A股震荡，徽酒“四朵金花”步子稳不稳？
文摘
财经
2024-10-15 21:41
安徽
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图源：同花顺
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截至10月15日收盘，全国20支白酒股票中18支下跌。对比10月8日，国庆假期后首个交易日的“暴涨”行情，白酒板块目前在震荡调整的A股市场中集体遇冷，承受巨大下行压力，徽酒“四朵金花”亦不能幸免。
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市值榜：徽酒四大上市酒企市值跌去近300亿元上市公司市值是投资者对于公司长远盈利能力和投资信心的“晴雨表”，同时也代表了公司本身在资本市场的规模与实力。根据同花顺数据显示，10月15日15:00收盘后，古井贡酒市值为1004.7亿元，迎驾贡酒市值为504.7亿元，口子窖市值为249.8亿元，金种子酒市值为84.26亿元。![]()
制图：元新闻
徽酒“四朵金花”市值排序没有变化，古井贡酒依然稳坐徽酒头把交椅，并且成为继阳光电源（市值1916.7亿元）、海螺水泥（市值1349.7亿元）之后，目前A股市场中安徽第三家市值过千亿元的上市公司。对比10月8日收盘价数据，古井贡酒市值为1180.31亿元，迎驾贡酒市值为572亿元，口子窖市值为288.3亿元，金种子酒市值为100.51亿元。![]()
制图：元新闻
受大盘震动调整和白酒板块整体低迷影响，徽酒“四朵金花”市值蒸发明显，国庆假期后7个交易日中，四家上市酒企市值已经整体下跌297.66亿元，跌幅分别为古井贡酒14.88%，迎驾贡酒11.77%，口子窖13.35%，金种子酒16.17%。10月15日，A股三大指数集体回调，截至收盘，沪指跌2.53%，收报3201.29点；深证成指跌2.53%，收报10066.52点；创业板指跌3.22%，收报2085.99点。沪深两市成交额达到1.63万亿元，基本与昨日持平，连续第7个交易日突破1.5万亿元。板块方面，受“双十一”电商购物节启动影响，互联网电商板块领涨。同花顺财经90个行业板块排名中，白酒板块近7个交易日延续低迷行情，排名第69位。Q3四大徽酒营收预计继续回暖
与股市的“冷”形成对比的，是一线白酒消费市场的逐步回暖。据安徽四家白酒上市公司上半年财报显示，四家酒企营业收入合计约214.23亿元，较去年同比增长18.15%；实现利润总额为59.12亿元，较去年同比增长26.03%。两项数据均高于A股20家白酒上市公司的平均增速。![]()
图源：网络
广发证券研报分析认为，9月底A股市场强势上扬，白酒板块作为权重指数之一受到资金关注，并获机构大幅度买入。国庆假期后，受资金对个股态度出现分歧影响，白酒板块整体呈资金流出，但从长期来看，白酒股仍是受到重点关注的板块。短期震荡调整后仍具备较大上涨空间。合肥本地一白酒经销商告诉元新闻记者，白酒行业今年正在经历行业调整期，安徽主流白酒消费市场已经从过去100-300元的中端消费带，向300元以上甚至更高的消费带过渡。根据方正证券调研数据显示，目前300元以内的消费价格带2023年市场容量约为140亿元，占省内市场份额40%左右。徽酒陷入价格内卷，倒逼四大上市酒企必然要从渠道和市场多端发力。以口子窖为例，财报显示，口子窖上半年实现营业收入约31.66亿元，同比增长8.72%，归母净利润9.49亿元，同比增长11.91%。即便如此，归母净利润增速在徽酒“四朵金花”中排名垫底。从产品构成来看，上半年口子窖销售收入中，以销售参考价1200元以上的口子窖30年、兼30，参考价500元以上的兼20、口子窖20年，参考价300元以上的兼10、口子窖10年等高档白酒成为其销售主力，斩获了29.73亿元销售额，占据总销售收入的97%。虽然刚刚过去的中秋、国庆在C端白酒消费市场仍不及预期，但徽酒四大酒企受益于前期在各渠道的发力，预计营收将继续增长。光大证券研究所10月15日研判，预计Q3古井贡酒营收/净利润同比增长15-20%，迎驾贡酒Q3营收/净利润同比增长20%以上。徽酒的战争：“国际化”任重道远
国内白酒市场陷入混战，徽酒“四朵金花”中除古井贡酒之外，对外扩张显得后劲不足。![]()
图源：网络
近年来，徽酒“老大”古井贡酒凭借跨区域并购和渠道重金投入收获了约40%份额的省外市场，除此之外，其他酒企主要发力点仍聚焦省内市场，同时还要应对其他酒企入皖“作战”的步步紧逼。据徽酒四大上市酒企上半年财报，口子窖省内市场销售收入占比高达85%，迎驾贡酒和金种子省内市场销售收入占比均超70%，“护城河”效应明显，却也因此困于“围城”。![]()
图源：第二十一届中国国际酒业博览会
10月10日，由中国酒业协会主办的“第二十一届中国国际酒业博览会”（下称“酒博会”）在上海开幕，贵州茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒等头部酒企高管齐聚，将当前消费环境下的白酒发展机遇聚焦于“出海”战略。“酒业要取得更好发展，必须以国际市场为突破口，这是产业自身发展的必然要求。”中国酒业协会理事长宋书玉在接受媒体采访时表示。五粮液产品的销售范围已经覆盖全球绝大多数国家和地区，通过与当地企业合作，开发出适应他国消费者饮用习惯的产品，如在意大利以五粮液为基酒开发鸡尾酒产品，在韩国开发“五粮气泡酒”等。无独有偶，洋河股份、泸州老窖产品已出口全球70个国家和地区，并通过文化、体育、艺术、商业等多元纽带，进行白酒营销渠道的拓展。作为白酒大省，除徽酒四大上市酒企外，还有宣酒、皖酒、文王贡酒、临水玉泉、沙河等区域性酒企正在拼命追赶，徽酒“四朵金花”省内承压严重，势必要利用规模和渠道优势向外谋求破局。平安证券食品饮料行业周报观点分析，经历政策预期催化的快速上涨后，白酒板块指数回落8.21%，反映出当前基本面仍存较大压力，但长线展望来看，10月12日国新办新闻发布会指出将加大财政政策逆周期调节力度，带动消费回暖，下一步有望迎来估值修复行情。 根据上市公司公告，10月26日-31日，徽酒“四朵金花”将陆续披露《2024年三季报》。无论是A股还是线下，徽酒都将在硝烟弥漫中继续分化、争锋。![]()
撰稿丨元新闻记者 戚飞
编辑丨戚飞 美编 | 周继龙
校对丨胡威坤
审核 | 一审 梁巍 二审 潘艳刚 三审 杨宇坤
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