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近几日，中国海关发布的9月进口数据，从中我们发现，国内烈酒市场中高价位烈酒品类进口呈现下滑趋势。这反映出市场偏好的变化——消费者对中高端烈酒的需求正在降低，尤其是干邑和威士忌。
事实上，这种趋势不仅出现在中国市场，中高端烈酒的销量在全球市场也不同程度地降低。在保乐力加与LVMH路威酩轩近期发布的财报中，我们也能看出一二。
保乐力加：销售额下降5.9%
不久前，保乐力加发布了2025财年第一季度（7-9月）的财报。数据显示，该季度集团总销售额为27.8亿欧元，有机销售额下降5.9%。这主要归因于基数较大的中国和美国市场销售额双双出现两位数下滑，而其他所有大区销售也整体呈现负增长。
#1
亚太地区与世界其它地区
-8%
中国和韩国市场的销量大幅降低是亚太和世界其它地区出现8%下滑的主要因素。虽然日本市场有所增长，但未能弥补整体缺口。
在中国市场，保乐力加的销售额下降了26%，主要由于马爹利干邑和苏格兰威士忌销售不及预期。然而，一些核心品牌如尊美醇、必富达、甘露咖啡利口酒和奥美加却呈现强劲增长。
非洲和中东地区的销售势头良好，尤其是土耳其市场。在该区域，芝华士和百龄坛这两个调和苏格兰威士忌品牌为增长做出了显著贡献。
值得一提的是印度市场的表现。印度威士忌品牌Royal Stag、Blenders Pride，以及爱尔兰威士忌尊美醇均实现了两位数增长，推动该市场整体增长2%。
| Royal Stag
#2
美洲地区
-5%
美国是美洲市场的重点区域，该区域10%的负增长也定下了整体美洲市场销售下滑的基调。
具体来看，美国依然在去库存的进程中，比较亮眼的增长来自于尊美醇，墨西哥则因为受旅游业疲软的影响而表现不佳。增量方面，加拿大和巴西的业绩有增长。
#3
欧洲地区
-3%
保乐力加在欧洲的业绩下降了3%，如果不考虑俄罗斯，则业绩下滑幅度为1%，整体平稳，略有下降。
其中，法国、德国和波兰的销量有所增加，而西欧因为受到“恶劣的夏季天气”的影响，整体不及预期。
在产品方面，保乐力加集团指出，即饮酒（RTD）饮料产品组合、百龄坛表现稳健，出现较大增长的品牌并未提及。
#4
全球旅游零售
+3%
除了亚洲外，其它地区的旅游零售销售额增长明显，同样是绝对伏特加、尊美醇和百龄坛几大品牌做出了主要贡献。
反过来，亚洲旅游零售则因消费欲望的降低而出现衰减，而这种衰减现象将延续至整个财年。
从以上数据不难看出，保乐力加报告中增长的基本都是零售价在百元左右的旗舰产品，而价格较高的烈酒类别（例如干邑）的空间则在缩减。
而保乐力加在品牌部分的报告中指出了这一点：干邑和苏格兰威士忌导致了整体销量的下降。例如，在马爹利在中国市场，皇家礼炮在韩国市场以及格兰威特在美国市场的销量明显减少。
对于 2025 财年，保乐力加预计全年有机销售额将恢复增长，并重申了实现 4% 至 7% 有机增长的目标。
路威酩轩：销售额下降11%
路威酩轩（LVMH），是专注于全球高端消费品的跨国集团，它们的业绩，更直接地反映了中高端烈酒在全球市场的表现情况。
根据路威酩轩2024年前三季度财报统计，其干邑与烈酒部门的销售额有机下降了11%至20.5亿欧元，而香槟和葡萄酒部门的销售额也下降了6%，酒类是该集团所有部门中下滑醉为明显。
以本季度为起点，再往前推三个季度，葡萄酒和烈酒部门也一直处于负增长状态，在2023年最后一季度、2024年第一季度与第二季度分别同比下降12%、5%、7%。降幅减小，源于美国市场去库存进程已经接近尾声，但集团也表示，美国市场依然存在不稳定因素，不可掉以轻心。
中国市场方面，路威酩轩集团预计疲软的销售表现将持续很长一段时间，尤其是本月初商务部对原产于欧盟的进口相关白兰地实施临时反倾销措施，路威酩轩集团的干邑及烈酒部门将面临更严重的挑战，详情可参考我们此前的报道。
无论如何，烈酒的中高端化仍是现代烈酒市场的基本需求，前几年中，它们仍表现出很强的韧性，但从最近这两家财报中，不难发现中高端烈酒不仅在中国，在全球也不可避免地进入了波动的下行周期。这样的下行周期，将要比预想的时间更长。
