下，也没有数据可以作为合理的替代指标。如果这一变量与其他变量相关，那么从模型中省略这一变量可能会对其他变量估计的影响产生偏差。
寿险需求还与利率（RB）、预期通货膨胀率（PA）和保险价格（PI）有关。在本研究中，没有使用替代收益率向量，而是仅考虑了一个这样的利率来捕捉整个替代利率范围的影响。关于利率政策对储蓄的实际影响，文献中存在分歧，且结果部分取决于实际利率的估算方法（Khatkhate，1986）。
通货膨胀被认为通过改变寿险行业产品的消费模式来影响该行业（Cargill和Troxel，1979），而预期通货膨胀对通过寿险进行储蓄的负面影响在文献中已得到广泛讨论（Fortune，1973；Outreville，1985）。寿险通常按固定保费计划购买；也就是说，在整个合同期限内收取相同的价格。在这个意义上，保险公司的总保费收入与其他保险业务线的总收入保费并不完全可比。此外，对于通货膨胀率较高的国家，寿险可能无法充分满足个人和家庭的利益。
由于寿险的商业价格（PI）无法获得，模型中纳入了出生时预期寿命（LIFEXP）来反映一个国家寿险的精算公平价格。较长的寿命会降低保险价格，但同时也增加了人力资本积累的激励。因此，预期较高的预期寿命会对寿险需求产生显著的正面影响。
寿险的供给也与保险的商业价格和利率相关。与预期寿命相关的精算公平价格应导致不赔不赚的情况，因此对保险供应商保持中立。
还假设寿险需求是国内市场竞争结构和国家金融发展水平（MFD）的函数。为了处理前面提到的因素，还需要考虑一些特定于国家的变量，如农业部门的劳动力百分比（%AGRIC）、人口的年平均增长率（%POP）、高等教育水平（%EDUC）和健康状况（%HEALTH）。
由于市场中已承保的保费金额，或保费收入，等于每单位保险保障的平均价格（PI）乘以寿险中所需保险保障的数量（Q），因此，提出以下简化方程：
（MONOPOLY是一个虚拟变量，用于指示市场是否处于垄断状态；FOREIGN也是一个虚拟变量，用于指示外国公司是否在该市场开展业务。）
由于预定变量和随机扰动项出现在方程的右侧，且假定预定变量与扰动项不相关，因此可以应用最小二乘法（OLS）来估计简化方程的影响系数。
我们通过普通最小二乘法估计了几个方程，并将回归结果列在表4中。
与保险实证研究通常的做法一样，我们假设这种关系是非线性的。
对于收入弹性系数的估计，与Outreville（1990）以及Beenstock、Dickinson和K.hajuria（1988）针对财产责任保险进行的跨国估计非常相似。
横截面分析的一个主要缺陷，尤其是在仅基于简单相关技术进行的情况下，是观察到的关系很可能受到某个影响观测变量的第三因素的影响。事实上，要充分分析个人收入与储蓄行为之间的关系，必须从一个完全指定的模型开始。在方程中加入金融发展水平变量和市场结构的虚拟变量后，收入弹性降低到了一个与1.0无显著差异的值。
鉴于实际利率估算的困难，如果我们用于估算的变量不显著，也就不足为奇了。国际金融统计调查中报告的所有国家的银行贴现率被用作确定方程中RB变量的基础。另外，我们也尝试了贷款利率，但并未成功。由于无法直接使用预期通货膨胀的直接估计值，因此我们使用已实现价格变化的加权平均数作为衡量预期价格变化的基础。不出所料，预期通货膨胀率的影响是负面的且显著的。
出生时预期寿命（LIFEXP）的系数，如预期所示，具有正号，但仅在10%的水平上显著。当将特定于国家的变量纳入方程时，由于变量之间的多重共线性，它变得不显著。
金融发展（MFD）的衡量方法非常具有争议性（Jung, 1986），但通常使用两个替代指标。一个是准货币（M2-M1）与广义货币（M2）的比率。这个变量是金融结构复杂性的替代指标。比率越高，意味着以非货币资产形式进行的金融发展水平越高。金融发展的另一个衡量指标是M2与名义国内生产总值（GDP）的比率，即金融深化（Feldman and Gang, 1990）。这个比率的倒数，即GDP/M2，是衡量货币收入流通速度的指标。货币收入流通速度高表明经济受到金融压抑，仍需扩大其实际货币基础。考虑到银行业的主导地位以及其他金融资产数据的缺乏（Hemming and Manson, 1988），广义货币M2通常被视为衡量发展中国家金融部门的充分指标。
另一种替代方法是，将金融发展的衡量指标对国内生产总值（GDP）和同期平均通货膨胀率进行回归，并将估计过程的残差作为金融发展（FD*）的调整后衡量指标。所有测试的变量都显示出预期的正号，但只有第一个金融发展衡量指标（M2-M1）/M2显著不为零。
近年来，一些发展中国家出现了放松新公司准入条件和私人部门参与保险业务的趋势。值得注意的是，与垄断市场（MONOPOLY）相关的系数是负的且显著。
重要的是要注意到，外国公司（FOREIGN）在市场中的存在对结果的影响并不显著。然而，在许多发展中国家，保险市场的特点是存在大量的小公司，这些公司的保险能力很小。如果只有少数几家公司拥有高度集中的保险业务，而这些国家在发展保险服务方面更为成功，那么这绝非巧合。外国公司的存在似乎并不是决定性因素。如果可用，在这种情况下可以测试的合适变量将是集中度比率的衡量指标。
尽管国家特定变量显示出预期的符号，但它们在方程中从不显著。
V. 讨论与结论
前面的部分旨在介绍发展中国家在人寿保险服务方面的状况。分析表明，人寿保险的发展与个人可支配收入以及该国的金融发展水平显著相关。人寿保险还明显受到预期通货膨胀水平的影响。垄断市场的发展程度显著低于竞争市场。
在过去二十年里，政府对保险业的干预性质和程度当然因国家而异，这取决于相关政府的政治理念。许多发展中国家认为，在当地成立保险机构是其经济和政治独立的重要组成部分，因此，“幼稚产业”论点为针对保护本地市场的特别努力提供了依据。
有人认为，考虑到保险业（尤其是人寿保险业）在发展中国家所产生的总业务量中所占的份额，其经济重要性仍然较低。许多效率低下的问题可能更多地与政府监管和市场结构有关，而非所有权问题。对一个行业进行充分监管需要大量信息，因此建立对私有化企业的有效监管可能比经营国有垄断机构更考验国家的行政能力。私有化和自由化的适当顺序正成为决策者面临的一个关键问题（Hemming和Manson，1988；Van De Walle，1989）。
服务业自由化不应凌驾于发展中国家法律法规中的发展目标及其实现方式的选择之上。然而，如果发展中国家确实存在供给主导型的发展因果模式，那么则应更加关注保险市场中的供给力量。
市场规模小、保险公司资本不足以及缺乏足够的经验和专业知识等结构、财务和技术方面的限制，使得发展中国家市场对国际服务的技术和财务依赖程度非常高。发展中国家的保险业也通常面临一个主要障碍，即专业人才短缺。这可能会对保险服务的供给短缺产生重大影响。需要对供给方进行更多研究，以分析管理层面的问题。
在保险服务领域获得长期竞争优势取决于人力资本的发展、其他经济领域的发展水平以及保险机构财务实力的提升。预设发展中国家能够进入发达国家市场是不现实的，除非相关协议为发展中国家提供优惠的市场准入机会。然而，这并不意味着可以放宽审慎监管标准。
政府角色的一个重要方面应该是控制公司的数量。这意味着在确定这一数量时，必须考虑规模经济和范围经济，特别是当政策目标是提高竞争力时。任何行业的竞争力都可以通过以下四个基本因素获得：(a)产品质量，(b)经济可行的价格，(c)有效的营销，(d)最新的技术。应考虑如何保持和提高供应商的竞争力，以应对来自国内消费者和外国竞争者的双重压力。
发展中国家公司更多地参与与发达国家经验丰富、规模较大的公司之间的分享安排或联营，有助于转让发展中国家建设有竞争力的保险公司所需的技术和人力资源方面的专门知识。
附录1
风险规避与发展
在现实世界环境中尝试衡量包含风险在内的偏好时，会遇到许多困难。Siegel和Hoban（1982）根据财富衡量标准和样本规模，提供了一些实证证据，表明相对风险规避程度可能呈下降趋势、保持不变或呈上升趋势。研究还聚焦于从投资者对资产的需求（Dybvig和Polemarchakis，1981）或对保险的需求（Szpiro，1986）中原则上恢复个人投资者风险偏好所需的条件。Wolf和Pohlman（1983）的研究结果表明，个体可能在不同情境下都表现出相同类型的风险规避行为，但其规避程度可能取决于他们做出选择的具体情境。
根据Szpiro（1986）提供的证据，本附录考察了来自我们样本的14个国家（包括8个发展中国家）的相对风险规避（RRA）程度，这些国家有关于财产和责任保险需求的时间序列数据。RRA数据由Szpiro提供，是在假设RRA保持不变的条件下计算得出的。对于整个样本而言，RRA的平均程度为2.47（见附录表格），这与其他作者从资产需求中得出的类似结果相一致。
附录图1和图2展示了相关结果。一个国家的风险规避程度与高等教育水平之间存在负相关且重要的关系。这证实了Kelly（1980）的发现。
参考文献
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BEENSTOCK, M., G. DICKINSON 和 S. KHAJURIA (1988), "财产和责任保险保费与收入之间的关系", 《风险与保险杂志》, 第55卷, 6月, 第259-272页。
CARGILL, T.F. 和 T.E. TROXEL (1979), "人寿保险储蓄建模：一些方法论问题", 《风险与保险杂志》, 第46卷, 第391-410页。
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YAARI, M. (1965), "不确定的寿命、人寿保险与消费者理论", 《经济学研究评论》, 第32卷, 第137-150页。
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